仮想通貨界の「ズートピア」啓示録

この記事は火星财经からのもので、著者：梁雨山。

DeFiフードトークン「謝幕」はまだ一年も経っていないが、SHIBを筆頭とする動物トークンが再び暗号通貨市場を揺るがし始めた。

市場データによると、5月7日から11日までの間に、SHIB（柴犬コイン）は4日間で1800%以上の急騰を記録し、市場価値はかつての主流コインEOSやBSVを超え、ランキングは15位に上昇した。同時期に、AKITA（秋田犬コイン）、TRTL（カメコイン）、PIG（豚コイン）などの動物名のトークンも三桁の上昇を果たした。一部の投資家は「狂った動物の街」によって近く100万の利益を得ており、昨年の夏に演じられた富を生む神話が再び現れた。

SHIBがこれほど急騰した理由は何か？多くの見解は、投機、話題性、MEMEによるものだと考えている。もちろん、これらの要因はコイン価格の上昇に一定の推進力を与えているが、「狂った動物の街」の爆発を引き起こす深層的な理由には足りない。

ある程度、マスクのツイートがSHIBの急騰の引き金となり、3つの取引所がSHIBを同時に上場したことがコイン価格の上昇を助けたが、実際に動物トークンの爆発を促進したのは「新しい個人投資家」（新しい個人投資家とは、昨年末から今年初めにかけて市場に入った個人投資家を指す）。

「新しい個人投資家」と呼ばれるのは、単に新たに市場に入ったからだけでなく、「新しい投資論理」が重要だからだ。彼らはビットコインやイーサリアムを優先的な投資対象とせず、コストが低く、「確実性」のある上昇を持つトークンを探し選ぶ。市場価格が1ドル未満で、テスラのCEOが支持するDOGE（犬コイン）/SHIBは基本的にこの2つの条件を満たしている。この論理は、暗号通貨市場が今日に至る必然的な産物であり、新しい個人投資家が市場のバブル崩壊過程で最初に影響を受ける理由でもあることは否定できない。

一、犬コインは「新しい個人投資家」の目にビットコインになりつつある

「3000元の犬コインを買って、底を探ってみたい。」

犬コインが10倍の上昇を記録した際、「古い個人投資家」の李小白は火星财经に、彼の大学の同級生がついにコイン投資に参加することを決めたと語った。彼は以前、リスクが高すぎるという理由で投資参加を何度も拒否していた。

17年、18年に市場に入った個人投資家とは異なり、「新しい個人投資家」が最初に選ぶ暗号資産はビットコインではなく、DOGEのようなトークンだ。「私はビットコインやイーサリアムのような主流コインを買わず、直接DOGEやSHIBに全力投資した」と、最近市場に入った投資家の陳風は火星财经に語った。

陳風の選択は理解しやすい。一方で、現在のビットコイン価格は高すぎて、「車が重すぎる」、短期的に高倍の上昇は見込めない。他方で、彼らは犬コインを通じて暗号通貨市場の存在を知った。まるで「古い個人投資家」がビットコインを通じてコイン市場に入ったように。

急騰は暗号資産が市場に出て新たな資金を引き込む最も早い方法であり、犬コインの年初からのパフォーマンスはこれを十分に証明している。市場データによると、年初から現在まで、犬コインの価格は上昇を続け、歴史的な高値を更新し、現在までに1828%の上昇を記録しており、その上昇幅はビットコイン（同期間に約84%の上昇）を大きく上回り、国内外の主要な経済メディアに何度も報じられた。

高倍の上昇幅は犬コインの熱気をさらに高めた。検索統計データによると、5月2日から8日までの間、犬コインの検索熱度は56/100で、ビットコイン（48/100）を超え、歴史的な初の記録となった。

DOGEの熱度がBTCを超えたのは、テスラCEOマスクの影響によるものであり、彼の有名人効果によって、同様に技術的背景や実用性のないトークンが投資家の視野に飛び込んできた。

二、SHIBの急騰は「コミュニティトークン」のまた一つの短期的な勝利であり、暗号通貨市場への一つの皮肉でもある

5月8日、5月9日、火币、OKEx、バイナンスはSHIB（柴犬コイン）の上場を発表し、コイン価格は500%以上の急騰を促した。

3つの取引所はSHIBの価格急騰の重要な推進力となった。通常、取引所が新しい資産を上場する際、コイン価格は確かに上昇するが、SHIBのような急騰はあまり見られない。その理由は、従来の上場論理とは異なり、3つの取引所が「語るべきストーリーのない」、MEME文化の中で生まれた暗号通貨を同時に上場したからだ。巨大な対比がコミュニティの感情とコイン価格を刺激した。

