老舗スター公链の困難と自救

この記事はリンクキャッチャーのオリジナル記事で、著者は雲隠です。

ホフマンは『寒冬を越えて』の中で、多くの起業家がICOという方法を利用することを指摘しています。これは非常に成功した資金調達の方法で、数十億ドルの資金を簡単に集めることができますが、この方法は今やますますポンジスキームのように見えています。不幸なことに、一部の悪党がシステム全体を悪用し、トークンの価値を押し上げ続けて現金を得る一方で、得た資金を使って本当の企業を設立するつもりはありませんでした。

ブロックチェーンはICOが最も多く利用される業界であり、この追い風によって多くのパブリックチェーンが登場しましたが、そのほとんどは時間の経過とともに消えていきました。そして、多くの起業家の失敗の原因は主観的でもあり客観的でもあります。

ICOの波とイーサリアムの魅力的な物語が熱い資金の注目を集める中で、トークン発行と物語を語ることは間違いなく迅速に収益を上げることができ、起業家は市場のどの問題を解決するのか、またそれが本当に必要な問題なのかを考える必要がありませんでした。

一、公チェーンの現状

時間の順にブロックチェーン業界を観察すると、大きく3つの重要な発展段階にまとめることができます。第一段階は現在も続くビットコインのマイニングブーム、第二段階はイーサリアムの革新的なスマートコントラクトによるICOの波と万チェーンの発生、第三段階はDeFiの爆発以来、ブロックチェーンが真の意味で金融改革を推進することです。後の2つの段階の繁栄はイーサリアムなしには成り立ちません。

イーサリアムの登場はICOの波を頂点に押し上げ、この背景の中で「大きな物語+高い許容度」の公チェーンが多数登場し、ブロックチェーン業界は2018年に公チェーン元年を迎えました。

しかし、ホフマンが言うように、常に悪党が存在し、彼らはシステム全体を悪用し、トークンの価値を押し上げ続けて現金を得る一方で、本当の企業を設立するつもりはありませんでした。

ホフマンの言葉は経験でもあり警告でもあり、波に乗って生まれた数万の公チェーンは1年も経たずに90%以上が消えてしまいました。さらに、熊市の影響も加わり、残った公チェーンもその名声を失い、一時的に実現困難、資金難、人材流出の困難に陥りました。

現在の市場は牛市の段階にありますが、公チェーンの分野は依然としてイーサリアムが独占しています。技術やシーンのボトルネックにより、イーサリアムは世界共通のスーパーコンピュータの物語を語ることが難しいですが、その革新、資本運用、ガバナンスメカニズム、経済モデル設計、開発者エコシステムの構築における成功、そしてDeFiの防御線の支えにより、金融属性がますます際立っています。

イーサリアムの示範作用の下で、公チェーンの発展はますます垂直分野に焦点を当てるようになりました。かつての人気公チェーンであるEOSやトロンはゲームやエンターテインメントなどの分野で力を入れ始め、他の公チェーンは次々とソーシャル公チェーン、IoT公チェーン、コンテンツ共有公チェーン、AI公チェーンなどの分野で探求を行い、DeFiを入り口として自らの突破口を見つけようとしています。

二、DeFiへの転戦

DeFiに転戦する老舗の人気公チェーンの中で、比較的典型的なものにはビットメインチェーン、Zililqa、Algorand、Polkadot、Nervos、Conflux、aelfなどのプロジェクトがあり、彼らの選択した道は大きく2つに分けられます。

一つはイーサリアムの混雑から生じるDeFiの溢れを受け入れるもので、彼らは一般的にイーサリアムに互換性のあるレイヤー2ネットワークやクロスチェーンを構築し、自らのエコシステムでDeFiアプリケーションを開発しています。もう一つは元々の開発路線を堅持し、イーサリアム上で自らのDeFiアプリケーションを開発することです。大多数の公チェーンは前者を選択し、後者を選ぶのは少数であり、aelfはその一つです。ここではaelfを分析することで、中堅の人気公チェーンの発展状況を見ていきましょう。

aelfについて言及すると、業界の基本的な認識はクラウドコンピューティング公チェーン、高性能ネットワーク、クロスチェーンプロトコルなどです。しかし、自らの定義に関して、aelfは常に明確です------主チェーンと複数のサイドチェーンに基づく基盤アーキテクチャであり、クロスチェーンをサポートする公チェーンで、サイドチェーンはクロスチェーンプロトコルを通じて相互に通信でき、将来的な目標は誰もが高速ブロックチェーンを体験できるようにすることです。

国産の人気公チェーンの一つとして、aelfの背後にはGalaxy Digital、火幣キャピタル、バイナンス、FBGキャピタル、德鼎イノベーションファンド、華創キャピタル、ノードキャピタル、ビットメインなど数十の著名な投資機関の資金支援があり、総時価総額は最高で190億元に達し、注目を集めました。

2019年前後、マーケットは低迷期にあり、aelfの発展は障害に直面しましたが、彼らの自己定義は変わりませんでした。aelfの初期投資家である林暁は、創業チームが常に最初のロードマップに基づいてビジネスを推進していると語り、DeFiが盛り上がる前から深く研究していたと述べています。分散型取引所SashimiSwapは彼らの代表作です。

SashimiSwapはイーサリアム上で開発されたDeFiアプリケーションで、ローンチ当初は流動性マイニングプラットフォームから、AMMメカニズムを備えた分散型取引所へと進化し、InvestmentとVaultsを通じてユーザーの総合的な収益を向上させ、ユーザーが借入とマイニングを実現できるSashimi Lendingを導入しました。開発チームは複数のコンポーネント間の相互作用を通じて、DeFiの総合プラットフォームを完全に構築しました。そのTVLは一時5億ドルに達し、イーサリアムの開発者コミュニティからも認められました。

