Pantera Capital パートナー：Terra エコシステムの複合収益プロトコル Apollo DAO を理解する

原文作者：Paul Veradittakit，Pantera Capital 合伙人

编译：卢江飞，链闻

先月、著名な暗号投資ファンド Pantera Capital は、Apollo DAO の初の投資者となることを発表しました。Apollo DAO は、Terra ブロックチェーン上の新しい複合収益 DeFi プロトコルです。私たちは、他の戦略的投資家（例えば Do Kwon、 GSR など）と共に、このプロジェクトに必要な資金と指導を提供し、Apollo DAO を次のレベルに引き上げることを嬉しく思います。

最近数ヶ月、Terra ブロックチェーン上の DeFi エコシステムは急速に発展しています。例えば、今年4月に導入された高収益貯蓄プロダクトプロトコル Anchor Protocol は、現在その総ロック量が50億ドルを超えています。また、合成株式プロトコル Mirror のロック量は15億ドルを超えています。そして、Terra エコシステムの準備資産である LUNA トークンの完全希薄化時価総額は400億ドルを超えています。

イーサリアム は依然として DeFi 活動の中心ですが、Terra エコシステム内の開発者と驚異的な価値の成長は、Terra ブロックチェーンが成功し持続可能な Layer 1 であることを証明しています。これらは一見偶然のように見えるかもしれませんが。

Apollo DAO とは何ですか？

Apollo DAO の目標は「DeFi を大衆に届ける」ことであり、その初の製品は彼らの使命に非常に合致しています。この製品は Terra ブロックチェーン上の収益自動合成器であり、人々が DeFi により簡単に参加できるように設計されています。

なぜ自動複利が投資家に価値をもたらすのでしょうか？この問題を理解するために、まずは例から始めましょう。あなたが Mirror プロトコルの流動性提供者だと仮定しましょう。流動性プールに資金を提供すると（例えば mTSLA の形で）、Mirror プロトコルのネイティブトークン MIR の LP 報酬を得ることができます。しかし、MIR トークンを望まず、もっと mTSLA を得てそれを流動性プールに再供給したい場合、手動で MIR を mTSLA に交換しなければなりません。この時、スリッページ、高額なガス代、取引のブロックなどの問題に直面する可能性があります。

もしあなたが異なる流動性プールでこの取引を何度も繰り返すとしたら、機関 LP や DeFi 巨大投資家でない限り、十分な帯域幅や忍耐がなかったり、資金が不足しているかもしれません------これが、Apollo DAO の自動合成製品が役立つところです。

ユーザーは Apollo DAO のフロントエンドから異なる収益機会を簡単に確認し、異なる流動性プールに投資することができます。デフォルトでは、これらの流動性プールは 収益報酬を自動的に再投資 し、手動で取引を実行することによる高いネットワーク費用やその他のトラブルを軽減します。

Apollo DAO プロトコルは、ユーザーフレンドリーなインターフェースを設計する際にも十分に考慮されており、Apollo DAO のように強力で直感的な DeFi プロトコルはほとんどありません（Terra エコシステム内ではさらに少ないです）。このプロトコルは、モバイルデバイスにも対応しています。

先月、Apollo DAO プロトコルが正式にリリースされ、わずか24時間で2億ドルのロック量を集めました。これは、暗号コミュニティがこのプロトコルに強い関心を持っていることを示しています。現在、Apollo DAO プロトコルのロック量は、Terra エコシステム全体で第七位にランクされています。

Apollo DAO にはネイティブトークンがありますか？

APOLLO は Apollo DAO プロトコルのネイティブトークンです。

現在、APOLLO トークンには2つの重要な用途があります：

1. APOLLO トークンの保有者は DAO ガバナンス決定に対する投票権を得ることができます。例えば、新しい金庫の追加、パフォーマンス手数料の変更、その他のプロトコルパラメータなどです。
2. ユーザーは APOLLO トークンをステーキングして報酬（zAPOLLO の形で）を得ることができます。

