急成長したsudoswapは、どのようにして生まれたのか？

執筆：Karen、Foresight News

UniswapはNFT集約市場Genieを買収した後、sudoswapを通じてNFT取引を実現することを発表しましたが、Uniswapがこの提携関係を公式に発表する半月前に、最初はNFTの店頭取引プラットフォームとして始まったsudoswapがNFTのオンチェーン市場プロトコルsudoAMMを発表しました。

Duneのデータによると、執筆時点でsudoAMMはリリースから1ヶ月後に800万ドルの取引量を達成し、総ユーザー数は4879人です。本記事では、sudoswapチーム、特徴、トークン発行計画などについて解説します。

sudoswapの発展とチーム

sudoswapは匿名の開発者@0xmonsによって構築され、2021年第2四半期にNFT専用のピアツーピア取引プラットフォームのAlphaバージョンがリリースされました。このバージョンは0x V2によってサポートされ、ユーザーはERC-20、ERC-721、ERC-1155の資産を自由に交換でき、交換が完了するまで資産は移転しません。簡単に言えば、ユーザーAが交換リクエストを作成し、その交換リンクを指定されたユーザーB（または誰でも購入可能）に送信し、ユーザーBが取引を受け入れると、資産が移転します。

sudoswapが最近リリースしたsudoAMMは、実際には@0xmonsが最初から想定していたNFT AMMプロトコル（LSSVM）とsudoswapの大幅なアップグレードです。LSSVMのプロトタイプは多くの個別のNFTプールで構成されており、各プールは1人の流動性提供者によって管理され、カスタムの結合曲線によってパラメータ化され、取引者は1つのNFTプール内または複数のプールをまたいで取引できます。

0xmonsの他に、sudoAMMの初期開発チームにはスマートコントラクト責任者のBoredGeniusとバックエンド開発者の0xhamachiが含まれており、BoredGeniusはTimeless Finance、88mph、Astrodropなどのプロトコルの構築者でもあります。

0xmonsは昨年12月に述べたように、彼らのチームにはVCがいないとし、今年3月末にはsudoAMMの開発と監査費用はすべて自己負担であり、スマートコントラクトはSpearbitとABDKによって監査され、その後Githubでオープンソースにされる予定です。

sudoAMMの特徴は？

現在、sudoAMMはERC-721 NFTのみをサポートしており、今後ERC1155、ERC20トークンのルーティングサポートをリリースする予定です。現在はNFTの片側プール（NFTを購入または販売するためのプール）とETHとNFTの両側プールを作成することができますが、両側プールの流動性提供者のみが取引手数料を得ることができます。sudoAMMの主な特徴は、プラットフォーム取引手数料が低い（わずか0.5%）、オンチェーン流動性プール、ロイヤリティなし、低ガスです。さらに、sudoAMMはユーザー体験の向上にも取り組んでおり、シリーズの見積もり、ショッピングカート、フロアプライスのスキャン機能などがあります。

sudoswapは述べたように、sudoAMMのロジックとコードは特定の最適化が施されており、取引者のガス費用を節約することを目的としています。NFTを一括取引する際、sudoAMMは最大40%のガス費用を安くすることができます。

流動性プールに関しては、流動性提供者はトークン（現在はETHのみ）を預け入れ、購入または販売するNFTのシリーズ、NFTの数量、開始価格、および価格設定関数を指定できます。sudoAMMには非常にシンプルな2つの価格設定関数があります：線形曲線と指数曲線です。線形曲線を持つプールで取引が行われるたびに、プールの価格設定は固定量だけ増加または減少します。指数曲線を持つプールで取引が行われるたびに、プールの価格設定は固定金額で乗算されます。

出典：https://blog.0xmons.xyz/83017366310

ここではsudoAMMの価格設定について詳しく説明します。ユーザーは線形曲線または指数曲線のいずれかを選択し、デルタ値を設定できます。デルタ値は0にすることも可能です。プールの作成が終了した後、ユーザーはNFTを追加したり、価格データを変更したりすることもできます。

例えば、5つのNFTを販売するプールを作成する際、開始価格を2 ETHに設定し、線形曲線を選択し、デルタ値を0.5に設定すると、最初のNFTの価格は2 ETH、2番目は2.5 ETH、3番目は3 ETHとなります。指数曲線を選択し、デルタ値を50%に設定すると、2番目のNFTの価格は3 ETH、3番目は4.5 ETHになります。

sudoAMMのシリーズ見積もりは、実際にはNFT購入プールを作成することに相当し、線形曲線または指数曲線を選択できます。OpenSeaなどとは異なり、sudoAMMはオンチェーン流動性プロトコルであるため、見積もりに使用されるトークンはユーザーが所有するプールコントラクトに保管され、もちろんいつでもそのコントラクトから引き出すことができます。

