Layer2レイヤーのデータスキャン：多角的に分析した4大スマートコントラクトプラットフォームの発展状況 | CatcherVC Research
TVLの規模や発展の勢いなどの観点から見ると、Arbitrum、Optimism、Metis、zkSyncは現在Layer2の分野で最も競争力のある4つのスマートコントラクトプラットフォームです。著者：Web3er Liu，CatcherVC
もし金融市場が人間の行動パターンの反復の歴史であるなら、インターネットとWeb3はシステムの拡張とセキュリティの最適化の年代記である。1969年に稼働を開始したインターネットの祖先ARPANETから、2021年にNFTブームで混雑したイーサリアムシステムまで、分散型ネットワークの進化は常に速度と安全性という二つのコアに焦点を当ててきた。現在、Layer2全体と新しいパブリックチェーンのトラックは、ほぼ完全に手数料に関するテクノロジーの物語となっている。
2021年初頭から現在まで、Cryptoの世界全体が急成長する中で、イーサリアムチェーン上の 24 時間内の取引件数は常に 100 万件以上であり、手数料の平均は一時50ドルに達した。また、昨年の「5.19」事件やNFTの購入ブームのピーク時には、単一の取引の手数料が数百ドルに達することもあり、ほぼ誇張された取引コストが無数のユーザーを高い壁の外に追いやった。
（画像出典：The Block）
（画像出典：Etherscan）
高止まりする手数料に対して、三箭資本の創設者Su Zhuは「イーサリアムはユーザーを見捨て、新しい参加者はこのパブリックチェーンを利用できなくなった」と率直に述べ、ブロックチェーン業界全体はこの混雑した「貴族チェーン」に対して激しい論争を展開した。
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16世紀のキリスト教世界のように、KOLたちは「新しいパブリックチェーン」と「ETH 2.0およびLayer2」の支持者という二つの主要な派閥に明確に分かれた。新しいパブリックチェーンのSolanaとAvalancheが「パブリックチェーンの争い」で高みに達する一方で、複数のLayer2ネットワークが発進の準備を整えている。Arbitrum、Optimism、zkSyncが昨年相次いで立ち上がり、Layer2エコシステムは徐々に成長の加速に入っており、過去半年間でLayer2の 総ロック資金量 TVLは 600% 以上増加し、現在は 60 億ドルに達している。 また、ETHTPS.infoなどの複数のデータソースによると、3 月 15 日には Layer2 ネットワークで処理された取引件数は約 15 万件、 ETH メインネットは 120 万件で、全体のLayer2の取引件数はETHメインネットの12%を超えている。
TVLの規模、成長の勢い、VCの背景などの観点から、Arbitrum、Optimism、Metis、zkSyncは現在Layer2ネットワークで最も競争力のある四大スマートコントラクトプラットフォームである。
（Layer2総ロック量 画像出典：L2BEAT ）
（ETHメインネットとLayer2ネットワークのTPS比較 画像出典：ETHTPS.info）
Layer2のユーザー規模がイーサリアムメインネットよりも遥かに小さく、現在Layer2ネットワークの一部指標が容易に確認できないため、CatcherVCは「1日あたりの取引件数 / 独立アドレス数」（ユーザーの日平均取引回数） および「 TVL/ 独立アドレス数」（ユーザーの平均ロック量）を用いてネットワークの活発性を簡単に測定している。Dune Analytics、L2Beat、L2Feesなどのサイトから提供されたデータを整理することで、CatcherVCは以下のグラフを得た：
（このグラフは3月15日のデータを抜粋したもの 画像出典：CatcherVC）
OptimismやArbitrum、Metisなどを代表とするLayer2ネットワークの活発度は、ETHメインネットよりも遥かに高いことが明らかである。しかし、現在Layer2エコシステムはまだ初期段階にあり、ユーザー規模は小さく、多くのネットワークのTPSはイーサリアムの5%にも満たないため、そのネットワーク利用率には大きな成長余地があり、将来的には広範な想像の余地を持っている。
3月17日に1.5億ドルの資金調達を完了したOptimismを例に挙げると、このネットワークの1日あたりのTPSは約0.35で、イーサリアムの2.5%に過ぎない。最近1週間の資金の純流入は約1200万ドルで、チェーン上の資産の総規模は約6.3億ドル、TVLは4.5億ドルを超え、Layer2ネットワーク内で全体的に第4位にランクインしている。 現在、Optimismのコードベースは週に30回以上の更新頻度を維持しており、日々新たに40以上のコントラクトが追加されている。DefiLlamaに登録されている主要なプロトコル（Uniswap、Curve、Synthetixなどを含む）は25個に達し、全体として堅実な成長を示している。
（画像出典：Dune Analytics）
「日々の取引件数」と「日活アドレス数」の比率を計算すると、イーサリアムメインネットの活発ユーザーは平均して2件の取引を行っているのに対し、Optimismの活発ユーザーは平均して12～16件の取引を行っている。 後者の活発ユーザーの取引頻度は前者の6～8倍に達している。Optimism内の取引コストは同じ時間帯の活発ユーザーによって分担されるため、将来的にユーザー規模が増加するにつれて、Optimismのネットワーク利用率は持続的に上昇し、手数料はさらに低下する可能性があり、活発ユーザーの取引頻度はさらに高くなるだろう。これはユーザーの粘着性の形成にとって非常に重要である。
