視覚分析：過去十年の暗号通貨プロジェクトの死亡トレンド

原文タイトル：《10年間の死んだ暗号通貨の視覚分析》

著者： Ian Wright，CoinKickoff

編纂：倩雯，ChainCatcher

暗号通貨の歴史は 1980年代の 繁栄の時代に遡る 。この時期、 『 取引所 』や『 ウォール街 』 などの映画が金融文化を美化した。 1983年、先駆的な暗号学者デビッド・チャウム が研究を発表し、電子決済、ブロックチェーン、仮想通貨の基礎を築いた。

これらのアイデアは時代を先取りしており、長年にわたり、分散型の仮想通貨は自由市場の自由主義政策の範囲外でほとんど議論されなかった。2009年、中本哲史とビットコインソフトウェアの登場はこの状況を変えた------彼らは、暗号通貨が2010年代全体で爆発的に成長することを可能にしたソースコードを使用した。

現在、市場には数万種類の通貨が存在し、投資家や規制当局にとっての課題となっている。そのため、多くの人々はこれを約25年前の"インターネットバブル"に例えている。

暗号通貨市場を分析するために、CoinKickoffは過去10年間の暗号通貨の失敗事例を視覚的に分析し、ICOの失敗の初期段階から市場の関心を失った後期段階までをカバーした。

私たちが行ったこと

私たちは、Coinopsyからのデータを基に、2400以上の失敗した暗号通貨（コイン）のデータを研究し、各暗号通貨の現状データを編纂した。その後、過去10年間における各暗号通貨のパフォーマンスを分析し、暗号通貨が淘汰された時期とその理由を理解した。

これらのデータを編纂した後、私たちはそれをCoinMarketCapの各年の歴史的スナップショットと比較し、市場に存在したすべての暗号通貨を正確に把握した。

主要な研究結果

• 704の失敗した暗号通貨は2017年の暗号通貨ブームの中で流通を開始した；2016年から流通を開始した失敗した暗号通貨は204個だけである。
• 2018年は暗号通貨のパフォーマンスが最も悪かった年で、751の暗号通貨が現在使用されていない。
• 2014年の暗号通貨の失敗率は最も高く、793の暗号通貨のうち、5%が流通していない。
• 2014年に設立された793の暗号通貨のうち、551が廃止された。これは暗号通貨の損失が最も大きかった年である。

2014年の暗号通貨崩壊 の中で 91% の通貨が使用されなくなった

暗号通貨の歴史を振り返ると、2013年は暗号通貨の初めての発展の波と見なされている。この年、新興技術が次々と進化し、ドローンからスマートウォッチまで、ビットコインの価格は$150から$1000に急上昇し、2013年1月には最高で$1127に達した。それ以前、市場には14種類の暗号通貨しか存在しなかった------2022年までには、ビットコインとライトコインだけがトップ10に残っている。

ビットコインの価格の急騰は、その競合通貨の台頭を引き起こした。私たちのデータによると、2013年には84種類の暗号通貨が市場に登場し、2014年には607種類が登場した------すべては2014年初頭のビットコイン崩壊で現金化するためであり、ビットコインは当時、オンライン麻薬市場「シルクロード」と関連付けられ、スキャンダルに巻き込まれていた。

しかし、2014年の新興暗号通貨のブームは持続しなかった。私たちのデータによると、2014年に設立された暗号通貨の91%が最終的に取引量の低さや廃止により失敗した。特に、ミームコイン「ドージコイン」を除いて、多くの機会主義者が初期の暗号通貨市場を占有しようとしたが、すべて失敗に終わった。

暗号通貨の 二度目の 興隆 が750 種の 暗号通貨の 失敗を引き起こした

2017年は暗号通貨の歴史において「愛の夏」として知られている。新興のブロックチェーン技術は初めて世界のビジネスリーダーの注目を集め、投資が急増した。2017年7月、高盛のチーフテクノロジストSheba Jafariは、年末までに暗号通貨の価格が3600ドルに達すると予測した。

この年、多くの投機的なICOが登場し、最も注目を集めたのはFilecoinで、2.57億ドルを集めた。しかし、その裏では暗雲が立ち込めていた。この年、704の失敗した暗号通貨が市場に登場し、過去10年で最多となった。ICOコンサルティング会社Stasis Groupの2018年の報告書によると、2017年には80%の発行プロジェクトが詐欺であり、合計119億ドルを調達した。

私たちの研究によると、2018年に失敗した751の暗号通貨のうち、30%が詐欺を構成しており、過去10年で最も多かった。最も注目すべきICO詐欺はベトナムの暗号通貨PinCoinとiFanである。地元の記者は、これらの会社が32000人の投資家から最大6億ドルを騙し取ったと暴露し、ホーチミン市の警察はその後調査を行った。

2014年の4分の3の暗号通貨は存在しない

私たちが見落としがちな点は、暗号通貨がまだ始まったばかりであるということだ。投資家は何世代にもわたって株式取引を行ってきたが、最初のビットコイン取引は最近の2010年にフロリダ州のピザ店で行われた。暗号市場はまだ本当の立ち位置を見つけておらず、経済学者たちもこの分野の将来の発展について意見が分かれている。

暗号通貨取引と投資が伝統的な金融を覆す可能性があるという証拠がある一方で、この業界には目を引く失敗も数多く存在する。中国情報通信研究院（CAICT）の報告によると、現在までに発表されたブロックチェーンプロジェクトの92%がまだ活発であり、平均寿命はわずか1.22年である。

