データ解釈：市場が低迷している時、NFTダイヤモンド投資戦略とトレンド

執筆：NFTGo

最近、デジタル資産市場のマクロな変化がNFT市場にも影響を与えています。NFTGo.ioのデータによると、現在、NFT市場の感情は比較的冷淡です。

NFT市場の感情；データ出典：NFTGo.io

NFT市場の取引量が減少する中、多くの人々が自分のNFTを売却し、ポジションを清算しています。しかし、市場には依然としていくつかの堅実なホルダーも存在します。本記事では、NFT市場のデータ指標の一つであるダイヤモンドホルダー（Diamond Hand Holder）について探ります。さらにこのモデルを探求する前に、以下のいくつかの質問に答える必要があります。

• 誰がダイヤモンドホルダーですか？
• ダイヤモンドホルダーの投資戦略は何ですか？
• ダイヤモンドホルダーは現在の市場感情の変化をどのように見ていますか？

データサンプルと方法論

私たちは時価総額ランキング上位20のコレクションをデータサンプルとして収集しました。これらのコレクションの総時価総額はNFT市場の70%以上を占めています。トップコレクションの多様なデータサンプルに基づいて、私たちはNFT市場全体に適用可能な無差別データ分析指標を構築しようとしています。

初期投資家曲線（Early Adopter Curve）

NFTの動向を合理的に予測するためには、新興評価指標の研究と応用が欠かせません。NFT市場はミームやストーリー背景を駆動力としているため、評価指標の最も重要な任務の一つは、現在のNFTコミュニティ内の流行トレンドを包括的かつ正確に反映することです。

初期投資家曲線は、NFTコレクションの動的トレンドを反映する重要な指標です。スタートアップや新製品と同様に、NFTも初期投資家によって構成されるハニカムネットワークを必要とし、市場を開く必要があります。ハニカムネットワークは、NFTコミュニティの文化的雰囲気を大きく定義します。このような初期ユーザーが存在し、優れた開発チームが加わることで、NFTプロジェクトは第一歩を踏み出します。

順調に進めば、このハニカムネットワークは自己複製し、より大きなハニカムネットワークに成長します。これがNFT分野における多くのブルーチップコレクションの成功の道です。

すべては最初の一群の人々から始まります。

ダイヤモンドホルダー

私たちは観察したところ、通常、NFTが発行されてから間もなく、ハニカムネットワーク内のミンターは初期に鋳造したNFTを迅速に売買する傾向があります。誇張した利益を得るのは難しいですが、取引リスクは非常に低く、このようなトレーダーは「ペーパーハンド」と呼ばれます。ダイヤモンドホルダーとは、特定のプロジェクトを長期的に支持し、堅実に保有し、変動の中でリスクを耐え、最終的に高い利益を得るグループを指します。

しかし、あるコレクションにとって、少数の長期保有（HODL）のミンターは、しばしば最も価値のあるコミュニティメンバーでもあります。ダイヤモンドホルダーは、長期的な投資視野を持つ戦略的投資家の集まりです。オンチェーンの取引履歴を通じて、あるNFTのオンチェーン取引履歴に売買行為が含まれている場合、その保有アドレスはダイヤモンドホルダーとは見なされず、逆に、含まれていない場合はダイヤモンドホルダーと見なされます。（保有者は通常複数のウォレットを持つため、ダイヤモンドホルダーがNFTを他のアドレスアカウント（つまりNFT Vault）に移動する場合も含めています。）

大規模なダイヤモンドホルダーのグループは、プロジェクトの初期投資家によるコミュニティへの高い認識と集団意識を表しています。私たちのデータサンプルでは、Meebits、CloneX、CryptoPunks、Moonbirdsのホルダーの中で、ダイヤモンドホルダーの比率が高く、一般的なホルダー（Normal Holder）との比率も驚くべきものです。いくつかのプロジェクトは発行からの時間が短いため、ダイヤモンドホルダーの比率が高いです。私たちはNFTプロジェクトの二次市場での生存期間に基づいて分類しました。具体的なデータは以下の図をご覧ください。