両側プールでは、流動性提供者は手数料を自分で設定し、そのプールで購入および販売できるNFTの上限をカスタマイズできます。例えば、最初に10 ETHと10 NFTを持つ指数曲線プールで、デルタ値が10%の場合、このプールでNFTを購入または販売すると価格が変動しますが、x*y=k曲線の変動幅よりも小さくなります。プールが最後のNFTを販売する際の価格は2.358 ETHとなり、無限大にはなりません。

sudoAMMプールに10 ETHと10 NFTがある状態から、取引者がNFTを1つ購入または販売する際に必要なETH

x*y=kプールにおいて、取引者がNFTを1つ購入または販売する際に必要なETH

さらに、sudoAMMのスリッページも固定されています。価格変動が比較的狭いため、一度に複数のNFTを購入または販売する場合、取引の平均価格も低くなります。具体的には、0xmonsが以前に発表したsudoAMMと定数積（x*y=k）の比較を参照できます。

スマートコントラクトの観点から見ると、新しいプールを作成する際、各流動性プールには作成者に関連付けられ、彼らが所有する独自のスマートコントラクトがあるため、流動性ポジションを表すトークンは受け取られません。

sudoswapの公式ドキュメントページによると、このプロトコル上でNFTを即時販売する際には、できるだけ最適な価格で結合曲線に販売されるように努めます。ただし、現在はNFTを即時販売する機能はありません。

おそらく最も重要な問題は、sudoswapはトークンを発行するのか？

実際、0xmonsは昨年末に述べたように、「SUDOトークンを発行し、NFT AMMがリリースされた後にDAOに徐々に移行し、トークンをスケジュールに載せる予定です。VCがいないため、チームとコミュニティに対して比較的寛大なエアドロップを行うと思われます。コミュニティに関しては、主にXMON保有者と0xmons NFT保有者を考慮しています。」sudoAMMを公式に発表した際、sudoswapも強調しました。sudoAMMプロトコルはSUDOガバナンストークンによって管理され、今後SUDOトークンの配布詳細とXMON保有者に対するユーティリティが発表される予定です。

2020年末、0xmonsはデジタルコレクションシリーズ0xmonsを発表しました。これはPokemon、SCP、Lovecraftからインスパイアを受けたもので、NFTとトークンXMONの2部構成です。その中で、0xmons NFTの総供給量はわずか341個で、現在のフロアプライスは20 ETH、トークンXMONの最大供給量は1万個で、現在の価格は3.4万ドルに達しており、過去1ヶ月で約5倍、1年以内で15倍以上の上昇を見せています。トークンが完全に希薄化された後の評価額は3.4億ドルです。

sudoswapのエアドロップの優先対象は、0xmons NFT保有者、XMONトークン保有者、sudoswap店頭取引プラットフォーム、そして新たにリリースされたsudoAMMのインタラクションユーザーであると推測できます。現在、sudoAMMで行える操作は流動性の提供、NFTの上場、（シリーズ）見積もりなどです。

まとめ

以上のことから、sudoAMMは流動性提供、取引時の柔軟性と効率性において大幅な改善を行っています。例えば、NFTまたはETHの片側流動性プールを提供すること、NFTとETHのペアリング、流動性プールのパラメータを随時調整できること、両側プールの作成者が手数料を自分で設定できること、価格曲線の選択肢などです。

ただし、sudoAMMは完全にオンチェーンであるため、NFTの上場や撤回、入札、入札の受け取りなどの操作にはガス代が必要です。sudoswapは必要なガス費用を効果的に削減できると主張していますが、頻繁に操作を行うNFT DegenやEthereumネットワークが混雑している際には、かなりのコストがかかることもあります。

さらに、sudoAMMではNFTを上場または入札する際に対応するETHとNFTがすべて保管されるため、安全性の問題を除けば、特にガバナンス、潜在的なエアドロップ、サービスアクセス、さらには展示などの追加機能を持つNFTにとっては魅力が少ないです。NFT購入者にとって、sudoAMMの資金効率はOpenSeaよりもはるかに低いです。さらに重要なのは、現在のほとんどの人気NFTシリーズには希少性があり、合理的な価格設定を促進することはsudoAMMにとってかなりの挑戦です。

Uniswapが以前に発表したsudoswapを通じたNFT取引が、どの程度sudoAMMの深さと流動性を推進するかは、今後の観察に委ねられています。