さらに、 初期の金庫預金者は Apollo DAO プロトコルに重要な流動性をもたらしたため、トークン配分の報酬を受け取ることができます。

APOLLO トークンはまだ完全にリリースされていませんが、コミュニティ配布が開始されています。最初の Community Farming Event では、プロトコル側が300万枚の APOLLO トークンを発行しましたが、すでに超過申込があり、チームは収益耕作参加者のためにさらに600万枚の APOLLO トークンを追加発行することを決定しました。興味がある方は、こちらで詳細を確認できます。

Apollo DAO の「戦争宝箱」（War Chest）とは何ですか？

「戦争宝箱」（War Chest）は Apollo DAO プロトコルの最も重要な要素であり、他の DeFi プロトコルとの重要な違いです。

簡単に言うと、「戦争宝箱」は Apollo DAO プロトコルの手数料の流動性プールであり、その規模はプロトコルの使用規模と連動して成長します。デフォルトでは、Apollo DAO の「パフォーマンス手数料率」は20%ですが、トークン保有者は手数料率を変更することができます。プロトコルが得る手数料の大部分（99%）は「戦争宝箱」に直接使用され、残りの1%は Angel Protocol を通じて慈善団体に寄付されます。

資金が「戦争宝箱」に入ると、トークン保有者は資金配分に対して投票することができます。デフォルトでは、資金配分比率は以下の通りです：

• UST：50%
• bETH：20%
• aUST：30%

ただし、DAO ガバナンス者はこれらの資金を希望する方法で使用することもできます。例えば、高収益流動性マイニング活動に従事したり、異なる暗号資産を購入したり、さらには APOLLO トークンを自社で買い戻すこともできます。

将来的には、「戦争宝箱」は Terra エコシステムの「メタガバナンス」にも参加する予定です。このファンドが主に保有するのは Terra チェーン上の資産であるため、Apollo DAO は最終的にガバナンス決定の重要な利害関係者および参加者となる可能性があり、機関ファンドのような存在になるでしょう。開発チームが述べたように：

「APOLLO トークンは保有者に投票権を与え、DAO の使用方法を決定することを可能にし、メタガバナンスを実現します。 Apollo プロトコルはこの投票権を戦略的に使用し、より良い Terra エコシステムの形成を推進し、その後他のエコシステムに拡大します。この投票権のおかげで、他のプロトコルが Terra ブロックチェーンを探索したい場合、Apollo DAO は彼らの最良のパートナーとなることができます」。

現時点で、「戦争宝箱」のロック量は200万ドルを超えています。

今後の発展方向

Apollo DAO のフラッグシップ製品は自動化された複合収益ツールですが、将来の発展に向けて、チームはさらに野心的な計画を持っています。

例えば、彼らは 他の非 Terra ブロックチェーンの DeFi プロトコル金庫をサポートするために拡張する計画を立てており、これにはより複雑なクロスチェーン戦略が含まれる可能性があります。もちろん、このような発展計画は、Apollo DAO が DeFi の影響範囲を拡大し、よりユーザーフレンドリーで摩擦の少ないものにするという使命に合致しています。

しかし、Apollo DAO の最終的なビジョンは何でしょうか？彼ら自身の言葉を借りれば：

「 Apollo DAO の長期的なビジョンは、分散型ヘッジファンドのようなものを作成することです。初期段階では、Terra チェーン上の資産に焦点を当てますが、すぐに他のブロックチェーンにも投資することを期待しています。戦争宝箱はステーキングされた LUNA と aUST で構成され、APOLLO トークン保有者はこの資金をどの Terra チェーンの収益耕作機会に配分するかを決定する権利を持ち、報酬の処理方法を決定する権利も持ちます」。

間違いなく、分散型ヘッジファンドになるというビジョンは、私が Apollo DAO プロジェクトに最も興奮している点です。

実際、私たちはすでにいくつかの優れたチームが「分散型投資ファンド」の概念を探求しているのを見てきました。例えば BitDAO や Yield Guild Games などです。今、Apollo DAO（およびそのトークン保有者）も試みを始めており、彼らが成功することを願っています。