Foresight Ventures：Web3ソーシャルプロトコルの独占性 & ソウルバウンドトークン

著者: アリス、フォーサイト・ベンチャーズ

記事の要約：

1. ソーシャルプロダクトの本質はマッチングであり、Web3は統一されたデータ基盤を構築することで、アプリケーションのマッチング能力を最大化し、ユーザーの情報取得効率を向上させる。
2. 質の高い関係とネットワーク効果の蓄積には臨界点に達する必要があり、プロセスは曲折し、螺旋的に上昇する。Web3のインフラは新しい経済ガバナンスモデルの迅速なイテレーションを可能にする。
3. 「太ったプロトコル、細いアプリケーション」という理論は、ソーシャル分野では必ずしも適用されない。プロトコルとアプリケーションは同質化競争の圧力に直面しており、完全な独占エコシステムを形成するのは難しい。独自性こそが競争の根本である。
4. 現在のWeb3アイデンティティプロトコルと比較して、ソウルバウンドトークン（SBT）は、非移転可能な評判、ガバナンスエアドロップ、ネガティブ評判、ウォレット復元などのシナリオで強い利点を持つ。SBTが大規模に導入される前には、プライバシー、安全性、ストレージなど多くの問題が解決される必要がある。将来的には、SBTとさまざまなアイデンティティソリューションが共存する可能性が高い。

《フォーサイト・ベンチャーズ: "囲いの中の庭"を打破し、Web 3.0がソーシャルパラダイムを再構築する》は、長さの制約から、Web3ソーシャル分野の全景を描くことに主眼を置き、いくつかの論争のあるトピックについては深く議論していない。本稿では、Web3ソーシャルの進化の道筋、ソーシャルプロトコルの独占性、ソウルバウンドトークン（SBT）という3つのトピックについて論じる。

Web3ソーシャルの進化の道筋

ソーシャルの本質に立ち返ると、すべてのソーシャルプロダクトの本質はマッチングであり、つまり情報のマッチング、質の高い人脈のマッチングである。例えば、人々はより質の高い人脈資源を得るために高額な料金を支払ってオフラインの高級クラブに参加することを望む。また、人々は他のプラットフォームよりもTwitterに多くの時間を費やすことを望む。なぜなら、Twitterは最も効率的に自分が最も興味を持ち、最も必要とする知識を提供してくれるからである。

Web2プロダクトと比較して、Web3の核心的な利点は高性能で統一されたデータ基盤を構築できることであり、コンポーザビリティを利用してDappsのソーシャルマッチング能力を最大化し、ユーザーの情報取得効率を向上させることができる。

前回の記事《囲いの中の庭》で述べたように、Web3ではすべての人のアイデンティティ、関係、ソーシャル、コンテンツ制作データは自分に属するべきであり、もはや一つ一つの囲いの中の庭に分断されることはない。データ主権の回帰は、データの読み取りと使用コストを大幅に削減し、すべての人のオンチェーンアイデンティティや成果が公開され透明になることで、Dappsはより効率的に質の高い人脈やクリエイターを発見し接触することができる。

しかし、私たちは「先に鶏が生まれるのか、それとも卵が先か」という問題に戻る。質の高い関係とネットワーク効果の蓄積には臨界点に達する必要があり、その前にほとんどのユーザーにとってWeb2ソーシャルは依然としてより良い選択肢である。したがって、Web3スタートアップにとっては、まず質の高いリソース提供者を育成すべきか、それともC端ユーザーを育成すべきか？

筆者は、最も重要なのは質の高いリソース提供者、つまり高品質なクリエイターや質の高い人脈関係を報酬することであると考える。例えば、Mirrorは冷スタート時に質の高いKOLを引き寄せ、Phaverはコンテンツを担保にして最も質の高い創作コンテンツを選定した。Web3クリエイター経済自体に立ち返ると、ブロックチェーンは高価値な人々が評判を現金化するのを助ける天然の利点を持ち、中央集権的なプラットフォームの手数料を完全に排除することができる。したがって、私はWeb3ソーシャルの発展の見通しに対して比較的楽観的である。

