再質押の利点、ユースケースと潜在的リスクの浅析

執筆：YQ

編訳：Yvonne

再ステーキングは、ユーザーがイーサリアムや他のプロトコルで同じETHを担保に入れながら、これらのネットワークを保護することを可能にするプロセスです。一方、Sreeram Kannanによって提案されたEigenLayerは、イーサリアム上の一連のスマートコントラクトであり、コンセンサス層のETHステーキング者がイーサリアムエコシステム上に構築された新しいソフトウェアモジュールを検証することを選択できるようにします。ステーキング者は、EigenLayerスマートコントラクトに対して担保に入れたETHに対する罰則の権限を付与することで、暗号経済の安全性を拡張します。

問題：信頼ネットワークの崩壊

現在のブロックチェーンエコシステムは、いくつかの課題に直面しています。イーサリアム上に構築されたプロトコルは、自らのバリデーターセットを構築する必要があり、これは時間がかかり高価です。さらに、これらのプロトコルはイーサリアムに組み込まれた基本的なルールセットに制約されており、実現できる革新の程度が制限されています。最後に、プロトコルの安全性は、依存している最も弱いコンポーネントの安全性と同じであり、重大な安全リスクをもたらします。

解決策：再ステーキング

再ステーキングは、これらの課題に対する実行可能な解決策を提供します。ETHステーキング者が自らのETHを再配分してこれらのプロトコルを保護することを可能にすることで、EigenLayerはプロトコルがイーサリアムの安全層を利用できるようにし、プロトコルが自らのバリデーターセットを構築する必要を減少させます。これにより、プロトコルの安全性が向上するだけでなく、プロトコルがそのアーキテクチャをカスタマイズするための高い柔軟性も提供されます。さらに、ステーキング者が同じ資本を使用して複数のプロトコルから報酬を得ることを可能にすることで、資本効率を向上させます。

EigenLayerは、再ステーキング者が自らのETHまたはLSTをEigenLayerオペレーションノードを運営する他のエンティティに委託するための道を提供します。彼らのEigenLayerオペレーターに権益を委託することで、委託された権益を使用して新しいイーサリアムバリデーターノードを立ち上げ、オペレーターが参加するモジュールから委託された権益を削除することができます。これらのオペレーターは、EigenLayerを通じてイーサリアムのビーコンクレインと彼らが参加するモジュールから手数料を徴収します。彼らはこれらの手数料の一部を保持し、残りを代理人に渡します。

用途と利点

EigenLayerは、再設定と自由市場ガバナンスを通じて安全性を集約するという二つの新しいアイデアを導入し、イーサリアムの安全性を任意のシステムに拡張し、既存の硬直したガバナンス構造の非効率性を排除するのに役立ちます。これらのアイデアを組み合わせることで、EigenLayerはオープンな市場として機能し、アクティブバリデーションサービス（avs）がイーサリアムバリデーターが提供する共有の安全性を借りることができます。

再ステーキングとEigenLayerがもたらす利点

• セキュリティの強化：EigenLayerはプロトコルがイーサリアムの強力なセキュリティインフラを利用できるようにし、ETHステーキング者が自らのETHを再配分してこれらのプロトコルを保護することを可能にします。これにより、プロトコルが自らのバリデーターセットを構築する必要がなくなり、リソース集約型のプロセスが排除されます。

• カスタマイズ性：EigenLayerはプロトコルに特定のニーズに応じてそのアーキテクチャをカスタマイズする柔軟性を提供します。これにより、プロトコルはイーサリアムの基本的なルールの枠を超えて革新を行うことができ、より多様で革新的なエコシステムを育成します。

• 資本の最適化：EigenLayerは、ステーキング者が同じ資産を使用して複数のプロトコルから報酬を得ることを可能にすることで資本効率を向上させます。これにより、投資家は追加の資本投資を行うことなく、リターンを最適化できます。

