対話去中心化投資銀行Ondo：DeFiプロトコルの資金効率をどのように向上させるか？

原題：《Ondoの深堀り：分散型投資銀行》
翻訳：ビスケット、チェーンキャッチャー

Ondo Financeは、リスクを低減することで主流の投資家による分散型金融（DeFi）の採用を加速することを目的としたプロトコルで、5月12日にCoinListでトークンセールを行います。

オープンで分散型の投資銀行として、Ondoは伝統的および分散型金融の分野で投資を探し、機関投資家や個人投資家にとってより親しみやすいリスク/リターンバランスの製品にパッケージ化します。

来週のトークンセールに先立ち、CoinListはOndoチームとともにこのプロジェクトの重要性と魅力を詳しく探りました。

1、Ondoとは何か、どのような問題を主に解決するのか？

Ondoは分散型の投資銀行を構築しています。

伝統的な投資銀行は、資本提供者（投資家など）と資本利用者（企業など）のニーズを統合するためにカスタマイズされた金融商品を提供します。例えば、投資家に債券サービスを提供するために債務会社を設立することができます。伝統的な投資銀行は、大規模な宣伝や人手によるサービスなどの仲介手段を用いて顧客にサービスを提供します。

Ondoは、スマートコントラクトを通じて自動化、組み合わせ可能、分散型の金融商品を提供し、投資家、企業、DAOなどの幅広い顧客層にサービスを提供します。この方法により、Ondoは通常特定の参加者に限定される複雑な金融商品やサービスをDeFiの世界に持ち込み、誰でも参加できるようにします。

最初の製品は、分散型取引所に基づく構造化商品です：投資金庫は、伝統的な流動性関連のリスクを分解し、投資家が価格下落保護またはリターンの向上を選択できるようにします。従来の流動性提供者は、無常損失などのリスクに直面し、リスクエクスポージャーをカスタマイズすることができませんでした。しかし、Ondoを通じて、流動性提供者は適切なリスクリターンを実現できます。

Ondoは流動性即サービス（LaaS）を拡張し、これはプロトコルが流動性を持つ革新的な製品です。LaaS金庫は、DAOが流動性マイニングや中央集権的なマーケットメイキングに依存せずに分散型取引所の流動性を大幅に向上させることを可能にします。これらの代替案のコストは、DAOおよびそのトークン保有者にとって非常に高価です。

Ondoは、Fei、Frax、Terraなどの主要なステーブルコインプロジェクトから1.2億ドル以上の約束資金を得て、10以上のDAOのオンチェーン流動性を向上させる手助けをしています。Near、Synapse、UMAなどの革新的なプロジェクトは、Ondoの支援により、ボラティリティ、スリッページ、市場操作のリスクを低減することができます。

Ondoは、機関投資家にDeFiの基盤を提供します。構造化商品は、これらの投資家がリスクをより良く管理し、無常損失やステーブルコインのデペッグなどのDeFi固有のリスクのエクスポージャーを減少させるのに役立ちます。チームは、規制とコンプライアンスを促進するためのインフラストラクチャパートナーシップの構築にも取り組んでいます。伝統的な金融機関（ヘッジファンドからアイビーリーグまで------DeFiの先駆者）や戦略的インフラストラクチャ提供者、さらにリスクキャピタル（Founders Fund、Panteraなど）やブロックチェーン（Coinbaseなど）がこのビジョンを反映しています。

Ondoの継続的に更新される製品とサービスのスイートは、DeFiのさまざまな利害関係者が財務目標をより良く達成するのを助けます。

2、OndoのネイティブトークンONDOの内在的なユースケースは何ですか？

Ondoチームは、プロトコルとその運営を段階的に完全に分散化することを目指しています。ONDOトークンとDAOガバナンスは、このビジョンを実現するための重要なステップです。

まず、DAOは将来のトークン配分を管理します。トークン配分の設定には、チームとコミュニティの共同作業が必要です。この点を考慮して、大部分のトークンはOndo DAO自体が保有します。チームとコミュニティは、DAOガバナンスによって決定されるさまざまな配分メカニズム（販売、エアドロップ、流動性マイニングなど）を試すことができます。

次に、DAOはプロトコルの重要な変更を管理します。主にトークンとDAOの価値増加メカニズム、金庫の手数料、担保メカニズム（veONDOなど）、マーケットメイキングサービスなどが含まれます。新製品の導入、他のプロトコルとの統合と協力、他のエコシステムでの展開などの提案もあります。

第三に、時間の経過とともに、DAOは大規模なバランスシートを構築し管理します。バランスシートは、伝統的な投資銀行の競争優位性であり、銀行はバランスシートを利用して顧客を引き受け、資本の不均衡を解消し、戦略的かつ機会的な投資を行います。Ondo DAOは、時間の経過とともに（プロトコル収入や機関資金調達を通じて）大規模なバランスシートを構築し、不均衡な部分への投資、マーケットメイカーの流動性不足のポジション、LaaS保険庫の引き受けなどに利用できます。

将来的には、DAOはコアチーム以外の投資家を選出し、Ondo金庫を利用して投資銀行サービスを提供することができます。「ストラテジスト役」の投資家は、金庫を構築、立ち上げ、管理する権利を持ちます。現在、この役割を担っているのはOndoチームのみですが、DAOは他のメンバーをストラテジストとして選出することもできます。

DAOは、Ondoチーム、コミュニティ、投資家が協力してプロトコルの未来を管理できるようにします。CoinListで購入したONDOトークンはロックされていますが、DAO内で投票することができるため、各メンバーがOndoの未来を共に形作ることになります。