ユーザーの視点から見ると、私たちは部屋の中の象を無視することはできない。すべての人がWeb2ソーシャルアプリケーションを使用することに非常に慣れているため、巨人のユーザーの粘着性は非常に高い。これはWeb3に全く機会がないことを意味するわけではない。Gamefiが従来のゲームに挑戦し、Defiが従来の金融に挑戦するように、ソーシャルもトークノミクスの方法でユーザーを引き付け、ゲームのルールを書き換えることができる。さらに、DefiやGamefiと比較して、SocialFiの意義はより低い参入障壁、より普遍的な報酬メカニズム（誰でも報酬を得られる）、より高いユーザー使用頻度にあり、好奇心を持っている若者にWeb3のゲートウェイを提供することができる。ソーシャルは次の10億人のユーザーをオンボードする最も有望な分野かもしれない。

もちろん、質の高い関係とネットワーク効果の蓄積には臨界点に達する必要があり、プロセスは螺旋的に上昇する。基盤インフラの不断のイテレーションを経て、Tokenomicsのポンジを経験し、Web3の原住民を引き付け、徐々にWeb2ユーザーを引き込む必要がある。持続的に製品とビジネスモデルをイテレーションし、合理的で持続可能なPMFを探索できる企業だけが生き残ることができる。Web3のインフラは新しい経済とガバナンスモデルの迅速なイテレーションを可能にし、スタートアップは「ハニカム」として実験、学習、迅速な成長を行う。プロセスの中で、データ/コンテンツ/関係はもはやプラットフォームの私有財産ではなく、ネットワーク効果は公共財として蓄積され、データプロトコルのコンポーザビリティは、各イノベーションの成果を次のイノベーションの出発点にする。

Web3ソーシャルの独占性探求

2016年8月、アメリカのファンドUSVのジョエル・モネグロは「Fat-Protocols」というタイトルの論文を発表した。「太った」プロトコル理論は、ブロックチェーンとインターネットの価値捕獲モデルが異なることを示している。インターネット時代の価値は主にアプリケーション層に捕獲されており、Google、Facebook、アマゾン、アリババ、テンセントなどがその例である。一方、インターネットを支えるTCP/IP、HTTPなどの基盤プロトコルは価値を捕獲できない。ブロックチェーン時代には、価値は共有プロトコル層に集中し、アプリケーション層にはごく一部の価値が分配されることから、「太った」プロトコルと「細い」アプリケーションの理論が生まれた。

ほとんどのブロックチェーンベースのプロトコルにとって、この結果をもたらす要因は2つある：

1. 共有データ層 - 基盤データやブロックチェーン取引には平等で自由なアクセス権があり、アプリケーションは低コストで同質化競争を行う。
2. トークンインセンティブ - プロトコルはトークンを利用して価値を捕獲し、システムの安全性を強化（トークン価格が高いほど安全性が高い）し、商業化を実現する。 しかし、私は太ったプロトコル理論が万能ではないと考えており、少なくともソーシャル分野では必ずしもそうではない。

a. データは競争のすべてではない

まず、共有データ基盤は同質化競争を意味するわけではない。データの壁は確かに重要だが、競争のすべてではない。Web2のソーシャルプロダクトのKSF（データを除く）を振り返ると、以下のようにまとめられる：

1. WeChatは0コストでメッセージを送信
2. Telegramは検閲に強い
3. Twitterは短いツイート
4. TikTokはスワイプマッチング
5. Snapchatは閲覧後即消去

データ以外にも、ソーシャルアプリケーションにとって製品機能、使用体験、マッチング効率、コミュニティの雰囲気はすべてソフトな壁であり、Web3はこれらの要因に加えてトークノミクスも考慮すべきである。

b. 競争理論はプロトコルにも適用される

実際、「太った」プロトコル理論で述べられているコンポーザビリティによる低コストの同質化競争は、プロトコルにも同様に適用される。分散型とオープンソースの体系に基づき、プロトコルは簡単に再利用され、ユーザーにより好まれる製品を最適化することができる。例えば、Compoundがオープンソースプロトコルであった時、Lendfは彼らのコードを再利用して最適化した。その結果、Lendfは急成長し、ロックされた資産量はすぐに業界のトップ10に入った。ソーシャルプロトコルも同様で、オンチェーンデータの収集、クレンジング、提示は独占的な資源ではなく、新規参入者は依然としてさまざまなデータベースに迅速に接続し、既存の業界構造に挑戦することができる。