データ出典：NFTGo.io

ダイヤモンドホルダーになることは容易ではありません。一方では、初期に潜在的なブルーチッププロジェクトを判断する能力が必要であり、もう一方では、NFT業界の周期的な下落を経験する必要があります。データ統計によると、平均して5人のホルダーの中に1人のダイヤモンドホルダーが存在します。

データ出典：NFTGo.io

データサンプルの中で、BAYC、Azuki、Pudgy Penguins、Doodlesなどのいくつかのプロジェクトは、前述のプロジェクトに比べてダイヤモンドホルダーの比率が小さいです。

データ出典：NFTGo.io

各コレクション間のダイヤモンドホルダーの分布状況は異なりますが、実際にはダイヤモンドホルダーの比率とコレクションの市場パフォーマンスには強い直接的な関係はなく、一部のダイヤモンドホルダーの比率が小さいが市場パフォーマンスが優れているコレクションも存在します。以下の図は、一部の時価総額ランキングの高いコレクションのダイヤモンドホルダーの割合の統計です。

データ出典：NFTGo.io

上の図から、Moonbirdsのようなプロジェクトは著名なNFTチーム/ホルダーによって設立され、設立時期も短く、さらにMeebitsやMoonbirdsも原始プロジェクトからの無料ミントの段階を経ており、ダイヤモンドホルダーの含有量も相対的に高いことがわかります。BAYCやAzukiなどのプロジェクトは、設立当初から市場で広く受け入れられていたわけではなく、発展するにつれて徐々に人々の視野に入って認識されるようになりました。この過程で、多くの初期の鋳造者がプロジェクトから早期に退出し、現在ではそのプロジェクトからの価値の上昇の恩恵を享受できなくなっています。

ブルマーケットとベアマーケット

以下のセクションでは、これらのダイヤモンドホルダーの投資ポートフォリオを深く学び探求します：

• ブルーチップダイヤモンドホルダーの投資トレンド
• ダイヤモンドホルダーの投資戦略
• どのようなアルファがあるのか？

ダイヤモンドホルダーの投資ポートフォリオを解明する

私たちは、BAYC、Meebits、CloneX、World Of Women、Doodlesなどのブルーチップコレクションにおけるダイヤモンドホルダーの投資ポートフォリオ構造を分析しました。一定の時間の発展を経て、これらのコレクションはNFT市場でかなりの成功を収めており、最初の投資者たちは、保有するNFT資産を通じて、これらのコレクションの成長を目撃してきました。

ダイヤモンドホルダーは、その投資しているコレクションに対して非常に強い信念を持っています。人数は少ないですが、彼らは最も戦略的なNFT投資家と見なされ、NFT市場における長期的な潜在利益を発掘しています。この点に基づいて、ダイヤモンドホルダーはNFTアルファを理解するための最良の方法となり、多くのアルファ情報を探る手助けをしてくれます。

まず、異なるコレクションにおけるダイヤモンドホルダーの投資ポートフォリオ構造を分析し、上記の5つのコレクションにおけるブルーチップダイヤモンドホルダーの他のトップコレクションへの保有状況をまとめました。

より正確な分析データを得るために、私たちは各ダイヤモンドホルダーの異なるコレクションへの保有量データを収集し、各コレクションのダイヤモンドホルダーコミュニティ内での出現頻度を計算しました。

統計によると、BAYCには338名のダイヤモンドホルダーが存在し、これらのダイヤモンドホルダーの投資ポートフォリオには、他の独立したNFTコレクションが1777以上含まれています。しかし、実際にはこれらのコレクションのほとんどは、1人または2人のダイヤモンドホルダーしか持っていません。ダイヤモンドホルダーの異なるコレクションへの保有状況に基づいて、以下の3つのカテゴリに分けることができます：

1. アルファ
2. ベータ
3. ガンマ

あるコレクションの50%以上のダイヤモンドホルダーが保有している他のコレクションをアルファと呼び、このようなコレクションは非常に稀であり、極めて高い実用価値を持っています。30%-50%のダイヤモンドホルダーが共同で保有しているコレクションはベータと呼ばれ、20%-30%のダイヤモンドホルダーが保有しているコレクションはガンマと呼ばれます。

