MulticoinはなぜTHORChainのネイティブトークンRUNEを大量に保有しているのか？

この記事は火星财经に掲載され、著者はRachelで、元のタイトルは「ベンチャーキャピタルMulticoinの最大ポジションの一つRUNEについて知っておくべきこと」です。

投資会社Multicoin Capitalは、クロスチェーンの分散型取引プロトコルTHORChain（RUNE）に関する報告書の中で、RUNEが現在Multicoin Capitalの投資ポジションの中で最大の資産の一つであると指摘しています。

火星财经の調査によると、今月初めにTHORChainはマルチチェーンテストネットを開始し、4つのコミュニティノードで稼働を開始し、さらに8つのノードを接続する準備を進めています。テストネットで現在サポートされているトークン交換にはBTC、ETH、BCH、LTC、BCH、BNBが含まれ、ユーザーインターフェースはBNBとBTCのみをサポートしています。

THORChainは2018年6月1日に設立され、流動性プロトコルであり、クロスチェーンと経済的インセンティブによるバリデーターが保証する連続流動性プールを通じて、流動性市場内のすべてのブロックチェーン資産を接続することを目的としています。これは、単一の分散型で高流動性のデジタル資産交換プロトコルを通じて、次世代の取引プラットフォーム、ウォレット、支払いサービスに力を与えます。THORChainはクロスチェーンソリューションとして構築されており、実現するのはクロスチェーンのUniswapであり、THORChainではユーザーが直接BTC、ETHなどの暗号資産をクロスチェーンで取引できます。

THORChainのネイティブトークンはRUNEトークンで、RUNEはバイナンスチェーンに基づいて発行されているBEP2トークンです。

トークンの発行総量は5億枚で、現在の流通量は2.38億枚、トークン価格は約4.9561ドル、流通時価総額は約12.51億ドルに達しています。さらに、RUNEはイーサリアムネットワークでも1000万枚のERC-20形式のトークンを発行しており、RUNE（ERC20）は現在ShapeShiftモバイルアプリで使用可能で、KYCは不要です。

データソース：币小宝

トークンは流動性、安全性、ガバナンス、報酬の4つの特性を持っています。

流動性：RUNEはすべての流動性プールで使用され、他の資産と共に注入されます。これはUniswapに似ており、Uniswapに流動性を提供する際に、プールに資産を注入する際にETHも注入されます。RUNEが基礎決済通貨として存在しない場合、各資産は他の資産と流動性プールを形成する必要があり、新しい資産は多くの流動性プールを作成する必要があり、流動性が希薄化します。

安全性：ThorchainもPoSネットワークであり、Thorchainのノードは保証金を提出する必要があります。この保証金はノード資格を得るためだけでなく、プール内の資産を保証するためにも使用され、その安全性と保証性を高めます。

インセンティブ：取引手数料やガスなどの費用に使用でき、後にブロック報酬が計算され、RUNEトークンのステーキング者や流動性提供者に分配されます。

ガバナンス権：トークン保有者はそのガバナンス権を持っています。

そのトークンの3つの主要な配分対象は、マイナー、準備金、コミュニティであり、全トークンの半分がマイナーに配分され、13%が準備金として、12%がコミュニティに配分され、その集団配分状況は以下の図に示されています。

出典：非小号

Thorchainの技術原理は3つの側面を含みます：

単方向状態アンカー（1-way state pegs）：クロスチェーン状態アンカーはメインチェーンとThorchainを接続し、資産をロックするのではなく、チェーンの状態をアンカーします。チェーンに依存しないブリッジプロトコルを許可します。

状態機械（state Machine）：状態機械は完了した取引と実行ロジックを処理し、資産交換ロジックと委託償還取引を調整します。

閾値署名メカニズムプロトコル（TSS Protocol）：Thorchainが閾値署名メカニズムを採用する主な理由は安全性の考慮であり、TSSを通じてThorchainは高いレベルの安全性を提供し、新しいアドレスを生成し、取引に署名する際のリスクを低減します。また、このメカニズムは償還取引を特定のチェーンの取引に変換することができます。

Thorchainはこれら3つの技術を組み合わせ、RUNEのトークンインセンティブメカニズムと結びつけて、独自の分散型クロスチェーン交換メカニズムを形成しました。

火星财经によると、THORChainは設立以来1回の資金調達を行い、CRED投資のCEO Jon Carr-Harrisが初回のトークン発行時に投資を行いました。THORChain側は、来年7月にチームを「解散」し、完全にコミュニティに引き継がせ、5〜10のコミュニティチームに資金を配分する計画を立てています。ThorchainがBEPSwap報酬プログラムを開始して以来、それはThorchainコミュニティの現在の注目の対象の一つとなっています。一部のRUNE保有者はRUNEVaultからBEPSwapに移行しています。

（BEPSwapはバイナンスチェーン資産の分散型取引所であり、BEPSwapではユーザーが2つの部分の利益を得ることができます。一つは取引手数料で、取引手数料は取引規模と流動性提供者のプール内のシェア比率によって決まります。もう一つはRUNEトークンです。）

ここ半年でRUNEの価格は16倍以上に上昇し、市場価値は11.99億ドルに達しました。その発展は非常に迅速であり、大規模なクロスチェーンプロジェクトとして、THORChainが完全に立ち上がれば、現在のCEXやDEXからさらに多くの市場シェアを奪うことが確実です。