c. 合理的な価値捕獲メカニズムとは？

「太ったプロトコル理論」が指摘するように、トークンインセンティブは価値捕獲の重要な手段である。しかし、実際には多くのプロトコントークンの設計が不十分であり、核心的な問題は次の通りである：ソーシャルはネットワーク効果が非常に強いものであり、プロトコルがトークンを発行することは遊園地が入場料を徴収することに相当し、開発者やユーザーにとっては参入障壁となる。

スーパー構造理論は、理想的な基盤プロトコル層はfree-to-useであるべきだと指摘している。少なくともユーザー側では使用時に無感知であるべきであり、このような基盤インフラが次の10億人のユーザーをオンボードすることができる。プロトコル層は最小価値抽出調整者（Minimally Extractive Coordinators）としての役割を果たすべきであり、「プロトコルが交換の調整において抽出する価値が少ないほど、ユーザーの経済的交換はより多く発生する」。

しかし、このビジョンは別の問題を引き起こす：Web1プロトコルが消滅したのは、十分な商業化能力がなかったからである。Web3プロトコルの価値創造と価値捕獲はどのように実現されるべきか。 この問題について、私はソーシャルプロトコルをto-bビジネス、アプリケーションをto-cビジネスとして理解することを好む。理想的な状態では、プロトコルはプロジェクトに対して料金を請求し、アプリケーションはユーザーに対して料金を請求する。注目すべきは、プロトコルが十分なビジネス規模を実現しなければ商業化を開始できないことであり、早期の商業化はむしろその発展を妨げる可能性がある。この観点から見ると、アプリケーション層は価値捕獲を実現しやすいかもしれない。なぜなら、アプリケーションはプロトコルよりもユーザーグループに近く、信頼と粘着性を築きやすく、分配を通じてユーザーの承認を得ることができるからである。

トークンの価値捕獲と商業化のバランスは非常に議論の余地があるトピックであり、議論の範囲はソーシャルに限らず、パブリックチェーン、Defi、Gamefi、NFTなどの複数の分野にも及ぶ。将来的には、特にこのテーマについての研究を行うことができるかもしれない。

d. ソーシャルプロトコルとアプリケーションの動的バランス

アプリケーションとプロトコルの交渉力は動的に変化する。あるアプリケーションがプロトコルの大部分のトラフィックを占め、プロトコルに多額の費用を支払わなければならない場合、アプリケーションはプロトコルをフォークしてより大きな利益を得る傾向があり、「アプリケーションがプロトコルの価値を盗む」という現象が発生する。例えば、大型Gamefiゲームは専用のApp-chainを開設することが多い。

e. 独自性こそが競争の根本

要約すると、筆者はソーシャルプロトコルもソーシャルアプリケーションも同質化競争の圧力に直面しており、完全な独占エコシステムを形成するのは難しいと考えている。 このような競争環境において、独自性こそがブロックチェーンプロトコルとアプリケーションの競争の根本である。 ソーシャルプロジェクトの独自性は以下の点に表れている：

