Pionex 市場週報：暴騰はついに到来、次はどのように展開するのか？

著者：Pionex

マクロ分析

金曜日に発表されたアメリカの9月のコア個人消費支出（PCE）の年率は3.7%で、市場の予想に一致しました。コアPCEは米連邦準備制度の好ましいインフレ指標として、いくつかの重要な詳細を明らかにしました：

1. アメリカのコアPCE物価指数は月次で0.3%上昇し、8月の0.1%を大きく上回り、4ヶ月ぶりの最大の上昇幅を記録しました。
2. 9月の個人消費支出（PCE）は前月比で0.7%増加し、予想の0.5%を上回り、前回値は0.4%でした。
3. 9月の個人所得の増加率は前月比で0.4%から0.3%に減少し、予想を下回りました。これは9月の0.4%のCPI増加率をも下回っています。

この報告の重要な発見は以下の通りです：

• インフレは依然として存在し、反発しています。
• 消費支出は非常に活発ですが、収入は縮小しています。

アメリカの経済データは引き続き好調

アメリカ経済は第3四半期に予想を上回る成長を遂げ、近2年間で最も速い成長率に達しました。これは高金利の中で経済が弾力性を保っている最新の兆候です。

初期データによると、金利上昇、インフレ圧力、さまざまな国内外の不利な要因があるにもかかわらず、強力な消費者の推進により、第3四半期のアメリカ経済のGDP成長率は予想を上回り、4.9%に達しました。これは経済学者の予測である4.3%を大きく上回り、第二四半期の2.1%からも上昇しています。また、2021年第4四半期以来の最強の数字です。 アメリカの第3四半期GDP成長率は予想を大きく上回りました

連邦準備制度は1980年代初頭以来、最も速いペースで金利を引き上げており、インフレが許容可能な水準に戻るまで高金利を維持する意向を示していますが、GDPは依然として成長を示しています。最近数ヶ月でインフレ率は低下していますが、物価上昇幅は中央銀行の2%の年間目標を大きく上回っています。

私たちは、PCEもGDPも金融政策の見通しを変えることはないと考えていますが、両方のデータの背後にある真の問題は、収入が停滞または縮小しているという背景の中で、消費トレンドが今後数四半期にわたって持続するかどうかは不透明であり、高金利がアメリカ経済に実質的な影響を与えることになるでしょう。この点についても引き続き注視していきます。

ファンダメンタル分析

通貨価格の急騰、未来はどうなる？

1. 取引所のビットコイン在庫

暗号通貨取引所のビットコイン在庫は、市場でのユーザーの暗号通貨保有意欲に関連しています。取引所の在庫が急増することは、ビットコイン保有者が暗号通貨を取引所のウォレットに預けて売却し現金化することを示しています。一方、取引所の在庫が減少することは、全体的に暗号通貨資産が取引所外のウォレットに移され、長期保有の意欲が高まっていることを示し、通貨価格を押し上げる要因となります。

glassnodeのデータによると、5月以降、取引所のビットコイン在庫残高は一方的に減少傾向にあり、長期保有の意欲が高まっていることを示しています。売却可能なビットコインの割合が減少し、市場の売り圧力が減少傾向にあります。これは、投資家がビットコインの価格が将来的に上昇すると信じており、徐々に現物ポジションを積み増していることを示す、ポジティブな強気信号です。しかし、最近は小幅に上昇しており、短期的に一定の潜在的な売り圧力が蓄積されていることを示しています。

また、市場供給が減少しているため、需要がわずかに増加するだけで価格が急上昇する可能性があります。この背景の中で、先物レバレッジ取引には慎重に行動する必要があると考えています。特に高倍率の空売りには注意が必要です。

2. 取引所のステーブルコイン在庫

取引所のステーブルコインの在庫が増加すると、多くの投資家が様子見をしており、実際には暗号通貨市場に入っていないことを示します。これは、投資家が市場を下落と見ており、手元のトークンを売却してステーブルコインに換えていることを意味します。一方、ステーブルコインの在庫が減少すると、多くの投資家がステーブルコインを売却してビットコインやイーサリアムなどのトークンに換えていることを示し、市場にとっては強気の信号となります。

ステーブルコインの総時価総額は約1,220億ドルで、そのうちUSDTとUSDCが約87%を占めています。最新の取引所のステーブルコイン在庫データによると、USDTとUSDCの取引所在庫は最近明らかに減少傾向にあり、市場には明確な強気の買い意欲が見られます。

取引所のデータは、現在市場の感情が依然として高まっていることを示しています。ステーブルコインの総時価総額が安定している中で、より多くの人々がビットコインを購入して保有することを選択しており、ステーブルコインの在庫が減少し、ビットコインの在庫が増加しています。この状況が持続するかどうかは時間が必要ですが、今後もデータを更新し、最新の解釈を提供していきます。