• セキュリティの集約：EigenLayerは再ステーキングを通じて共有セキュリティの概念を導入し、イーサリアムの安全性をその上に構築された任意のシステムに拡張します。これにより、小規模なプロトコルはより大きなイーサリアムネットワークが提供するセキュリティの恩恵を受けることができます。

• 市場主導のガバナンス：EigenLayerは自由市場ガバナンスモデルを導入し、従来の硬直したガバナンス構造の非効率性を排除します。これにより、ガバナンスシステムはより動的で適応性のあるものになります。

潜在的リスク

• 中央集権リスク：多数のステーキング者が一つのアプリケーションを保護し、罰せられる場合、権力が集中する可能性があり、これはイーサリアムの非中央集権の理念に悪影響を及ぼす可能性があります。

• 持続不可能な成長：資本を引き寄せるためにますます高い利回りを提供するプロトコル間の競争のリスクがあります。利回りが実際の価値に裏付けられていない場合、持続不可能な成長や潜在的な市場崩壊を引き起こす可能性があります。

• セキュリティの妥協：プロトコルは、より多くの資金を引き寄せるために罰則条件を緩和する可能性があり、これが自身のセキュリティを損なうことになります。これにより、これらのプロトコルは攻撃を受けやすくなり、資金の損失を引き起こす可能性があります。

ユースケース

• オラクルの作成：ETHを大多数の人が信頼する基盤として使用し、それを再度EigenLayerに投入することで、EigenLayerを使用して価格提供を構築することができます。これは、多くのDeFiアプリケーションにとって重要な価格提供をより安全かつ効率的に行う方法を提供する可能性があります。

• 超大規模データ可用性層の構築：EigenLayerは、イーサリアムコミュニティの再ステーキングと高度なデータ可用性の概念を活用して、超大規模データ可用性層を構築できます。この層は、低コストで高いデータ可用性を提供できます。

• ロールアップの非中央集権的ソーター：EigenLayerは、MEVを処理し、検閲に対する抵抗を確保するために、ロールアップの非中央集権的ソーターを開発するために使用できます。EigenLayer上のイーサリアムのステーキング者は、ロールアップのセキュリティと効率を大幅に向上させることができます。

• オプトインによるMEV管理：EigenLayerは、一連の選択可能なMEV管理技術を展開するためのプラットフォームを提供します。例えば、提案-ビルダー分離、MEVスムージング、取引包含の閾値暗号化などです。再ステーキング者のグループは、合意に基づいてMEVを平均的に分配することでMEVスムージングを実現できます。この合意されたMEVスムージング行動から逸脱するステーキング者は罰せられる可能性があります。このアプローチは固有のスケーラビリティを持ち、特定の操作を実行する必要があるのはブロック提案者のみです。

• ライトノードブリッジの開発：EigenLayerは、イーサリアムのライトノードブリッジの作成を促進できます。再ステーキング者は、チェーン外でブリッジの入力が正しいかどうかを検証できます。強力な暗号経済において最低限のノード数がブリッジ入力を承認した場合、それは受け入れ可能と見なされ、異なるブロックチェーン間のブリッジの効率と可用性が向上します。

• ロールアップの高速モードブリッジの加速：EigenLayerは、ZKロールアップのプロセスを加速できます。EigenLayer上に大量の再ステーキングETHを持つオペレーターは、チェーン外でZK証明の検証に参加し、チェーン上の証明の正確性を検証できます。これにより、ZKロールアップとのインタラクションにおけるユーザー体験が大幅に向上します。

結論

EigenLayerと再ステーキングは、暗号経済の安全性の分野における重要な進展を表しています。ユーザーが自らのETHを再抵当することを可能にすることで、これらはイーサリアムネットワークの安全性を他のアプリケーションに拡張し、より強力で効率的なシステムを構築します。しかし、再ステーキングは多くの利点を提供する一方で、リスクや課題も伴い、それらは真剣に管理し評価する必要があります。ブロックチェーン技術の分野が進化し続ける中で、再ステーキングの概念がどのようにさらに発展し、適用されるかに注目することは興味深いことです。