1. コンビネーション能力： 美食コンペティションでは、テーブルの上にさまざまな最高級の食材（ストレージソリューション、データモデル、アイデンティティDID）が並べられている。各シェフは食材の選択（需要シナリオ、技術パス）、調理方法（製品設計、トークノミクス）、風味（コア顧客、コミュニティの調性）、料理の腕（ビジネスの実現能力）、革新能力が異なり、最終的に呈現される料理も千変万化である。同じ料理であっても、一般人と国宴のシェフが作る結果は異なる。また、食材は動的に変化する（データの蓄積、技術のアップグレード）。食材の最良の状態を捕らえる方法も、料理の最終的な出来栄えを決定する。
2. トークン設計： トークンがWeb3アプリケーションとWeb2の巨人との競争において必然的な選択肢であるなら、私たちの焦点はx2earnモデルをより合理的に設計することに置くべきである。インターネットプラットフォームの補助金戦争と同様に、私たちが必要とするのは大水を流すことではなく、コアの高価値ユーザーや初期参加者に補助金を提供することである。コインの反対側では、トークンモデルをどのように設計し、トークンがコミュニティの価値創造を捕らえるようにするか、単純に「ガバナンス+ユーティリティ」の二重トークンモデルを適用するポンジスキームではなく、ゲームの考え方を取り入れ、装備のランダムドロップやゲームの外部性の延長などの方法を採用し、単純なto earn属性を弱め、トークンをツールとして使用してより合理的な報酬メカニズムを設計し、ユーザーがソーシャルそのものの楽しさ、認められた達成感、コミュニティビルダーとしての名誉感などに戻ることができるようにすることができる。イーサリアム財団を参考にして、オフラインのネットワーキングを行い、メンバー間の絆を強化することもできる。
3. コミュニティの雰囲気と製品性能： オープンな双方向プラットフォームとして、ユーザーデータと関係は簡単にコピーされるかもしれないが、コミュニティの雰囲気、製品体験、先発優位性はコピーされにくい。Gamefiでの金儲けとは異なり、ゲームの収益効率が低下すると、一部のユーザーは模倣版に移行することを選ぶが、双方向プラットフォームは天然のユーザー粘着性を持っている。開発者が別のプロトコルエコシステムに移行すると、必ずしも良いユーザーベースを持つわけではなく、一般ユーザーが別のコミュニティに移行すると、必ずしも良いコミュニティの雰囲気や高い情報マッチング効率を持つわけではない。
4. チームの実行力： 良いチームはWeb3において非常に希少であり、特にソーシャル分野では、緊密に協力し、技術を理解し、ユーザーを理解し、市場を鋭く洞察し、強力な実行力を持ち、豊富なリソースを持つチームが必要である。

ソウルバウンドトークン（SBT）

a. ソウルバウンドトークンSBTとは？

「ソウルバウンド」という名前は、ゲーム「ワールド・オブ・ウォークラフト」に由来し、ソウルバウンドアイテムは他のプレイヤーと取引できず、郵送や贈与もできず、完全にプレイヤー自身が使用するものである。ソウルバウンドトークン、つまりSBTは、あなたのウォレット（アカウント）にバインドされた移転不可能なトークンである。オンラインおよびオフラインの機関や個人は、ウォレットにSBTを発行することができる。例えば、卒業した学校、働いている企業、参加した公益団体、流動性マイニングに参加したDeFiプラットフォーム、深く関与したDAO組織など、あなたのウォレットはさまざまなSBTを受け取ることができる。

SBTは移転不可能で取引できない。この特性はNFTの投機的属性を弱め、よりソーシャルの本質に戻り、人々のアイデンティティ、経験、評判を証明するものである。その目的は、個人信用が不足しているWeb3の世界で、ユーザーが持続的なアイデンティティ、信頼、協力モデルを獲得し、ウィッチハント攻撃（単一のユーザーが偽のアイデンティティを作成して攻撃すること）の可能性を低下させ、資金利用効率を向上させることである。

b. SBTにはどのようなアプリケーションシナリオがあるのか？

アプリケーションシナリオのないアイデンティティ証明書は、ユーザーにとって価値がない。SBTは他のWeb3アイデンティティソリューションと比較して、以下のシナリオでより優れた利点を持つ：

移転不可能な評判：SBTは取引や移転ができない。対照的に、Lens NFTやPoapメダルはOSで売却でき、数十ドルを支払うことでOGアイデンティティを得ることができるが、SBTの価値と真実性はより高い。

