Variantの共同創設者：FTX事件は私たちのユーザー所有権に対する見方にどのように影響しましたか？

原文タイトル：《The Long View: Web3 and User Ownership》

執筆：Lijin、Jesse Walden、共に Variant の共同創設者

翻訳：Block unicorn

最近、FTX の劇的な崩壊を巡る出来事が、暗号通貨業界に対する見方や信頼に打撃を与えました。私たちは、他者の無謀さや詐欺行為によって経済的損失を被った人々に心を痛め、この出来事が業界の信用に与えた附随的な損害に対して怒りを感じています。同時に、過度にネガティブなメディア報道――暗号通貨の終焉を宣言し、業界は焼き払われるべきだと主張するもの――は、暗号通貨が世界に対してポジティブな影響を与えるツールとしての潜在能力を覆い隠し、外部の感情がしばしば Web3 の実際の進展やファンダメンタルズと乖離していることを示しています。

これらの出来事を振り返り、私たちは創設時の論点に立ち返ります。Variant は 2020 年に設立され、暗号通貨がユーザーが所有するネットワークの基盤となると信じています。そこで、製品やサービスはユーザーを所有者に変えることができます。この考え方は、ユーザーのニーズにより良く応える新しいネットワークを構築する方法や、経済的公平に対するより広範な影響に対して大きな潜在能力を持っています。

最近の出来事は、私たちのユーザー所有権に関する論点にどのように影響を与えたのでしょうか？私たちは、FTX が伝統的な金融機関の失敗であることを理解し、なぜ Web3、特に DeFi を前進させる必要があるのかを思い出さなければなりません。私たちは、暗号通貨がより公平でエリートなインターネットを構築する潜在能力を持っていると引き続き信じていますが、業界としては Web3 の核心原則に再び焦点を当てる必要があります。

第一原則から始めると、Web3 の基盤は透明に運営される自治的なブロックチェーン上のオープンソースソフトウェア、例えばイーサリアムであり、信頼できる第三者の必要性を最小限に抑えます。アプリケーション層では、自動化されたスマートコントラクトが、意思決定が不透明でシステム的な失敗を引き起こす可能性のある企業や機関の人工管理の必要性を排除します。これは、最近の FTX で見られたように。

オープンで自動化されたコードは、信頼できる中立的な、ユーザーが所有するインターネットプラットフォームを構築する新しい方法を開きます。ユーザー所有権はトークンによって実現されます――ブロックチェーン上にコーディングされた価値のパッケージに似ています。私たちが「トークン」と言うとき、投機的なミームコインを指しているのではなく、インターネット所有権の根本的な革新について語っています。

トークンはインターネットネイティブな所有権システムです：インターネットそのものの一部を所有する方法であり、アート作品や音楽、仮想土地、さらには個人が使用するインターネット製品やサービスの一部を表すことができます。データパケットのように、トークンはプログラム的に即座に誰にでも、どこにでも配布できます。トークンの一つの応用は、ユーザーがプロジェクトに参加することを奨励し、成長に貢献するよう促すことです。

これは、数十年前のシリコンバレーの慣行を反映しています。つまり、株式オプションを付与して従業員を奨励し、報酬を与えることです。イーサリアムやビットコインなどの初期の暗号ネットワークでは、開発者や技術者は彼らの貢献に対してトークンの報酬を受け取ります。ほとんどの技術と同様に、開発者や技術者が最初に何をするかによって、インターネットの他の部分もすぐに続いていきます。

今日、私たちはまだトークン駆動のユーザー所有のネットワークが主導するインターネットの理想を実現していません。現在、ほとんどのトークン設計は、中央集権的な企業よりも速く、持続的な成長を解放するためのインセンティブメカニズムを十分に調整できていません。また、場合によっては、悪意のある行為者がトークンを利用して徹底的な詐欺を広めています。しかし、多くの実験が驚くべき進展を遂げており、現在の状況を測るために、今日の市場にあるトークンを説明するためのスペクトルに沿って考えることが有益です：製品やプロトコルの運営に不可欠なトークンから、合法的で説得力のあるユーティリティの約束を提供するもの、極端な経済実験、そして徹底的な詐欺や詐欺まで。