現在、SashimiSwapは火幣エコシステムチェーン（HECO）とバイナンススマートチェーン（BSC）にもスマートコントラクトを展開しています。

「Sashimiを作る過程で、私たちはAMMに資金利用率の問題があることを早くから認識しました。一般的にAMMの資金利用率は約10%であり、これは多くの資金が無駄にされていることを示しています。」aelfの関連責任者は述べています。

そのため、aelfチームは一方でSashimi InvestmentをAMMに内蔵し、Investmentは取引プール内の資金を最大限に活用する最初の契約であり、この契約はLPがプールに入れる資産をさまざまな金融商品で投資管理し、LPの総合的な収益を向上させます。もう一方で、一部の資産はSashimi Vaultsで投資され、Vaultsは収益の集約器として機能し、ユーザーが質入れした資産を他のDeFi製品で投資し、常に最高の収益を得られるDeFiプラットフォームに切り替えることで、収益の最大化を保証します。

「こうして、AMMの資金利用率は約80%に達し、LPの収益が大幅に向上しました。」aelfの関連責任者は、AMMの資金利用率と流動性提供者の収入を向上させるために、Sashimi開発チームが流動性プール内の資金を自動化された戦略投資に利用する技術アーキテクチャを構築したと述べ、これに基づく開発経験がaelfのメインネット上でより多くの革新的なDeFi製品を開発する自信を与えています。

三、突破の道

公式情報によると、aelfのメインネットは順調に展開され、現在は中央集権的取引所との接続段階にあり、ユーザーはすぐにメインネットでエコシステム内の関連製品を使用できるようになります。取引所の完全なサポートを得た後、aelfは完全に無制限の多チェーン公チェーンとなります。

「主チェーン+サイドチェーン、そしてクロスチェーンの概念は、私たちが設立当初からホワイトペーパーに書き込んでいたもので、これは私たちが実現を目指している目標です。現在、技術面では基本的に実現されており、まもなく市場に投入されるでしょう。」その責任者は、aelfがポルカドットの想定するすべての機能を実現しており、主チェーンが正常に動作するだけでなく、複数のサイドチェーンも運転可能であり、クロスチェーンプロトコルの成熟度が高いため、aelfは現在、異なるチェーン間での資産移転を実現できると述べています。

aelfの技術チームのメンバーによると、Sashimiを作る初期の目的は、イーサリアム上の資産をaelfに移行し、aelfのブロックチェーンの高い性能と多チェーン構造の無限の拡張性を利用してイーサリアムのレイヤー2ネットワークとなり、イーサリアムが現在抱える問題や痛点を解決することでした。

したがって、イーサリアムと接続するだけでなく、aelfはバイナンスチェーンや火幣チェーンともクロスチェーン通信を行い、より大きなアプリケーション価値と空間を創造することができます。

技術面に加えて、その責任者は、aelfがコミュニティガバナンス、経済モデル設計、開発者構築などの面でも一連の変更とアップグレードを行うことを補足しました。

まず、コミュニティガバナンスの面では、aelfはノード選挙を開始し、全体的な投票を行い、この方法でメインネットのパラメータ設計やその他の重要な決定を決定します。

次に、開発者コミュニティの構築の面では、aelfは製品面に焦点を当て、貸付、NFT、ソーシャル関連企業アプリケーション、公平な抽選システム、投票システムなどの面で便利な製品を提供し、ユーザーは基盤技術を理解する必要はなく、アプリケーションの性能を直接体験すればよいです。

最後に、経済モデル設計の面では、これまでaelfのトークンELFは主にリソースの支払いとガバナンス決定に使用されており、リソースの支払いにはスマートコントラクトの展開、アップグレード、実行などの操作（取引手数料、クロスチェーンデータ伝送手数料など）が含まれ、ガバナンス決定には記帳ノードの選挙、システムの新機能の承認、製品の重大な更新の決定が含まれます。

しかし、進展が多いにもかかわらず、国内コミュニティはaelfに対して多くの疑問を抱いており、その多くはaelfが熊市の際に核心メンバーが離職し、開発が停滞したことに関するものです。その時は市場が低迷しており、ほとんどすべての国産の人気公チェーンが発展のボトルネックに直面していました。比較的有名なものにはネビュラチェーンやBUMOなどがあります。

しかし、aelfの継続的な更新や通貨価格の回復に比べて、多くの公チェーンは信仰が崩壊し、静かに消えていきました。国内コミュニティに比べて、海外コミュニティはaelfに対する期待が高く、Twitterでは「頑張れ、aelf！私はあなたの初期の支持者です。あなたたちの進展を見られて感謝しています！」という声が見られます。

実際、老舗の人気公チェーン自身の努力を超えて、市場には一定の期待があります。一般的な見解は、ブロックチェーン業界において、ビットコインとイーサリアムを除いて、他の公チェーンにまだチャンスがあるのかというものです。

悲観的な問いかけではありますが、逆にこれは期待の表れでもあり、この期待は初期の路線が比較的明確であり、探求を続けている公チェーンにとっては貴重な機会です。もし老舗の人気公チェーンが資金支援、コミュニティ構築、技術革新、資産導入の面で持続的に力を入れることができれば、時間は満足のいく答えをもたらすかもしれません。