事実、初期の多くの暗号通貨の発展は非常に困難であった。私たちの研究によると、2013年から2018年の間に導入されたすべての暗号通貨のうち、半数以上が存在しなくなっている。4分の3（76.5%）の通貨は2014年の暗号通貨の初めての大ブームの中で導入され、現在は失敗している。

2020年以降、わずか16 種の 暗号通貨が廃止された

ブロックチェーン研究プラットフォームLongHashのデータによると、63.1%の暗号通貨プロジェクトが投資家に見捨てられ、価格が暴落した。市場は飽和状態にあり、現在12000種類以上の通貨が存在するため、内容が充実したプロジェクトが必ずしも注目を集めるわけではない。Coinopsyは、暗号通貨が廃止される理由をいくつか挙げており、ブロックチェーンの陳腐化や開発者の個人的な事情が含まれている。

データは、2013年の初めての価格暴騰が最も多くの通貨の廃止を引き起こしたことを示している。2013年中に61.1%、2014年中に69.5%の暗号通貨が廃止された。しかし、最近の傾向は、暗号通貨が市場の魅力を失う頻度が減少していることを示しており、2020年以降、投資不足により市場から淘汰された暗号通貨はわずか16種である。それにもかかわらず、2022年の暗号通貨価格の急落が将来さらに多くの暗号通貨の廃止を引き起こすのではないかと懸念する声もある。

2017年は暗号通貨の詐欺のピーク年

規制が不足しているため、暗号通貨は詐欺や投機家の主要なターゲットとなっている。暗号通貨自体が詐欺に利用されるだけでなく、犯罪者はビットコインやイーサリアムなどの既存の通貨を利用して投資家を欺いている。

連邦取引委員会によると、2021年以降、46000人以上が暗号通貨詐欺の被害者となり、総額1億ドル以上の損失が発生している。2021年の最新の価格暴騰の後、人々は市場に再び関心を持ち、新たな暗号通貨犯罪の波が発生した------Chainanalysisのデータによると、関連する金額は14億ドルに達している。

2019年以降に設立された暗号通貨のうち、詐欺型の暗号通貨は2%未満である。暗号市場は2017年にピークに達し、その時点で17%の通貨が詐欺型であった。この年、詐欺師はICOバブルで4.9億ドルを得ており、証券取引委員会はこの時期の犯罪を調査し続けている。

2017年 のICOブームが 最も多くの失敗した 暗号通貨を生み出した

企業が株式市場で取引できる規模になると、彼らはIPO（新規株式公開）を行い、公共投資家から株式資本を調達する。一方、初回コインオファリング（ICO）は、新しい暗号通貨への関心を引き付けるために行われ、主に投資家に暗号通貨を購入させることを目的としている。同時に、ICOは企業の製品に関連するさらなる利益を提供することもできる------企業自体の株式を含む。

Mastercoinは2013年に最初のICOを行ったプロジェクトである。暗号通貨への関心はその価格の上昇とともに高まり、この手法は2017年に爆発的に成長した。それにもかかわらず、私たちの研究によると、その年に導入されたすべての暗号通貨のうち、12.6%がICOの失敗により倒産し、過去10年間で最も多かった。

コンサルティング会社GreySpark Partnersの研究によると、2017年と2018年に導入されたすべてのICOのうち、ほぼ半数が資金を調達できず、この手法は詐欺を引き起こしやすく、最終的に連邦当局は規制を強化し、業界の不正行為に対して厳しい罰則を科した。私たちのデータによると、ICOが失敗した暗号通貨は5つだけである。

暗号通貨の動乱の 最初の十年------ その後はどうなるのか？

暗号通貨市場はかつてない速度で成長しており、急速に発展する技術は新たな投資機会をもたらしている------最も顕著なのは2021年のNFTブームである。ビットコインは依然として市場を支配しており、一部の投資家は2023年までにその価格が$100,000に達する可能性があると予測している。しかし、2021年にはイーサリアムの価値が409%増加した。ロシアのウクライナ侵攻が世界情勢を不安定にしたにもかかわらず、アナリストは2030年までに暗号通貨が490億ドルの業界価値をもたらすと予測している。

私たちはどのようにして今日に至ったのか？多くの専門家は暗号通貨の成長を21世紀初頭の「インターネットバブル」に例えている------革新がインターネット企業と次のアマゾンやeBayを探す投資家の爆発を引き起こした。対照的に、暗号通貨は2013年と2017年に投資が急増し、市場には新しい暗号通貨が溢れ、投資家は「次の大事件」から大きな利益を得ようと競い合った。

これらの暗号通貨の多くは、投資不足、ICOの失敗、または詐欺により失敗したが、それらは投資界に警鐘を鳴らした。アメリカ政府と世界市場は、投資家をより良く保護するために暗号通貨を規制する上で多くの課題に直面している。しかし、過去10年間で、暗号通貨は伝統的な金融市場を覆す能力を示してきた。

方法論

過去10年間の失敗した暗号通貨を視覚的に分析するために、CoinKickoffはCoinopsyが提供する2400以上の失敗した暗号通貨の状態データを研究した。私たちは各暗号通貨の現在の生命状態、失敗の理由、年のデータを編纂した。

失敗の理由には、初回トークンオファリング（ICO）の失敗、3ヶ月以内に取引量が1000ドル未満で廃止、詐欺、またはこれらのコイン自体がプロジェクト側によって適当に発行されたものであることが含まれる。

その後、私たちはこのデータセットをCoinMarketCapの各年の歴史的スナップショットと照合した------それには市場に存在したすべての暗号通貨が含まれている。特定の年に発表された暗号通貨の総数データを使用して、失敗した暗号通貨がすべての暗号通貨に占める割合を計算した。

データ収集は2022年8月に行われた。