一方、ユーザー体験に不可欠なトークンがあり、これは製品やプロトコルの運営に関わります。例えば、ETH、イーサリアムのネイティブトークンは、ネットワークの安全性を保証し、取引手数料に使用され、より広くはエコシステムのネイティブアプリケーションにおけるインターネット通貨の形として機能します。スペクトルの中間には、ユーザーが使用する製品やプロトコルを所有し、制御できるようにすることを目的とした、段階的に去中心化を試みるプロジェクト（例えば Uniswap）があります。また、所有権をガイドやスケールメカニズムとして利用する経済実験（例えば DIMO）や、資金調達や利益分配のための準株式/権益のトークンもありますが、投資者の権利はありません（例えば憲法 DAO）。

スペクトルの極端な部分では、一部のトークン設計は非常に集中しており、発行者によって簡単に悪用される可能性があります――この設計上の欠陥は、単一障害点を導入します。FTX の FTT トークンは最後のタイプに属しますが、FTX と Alameda Research を倒したのはトークン設計ではなく、責任者の不名誉な行為です。以前の新技術の波と同様に、革新の過熱サイクルの特徴は、急進的な実験、突破、そして残念ながら、ユーザーの情報不足を利用する機会主義者や詐欺師の出現です。前者が最終的に成功し、業界が成熟するまで続きます。

長期的な投資家として、私たちはトークンを利用して新しい形の所有権と制御を分配し、新しい製品体験を実現しようとするチームと協力するために時間をかけています。これらのプロジェクトの多くは、コミュニティが所有し運営するネットワークに向けて進化していますが、ユーザー行動を最適化するためのゲームハンドブックはまだ書かれており、これが長期的な持続可能性と競争優位性につながる可能性があります。

ユーザー所有のネットワークへの道は、決して容易でも直接的でもありませんが、FTX の崩壊の後、いくつかの明確な教訓があります。

ユーザーにとって再び現れる教訓は、「知っているものに投資する」という格言です。ユーザー所有権の世界はまだ非常に若く、ユーザーの視点からトークンを評価するための包括的なガイドが存在しないため、自分が所有しているものに精通することは挑戦かもしれません。しかし、以前のインターネットの世界への投資は専門のベンチャーキャピタル会社に限られていましたが、Web3 はトークンを通じてすべての消費者が投資できるようにしました。これはリスクを伴い、調査と責任が必要ですが、ユーザー所有権は新しいインターネットネイティブな働き方であり、オンラインでお金を稼ぎ、富を創造する新しい機会の大きなトレンドと一致しています。

ビルダーにとって、私たちはこの瞬間がトークンを製品としての第一原理設計の周りでより多くのインスピレーションを引き起こすことを望んでいます。所有権体験に焦点を当てたトークンの設計は、エンドユーザーに新しい製品体験を提供でき、その製品がエンドユーザーの重要な問題を解決することができます。私たちの理念は、所有権は大きな設計スペースであり、地位への渇望、経済的な一致、コミュニティ、その他の側面に関するユーザーのニーズに根ざすべきだということです。ユーザーのニーズを考慮せずにトークンを導入すると、プロジェクトはユーザーにトークンの役割について混乱を引き起こす可能性があります。一方で、トークン設計はアクセシブルな教育と組み合わせる必要があり、ユーザーが実際に何を所有しているのかをより明確に理解できるようにする必要があります。

Web3 が次のインターネットのイテレーションとしての潜在能力を十分に実現し、ユーザーを主人に変えるためには、まだ多くの作業が必要です。ユーザーに権限を与える分散型システムを構築することは挑戦的であり、ゲームのルールはまだ明確にされていません。しかし、今は以前にも増して明らかです。ユーザー所有権は強力な新しいツールであり、私たちが活用するために努力する価値があります。真のユーザー所有権への私たちのコミットメントは、Variant が設立された理由であり、私たちが研究、資金提供、推進を揺るぎなく行う理由でもあります。