データ出典：NFTGo.io

BAYCを例にとると、上記の1777のコレクションの中で、交差保有しているのはわずか16のコレクションです。具体的な分布は以下の図をご覧ください。

データ出典：NFTGo.io

データは、BAYCのダイヤモンドホルダーの中で、20%-30%がBonsaiやParallel AlphaなどのNFTコレクションを保有し、30%-50%がOtherdeed、Sandbox、Art Blocksを保有しており、ENSを保有しているダイヤモンドホルダーの数は60%以上で、主導的な地位を占めています。

この評価基準は他のブルーチップコレクションにも同様に適用されます。例えば、私たちはDoodlesのダイヤモンドホルダーのデータも同様の傾向を示していることを発見しました。ENSを保有している投資者が主導的な地位を占めており、ベータとガンマの状況もBAYCと非常に似ています。

データ出典：NFTGo.io

World Of Womenでは、Art Blocksはガンマの階層に位置しています。World Of Women GalaxyはWorld Of Women Galaxyの第二世代派生コレクションであり、そのダイヤモンドホルダーコミュニティの181名のメンバーによって設立されました。

データ出典：NFTGo.io

しかし、DoodlesとWorld Of Womenのダイヤモンドホルダーグループでは、コレクションの保有が重複する状況はBAYCに比べて相対的に少なく、重複が少ないほどダイヤモンドホルダーの投資戦略は多様化していることを示しています。CloneXのダイヤモンドホルダーの投資重複はベータ類のコレクションにのみ発生し、5つのコレクションのうち4つはCloneXと同じ開発チームによって制作されたプロジェクトです。

データ出典：NFTGo.io

現在、CryptoPunksのアルファタイプにはMeebitsとENSの2つのコレクションが登場しています。

データ出典：NFTGo.io

ENSとArt Blocks

私たちは5つのブルーチップコレクションのダイヤモンドホルダーの投資ポートフォリオを深く研究し、分析した結果、ENSの出現頻度が非常に高く、アルファとベータの2つのカテゴリから外れたことがありません。ほとんどのダイヤモンドホルダーが自分のENSドメイン名を持っていることがわかります。過去数週間で、ENSの価格も急上昇しました。また、結果の中で、Art Blocksは頻繁に出現し、私たちが分析した5つのコレクションのうち3つのコレクションで、Art Blocksのダイヤモンドホルダーの保有率は20%以上に達しています。Art Blocksは「ランダムアート作品」の概念を通じて、好きなアーティストと同じスタイルのNFTを鋳造できる、現在人気の生成アートプロジェクトの一つです。

エアドロップ効果

一般的に、開発チームは不定期にホルダーコミュニティに新しいNFTを配布します。ホルダーの中でブランド忠誠度が最も高いユーザーの一群として、ダイヤモンドホルダーは、評価のピーク時でも市場の谷間でも、一部のNFTを保有することを喜んでいます。これらのNFTはプロジェクトから無料で取得したものであってもです。私たちの観察によると、CryptoPunks、RTFKT、World Of Womenのいくつかのプロジェクトの投資者は、今でも一部のエアドロップで得たNFTを保持しています。

結論

本記事では、異なるNFTプロジェクトにおけるダイヤモンドホルダーの分布状況を分析し、明らかな差異があることを発見しました。また、経験豊富な投資者として、これらのダイヤモンドホルダーがNFT市場のブルとベアの期間中にどのように自身の投資ポートフォリオを調整しているのかを明らかにしました。最後に、ダイヤモンドホルダーコミュニティ内の投資トレンドを研究し、異なるコレクションにおけるダイヤモンドホルダーの他のNFTプロジェクトへの投資の重複状況を分析しました。

しばらくの間、NFTは調整期間にあり、市場には一夜にして富を得ようとするユーザーもいれば、NFT市場を懐疑的に見ているユーザーもいます。彼らは長期的な発展を考えると、必ずバブルが崩壊するだろうと考えています。逆に、ダイヤモンドホルダーはベアマーケットの時にHODLし、NFT市場の壮大な未来を見据えた長期的な戦略的ホルダーとなります。