（画像出典：Dune Analytics）
（画像出典：Etherscan）
Optimism以外のLayer2のスタープロジェクトであるMetisは、より大きな潜在能力を示している。このプロジェクトはOptimismに近いアーキテクチャを採用し、同様に「Layer2で取引を実行し、Layer1で取引を保存し、検証者が挑戦を開始できる」という形式を取っており、実質的にはOptimistic Rollupシリーズの一つの分岐であり、以前に800万ドルの資金調達を行った。
データによると、Metisは最近1週間で約2億ドルの資金純流入があり、TVLは7.4億ドルを超え、Layer2ネットワーク内で全体的に第3位にランクインしている。 現在、MetisにはDefiLlamaに登録された16のプロトコル（NetSwapなどを含む）があり、このネットワークの1日あたりのTPSは約0.25で、イーサリアムの2%にも満たず、そのネットワーク利用率にはOptimismよりも大きな成長の余地がある。
（画像出典：L2BEAT）
同時に、Metisは強いDeFiの活発性を示している。DEX SCREENERの統計によると、MetisエコシステムのDEXの1日あたりの取引量は3000万ドルに達し、基本的にArbitrumとOptimismの70%から80%に相当する。その中でHermesプロトコルがMetis上のDEX取引量の最大のシェアを占めている。現在、UniswapやCurveなどの最も主流なDeFiプロトコルがMetisにまだ上場しておらず、このネットワークのユーザー数はArbitrumやOptimismの20%に過ぎないため、MetisのDeFi市場の成長の余地はOptimismやArbitrumよりもはるかに大きい。また、Metis公式は近日中にNFTクロスチェーンブリッジとIPFSローカルストレージ機能を立ち上げることを発表した。
（画像出典：DEX SCREENER）
最近の注目を集めるOptimismや潜在能力の高いMetisに対して、昨年1.2億ドルのBラウンド資金調達を完了したLayer2のリーダープロジェクトArbitrumは、より大きな資金規模と多様なエコシステムを持っている。現在、ArbitrumのTVLは30億ドルを超え、Layer2ネットワークのTVLシェアは50%を超えている。 同時に、Arbitrumの1日あたりのTPSは0.7で、イーサリアムの5%に近く、そのエコシステム内にはDefi Llamaに登録された66のプロトコルがあり、UniswapやSushiSwap、Curve、Beefy、Yearnなどの主要なDeFiプロトコルがこのネットワーク内に展開されている。
（画像出典：The Block）
（画像出典：Nansen）
資金の純流入に関して、Arbitrumの状況は芳しくない。データによると、最近1週間でArbitrumネットワークの資金純流出は約5700万ドルである。 さらに、今年1月と昨年9月には、Arbitrumが単一のSequencerノードの故障により二度のダウンタイムを経験したため、その性能に対する疑問が生じている。これに対し、Arbitrumの創設者は将来的に複数のSequencerノードの分散型形式を導入することを表明した。
最近、ArbitrumはサイドチェーンAnyTrustに関する計画を発表した。その性能と費用は基本的にPolygonなどのサイドチェーンに匹敵し、このサイドチェーンは各ブロックの状態木のルートハッシュをイーサリアムLayer1にアップロードし、自身のノードの状態が悪化した場合にはRollupモードに切り替える。AnyTrustは将来的にArbitrumネットワークと共に運用され、性能と費用の面でPolygonに近づくことが期待されている。
（Optimistic RollupシリーズのTVLはZK Rollupを大きく上回る 画像出典：Footprint Analytics）
Optimism、Metis、Arbitrumなどの典型的なOptimistic Rollupプロジェクトに対して、Layer2のもう一つのスタープロジェクトであるZKSyncはZK Rollupトラックで遅れをとっている。ゼロ知識証明技術自体が理論的に複雑で開発が難しいため、ZKプロジェクトはEVM互換性の面で進展が遅れており、昨年11月にa16zがリードした5000万ドルのBラウンド資金調達を完了したZKSyncは、エコシステムの構築、TVL、取引件数、ユーザー活性などの各指標で目立った成果を上げていない。
関連データによると、現在ZkSyncのTVLは1.3億ドルを超え、1週間での純流入資金は約2300万ドルである。 現在ZKSyncの1日あたりのTPSは約0.2で、そのエコシステム内にはDefi Llamaに登録されたプロトコルはZigZagの1つだけである。しかし、公式サイトによると、現在10のプロトコルがZKSyncに上場している。
（画像出典：L2BEAT）
現在のZKSyncはデータ上ではMetisなどの強力なOP Rollupよりも目立たないが、EVM互換のZK EVMテストネットは2月下旬に立ち上がり、業界内のKOLに広く期待されている。 ZK RollupはOP Rollupよりも高いTPSを実現でき、優れた安全性を持つため、ZK EVMが将来的に正式に稼働すれば、ZKSyncはLayer2の構図を再び書き換えるチャンスを得るだろう。
全体的に見て、現在のLayer2トラックはまだかなり原始的な初期段階にあり、長い間内輪もめに陥っているパブリックチェーンやDeFiトラックに比べて、各Layer2プロジェクトは明らかに大きな成長の潜在能力を持っている。ETH 2.0が正式に進行する中で、「爆発の前夜」にあるLayer2は、トップVCの支援を受けて急速に発展し、暗号業界全体の新しい秩序を定義する可能性がある。