取引所はなぜSHIBを上場したのか？コイン価格の上昇により、DEXの取引量が急増した。Coingeckoのデータによると、5月7日、SHIBの価格は1.5倍に上昇した；このトークンはUniswapでの取引量が11倍以上に急増した。

SHIBの急騰の原因は何か？テスラCEOで「犬コイン」の父を自称するマスクがツイッターで「柴犬」について言及した。5月7日、就任したばかりの国連の革新金融と持続可能な投資特使水野弘道がツイッターで、「Shibaコインの投資家は、自分のペットの犬を扱うようにコインを扱わないでください」と投稿した。マスクはその後、「私は小さな柴犬が欲しい」と応じた。

このニュースが出ると、水野弘道のツイートのコメント欄はすぐに柴犬コインに関連する内容で埋め尽くされ、SHIBの価格はすぐに30%以上上昇した。

実際、これはマスクが「柴犬コイン」に言及したのは初めてではない。今年の3月、マスクは「柴犬」に言及するツイートをし、そのツイートのコメント欄で、ツイッターユーザーが「柴犬コイン」の購入方法を尋ね、マスクのツイート後に「柴犬コイン」の価格が200%以上上昇したという市場のスクリーンショットを投稿した。

マスクのコイン価格への影響は明らかであり、去中心化を重視する暗号通貨市場にとっては、これはある意味皮肉である。しかし、彼の影響の下、コミュニティが柴犬コインの価格を押し上げ、3つの取引所がSHIBを上場することを決定した。犬コインに続き、「コミュニティトークン」は再び勝利を収めた。

（ツイッターユーザーがマスクを柴犬コインの支持者として描いた画像）

振り返ってみると、コミュニティがSHIBを大量に購入したことは、ある程度、個人投資家が現在の暗号通貨市場で直面している「投資のジレンマ」を反映している。昨年の夏に爆発したDeFiの狂潮の中で、個人投資家は主流コインを手放し、DeFiトークンと交換した。そして年末には、大機関が市場に参入し、ビットコインの価格が上昇する中で、トークンの価格決定権も徐々にウォール街に移行した。一部の個人投資家は、機関の参入による利益を享受できなかった。逆に、ますます高くなるビットコインの前に、手が出せない個人投資家は、低価格で「確実性」のある上昇を持つ資産を探さざるを得なかった。

このような背景の中で、マスクが支持する犬コインが個人投資家の選択肢となった。結局、彼の犬コインに関するツイートは、ある程度コイン価格を刺激した。そしてSHIBの急騰は、個人投資家が「コミュニティトークン」（コミュニティの合意に基づいて支えられるトークン）の潜在能力と投機のポイントを見て、犬コインの栄光を再現しようとする希望を示している。

三、狂った動物の街「休業」、新しい個人投資家の投資論理が試される

DeFiフードトークンの運命と同様に、動物トークンも暴落の結末を逃れることはできなかった。ただし、今回は動物トークンの「寿命」がさらに短く、「刽子手」がより明確である。

5月13日未明、V神はSHIBの公式エアドロップで220億枚のSHIBを売却した。大規模な売却の影響を受け、SHIBの価格は30%以上暴落し、市場価値は60%減少した。さらに、V神はHUSKY（ハスキー）、Dogelon (ELON)、AKITA（秋田犬）などの動物トークンも売却し、これらのトークンの価格もさまざまな程度で下落した。同時期に、他の動物トークンもすべて下落した。

暗号通貨市場の発展の歴史に基づけば、たとえV神がこれらの動物トークンを売却しなくても、彼らの価格は短期的に下落するだろう。一方で、利益を得て退出することは投資の本質であり、他方で、MEMEがさまざまな動物トークンを生み出すとき、市場のバブルはすでに膨らんでいる。V神の売却は、最終的に破裂する運命にあるバブルを早めに刺すことに過ぎない。

ますます膨らむバブルに直面して、経験豊富な個人投資家は必然的にこれが「早く走る」ゲームであることを認識するだろう。しかし、最近市場に入ったばかりで「遅く走る」新しい個人投資家にとって、彼らは早めに「コイン市場の投資授業」を受けざるを得なかった。

四、結論

急騰した犬コインは暗号通貨市場のさらなる拡大を促進し、市場に新しい個人投資家をもたらした。そして、これらの新しい個人投資家は、ビットコイン/イーサリアムの価格が高騰し、短期的な上昇幅が限られた市場環境の中で、低価格で「確実性」のある上昇を持つトークンを探し選ばざるを得なかった。

「新しい個人投資家」を多く獲得した犬コインは、MEME文化の支えの下でコミュニティの力を証明し、その後、個人投資家がSHIBの価格を押し上げることを刺激した。しかし、市場の熱気が高まり、バブルが膨らむ中で、「遅く走る」新しい個人投資家はバブル崩壊の過程で「犠牲者」となってしまった。