3、Ondoのターゲットオーディエンスを説明できますか？どのようなビジネスやユースケースがOndoを使用するのに最適ですか？

Ondoの理念は、すべての人がカスタマイズされた金融商品やサービスを利用できるべきであり、すべての参加者が暗号製品やサービスに簡単にアクセスできることを望んでいます。個人投資家、機関、DAOはすべてOndoのソリューションから利益を得ます。

Ondoには最低預金限度がないため、個人投資家は機関と同じ製品を利用できます。最近発表されたOndo V2 Vaultは、CurveやConvexと統合され、個人投資家に新しい機会の幅を提供します。

機関は、明確なリスクエクスポージャーを持つDeFiに安全にアクセスできます。大規模な投資家は通常リスクを回避し、主に固定収益で預金を行います。最新のOndoは多様性に非常に重点を置いており、機関ユーザーの資金安全要件を満たすことができます。

私たちはまた、DAOやプロトコルのニーズにも密接に注目しています：

• 流動性即サービス（LaaS）製品は、伝統的な流動性マイニングの代替手段を提供し、DAOやプロトコルはLaaSを利用してオンチェーン流動性を深め、ガバナンストークンの売却圧力を軽減できます。
• 大多数のプロトコル資金がマルチシグウォレットに放置されているため、私たちはDAOと密接に協力し、彼らのニーズを満たす製品を設計して新しい収入源を得ることを目指します。

4、OndoはDeFiと伝統的金融の間のギャップをどのように埋めるのか？

TradFiの構造化商品は、リスクとリターンの顧客に高度にカスタマイズされたサービスを提供しますが、これらのサービスは非常に高価で、人手による操作が必要であり、操作プロセスは不透明です。

DeFiは仲介機関を排除し、スマートコントラクトを利用してプロトコルの実行を自動化します。しかし、DeFiにはいくつかのセキュリティリスクがあり、暗号市場のボラティリティが高いため、個人投資家や機関投資家にとって大きな障害となっています。

Ondoの固定収益商品や今後登場するリスク緩和商品は、投資家に予測可能なリターンと価格下落保護を提供します。特に機関は、無常損失やステーブルコインのデペッグなどのDeFi固有のリスクに対処するために、このような製品を必要としています。Vaultsは、機関が明確に定義されたリスクエクスポージャーを持ってDeFiを利用して収益を得るのを助けることができます。

Ondoはまた、インフラストラクチャ提供者と協力し、より多くの潜在的な投資家をDeFi領域に引き込む手助けをしています。例えば、チームは機関のカストディアンと協力して、顧客に対してDeFiプロトコルへのサービスをコンプライアンスに基づいて提供できるようにしています。後に、私たちはフィンテック企業と協力し、B2B2CモデルでOndo Vaultsをパッケージ化してその企業の顧客に配布することを試みる予定です。

チームは、伝統的金融（投資銀行、プライベートクレジットファンド、ヘッジファンドなど）に関する数年の経験とDeFi製品を組み合わせてこれらの課題に取り組み、また一流のVC（Founders Fund、Panteraなど）、TradFiの戦略的投資家（460億ドルの資産を管理するGoldenTreeなど）、暗号通貨の承認者（Coinbase、Genesisなど）、および他のDeFiプロトコル（Aave、Compoundなど）、取引所（Binanceなど）、金融機関（Goldman Sachsなど）の重要人物のネットワークを活用することができます。

5、Ondoのプロトコル設計の論理とその魅力についてもっと共有できますか？

Ondoは、組み合わせ可能性、使いやすさ、透明性を通じて製品を構築しています。

組み合わせ可能性の面では、Ondoは既存のVaultsをより複雑な製品に組み合わせています。例えば、Ondoのロードマップに記載されているように、チームは貯蓄者のリスク耐性に最適化された戦略を持つ自律的に最適化されたVaultsを立ち上げています。

同時に、Ondoは使いやすさを非常に重視しており、ユーザーが資産を金庫に簡単に預け入れ、その関連リスクを理解できるようにすることを目指しています。

最後に、私たちの操作はユーザーに対して完全に透明であり、ユーザーの資金は常に非常に安全です。今後公開される金庫情報ページには、プロトコルの預金、資産リスクエクスポージャー、自動複利頻度、契約アドレスなどに関する詳細情報が含まれます。Ondoはまた、Quantstamp、Certik、Peckshield、ABDKなどの複数のセキュリティ会社によるコード監査を完了しています。

6、暗号分野やより広範なDeFi分野で、あなたが最も興味を持っているトレンドは何ですか？

DAOの爆発的な成長に伴い、多くのDeFiプロトコルの資金が効果的に使用されていません。金庫には大量の資産が未使用のままで、ネイティブトークンの流動性が非常に低くなっています。

Ondoは、流動性即サービス（LaaS）などのユニークな製品を通じてDAOやプロトコルにカスタマイズされたソリューションを提供しており、これによりトークン発行者は低コストでそのトークンの流動性を分散型取引所で向上させ、追加の収入源を得ることができます。Saddle Financeは、LaaSサービスを初めて利用したプロトコルであり、LaaSを通じてFraxと流動性を提供し、SDLトークンを発行しました。

私たちの継続的に更新される製品スイートとクロスチェーンの拡張を通じて、DeFiのすべての参加者に重要な役割を果たし、価値を推進することを目指しています。同時に、OndoはDAOと協力し、未来のエコシステムに特化した資金管理ソリューションを提供しています。