1. ガバナンスとエアドロップ：SBTを通じてコアの初期貢献者を選定し、より高いガバナンス投票権を与えることで、コミュニティガバナンスをより公平にし、民主的なガバナンスの本質に戻す。単純な資本の力の競争場ではなく、実際の経験とアイデンティティ認証は、プロジェクトがエアドロップを正確に行うのに役立ち、より多くの真実で有効かつ高価値なコミュニティ貢献者に効率的にマッチングできる。
2. ネガティブ評判：もし誰かがオンチェーンで悪事を働いたり、高額なローンのデフォルトをした場合、その人はネガティブ評判のSBTを受け取ることになる。こうしてSBTは「芝麻信用分」のようになり、ユーザーはソーシャル評判を使ってローンを受けることができ、プロトコルは融資前にユーザーのバックグラウンドを調査することができる。例えば、zkゼロ知識証明の方法を用いて、顧客が少なくとも以前にデフォルト記録がないことや、過度のレバレッジがないことを検証することができる。
3. ウォレット復元：ウォレットの秘密鍵を失った場合、過半数のSBTコミュニティメンバーの承認を得ることで復元できる。これは、WeChatアカウントの復元の論理に似ている。対照的に、一般的なウォレット復元方法（実際にはほとんどのウォレットには存在しない）は、数人のウォレット監視者を指定することであり、シングルポイントオブフェイルのリスクが存在する。

c. ユーザーのすべてのアイデンティティデータをオンチェーンにする必要があるのか？

もちろん、私たちの理想的な状態は、アイデンティティプロトコルがすべてのアイデンティティ情報を含むことであり、まるで「ナンバーワンプレイヤー」のメタバースのようである。しかし、実現には多くの問題が存在する：

1. データストレージの難易度：すべてのデータをオンチェーンに保存するのは非常に難しい。可能な解決策は、ハッシュのみをアップロードすること。
2. 情報の削除や変更の問題：ソーシャルシーンでは、ユーザーはいつでも情報を変更したり、過去の情報を削除したりする必要があり、これらはブロックチェーンでは実現できない。
3. 過度の公開の問題：オンチェーンデータは公開され透明であり、プライバシーがない。特にネガティブ評判はユーザーに多くの敏感な情報を含む。解決策としては、zkゼロ知識証明が考えられる。例えば、あるSBTはあなたがGitcoinの14回目の寄付に参加したことを証明できるが、具体的な寄付金額、プロジェクト、時間などの情報は明らかにしない。
4. データ提供者を接続するためのインセンティブ：すべての従来のWeb2機関がオンチェーンにすることを望んでいるわけではなく、これはそのコア競争壁とユーザーのプライバシー漏洩に関わる。

要約すると、SBTのアイデンティティデータは高い確率でオンチェーン+オフチェーンのハイブリッド方式で保存されることになる。

d. イーサリアム財団はSBTを自ら作成するのか？未来のSBTと既存のアイデンティティプロトコルの競争構造はどうなるのか？

オフチェーンアイデンティティ分野では、アイデンティティ基準としてW3Cの検証可能な資格がすでに5年間推進されており、技術的な解決策が成熟し、機関の認知度も高い。この基準の下で、UnipassやDiscoなどの性能の優れたクロスチェーン対応のアイデンティティソリューションが登場している。オンチェーンアイデンティティ分野では、異なるプロジェクトが細分化されたシナリオから実現し、自分たちのコミュニティを構築している。例えば、Project GalaxyやPoapなどである。

SBT分野には多くの新しいプロジェクトが登場しているが、FirstbatchやMarry3など、最終的な結論はまだ遠い。イーサリアム財団は公式な解決策をまだ発表しておらず、大きな動きがある可能性が高いが、進捗は遅い傾向がある。また、大規模に導入される前に多くの問題が解決される必要がある。例えば、ストレージソリューション、機関との協力、zkプライバシーの問題など。

たとえイーサリアムが独自のSBTソリューションを持つことになっても、多くのアイデンティティプロトコルは拡張ソリューションのように（L2/サブチェーン/Appchainが共存する形で）、異なるアプリケーションシナリオやユーザーのニーズに応じて、ソーシャルアプリケーションは現在の段階で最も適したアイデンティティソリューションを選択することができる。

参考文献

https://jacob.energy/hyperstructures.html

https://www.placeholder.vc/blog/2019/10/6/protocols-as-minimally-extractive-coordinators

https://foresightnews.pro/article/h5Detail/7671

https://jacob.energy/hyperstructures.html

https://www.varunsrinivasan.com/2022/01/11/sufficient-decentralization-for-social-networks

https://www.panewslab.com/zh/articledetails/D99422028.html

https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=4105763

https://vitalik.ca/general/2022/06/12/nonfin.html

https://www.youtube.com/watch?v=TbyVyVNsyys