テクニカル分析

ビットコイン

先週、私たちはビットコインがブルマーケットの形態に戻ったことを書きました。月曜日、ビットコインはすべての抵抗線を突破し、正式に私たちをブルマーケットの領域に戻しました。この突破の幅は、市場に入るのを待っている大量の資本の蓄積と、投資家が機会を逃すことを恐れる感情（FOMO）を示しています。ある人は、この価格変動がBlackrockが発行したビットコインETFの株式コードIBTCがDTCCのウェブサイトに追加されたというニュースの影響を受けた可能性があると言っています。これは、ETFがSECの承認プロセスで一歩前進したことを示しています。しかし、実際にはIBTCは今年の8月にすでにDTCCに追加されていたという情報もあり、価格が上昇する前にTwitterで話題になり始めました。

Blackrockは、DTCCにリストされた株式コードがETFの承認を保証するものではないと声明を発表しました。他のBlackrockのETF申請と同様に、これは単なる基礎的な準備作業です。しかし、明確化の後も、マージナル資金の再流入は止まらず、これはこの上昇がFOMOトレーダーによって引き起こされたものであるという私たちの見解をさらに支持しています。

週次がちょうど終了し、ローソク足の拡散（低→高）は取引量の増加とともに増加しています。これは明確な強気信号です。さらに、50日移動平均線と200日移動平均線は上昇傾向にあり、全体的な上昇トレンドを示しています。そして、RSIはちょうど過熱状態に達しており、長期的なフレームワークで見ると、実際には強力なトレンドが形成されつつあることを示しています（例えば2020年10月のように）。

現在、私たちは強気の見解を維持しており、ビットコインが$30,000を下回る可能性は低いと考えています。日々のK線データを見ると、強気の調整状態のように見えます。私たちが望むのは、BTCが$33,500を突破し、サポートを形成することです。この状況下でのロングポジションは良好なリスク対リターン比をもたらします。もう一つの選択肢は、日足が$35,000を突破し、終値がその上にあるのを待つことです。そのような動きがあれば、次の$40,000の抵抗線をテストすることができます。しかし、すべての突破と同様に、偽の突破である可能性もあり、長期的な困難に陥る可能性があります。

全体として、私たちは価格が$32,000を下回ることを望んでいません。なぜなら、それは長期的な抵抗区域であり、2023年の先行高点を突破したばかりだからです。価格が$32,000を下回ると、価格構造が崩壊します。しかし、もし余地を残すなら、$30,000は観察すべき最後のサポートレベルかもしれません。なぜなら、それは私たちが突破した短期的な抵抗レベルだからです。この可能性は非常に低いと考えていますが、価格が$30,000を下回ると、$25,000を再テストし、さらには下回る可能性があります。すべてのFOMO買い手が損失を被り、全体のストーリーが崩壊することになります。

SPX/NDX

現在、市場における不安の高まりを無視することは難しいです。先週の金曜日、S&P 500は正式に修正区域に入り、2023年の高値から10%以上下落しました。Nasdaqはさらに悪化し、12%以上下落し、ダウ平均も3月の銀行危機以来最も厳しい一週間を経験しました。

最近のミシガン大学の調査では、消費者の感情と消費者の期待が明らかに低下しています。消費者支出が実質GDP成長の主要な推進要因であることを考えると、これは懸念材料です。

以下のグラフは、Nasdaqの価格変動とNasdaq上場株式がその200日単純移動平均線（SMA）を上回る割合との関係を示しています。これは、今年の第1四半期から中小型株のポジショニングが持続的に低下していることを明らかにしています。 青線： Nasdaqがその200日移動平均線（200MA）を下回る割合 オレンジ線：Nasdaq総合指数

指数の大部分の資本は、私たちが「七大巨頭」と呼ぶ企業（Meta、Amazon、Google、Nvidia、Netflix、Microsoft、Teslaを含む）に集中しています。しかし、GoogleやTeslaのような企業が予想を下回る決算を発表するにつれて、全体の指数が打撃を受けています。Nasdaq100をその等重みの対応指数と比較すると、等重み指数のパフォーマンスは通常のバージョンを上回っていないことがわかります。これは、七大巨頭の下落が全体の指数の感情に悪影響を与えていることを意味します。 青色： 等重み、オレンジ色： NDX

取引提案

ビットコイン

先物| 現物

テクニカル分析の部分では、リスク対リターン比が良好で、利益の機会が大きい短期取引戦略を紹介しました。価格が短期（5分 -- 1時間）で$33,500を突破し、終値が上昇した場合、ロングポジションを取ってください。この時のリスクは$33,250または偽の下落の最安値です。最初の目標は$35,000で、4.5：1のリスク対リターンを提供します。しかし、もし価格がさらに上昇すると考えるなら、$35,000の突破を待ってから取引を行うことができます。

構造化商品

先週のレポートで、$28,000の底値を買うことを提案しましたが、価格の上昇により、現在すでに利息を得ています。より攻撃的で高いリターンを望む方には、$32,000の底値を買うことを提案します。これは5-10日後に満期となります。$32,000はビットコインの前回の高値であり、今年のBTCの最初の強いサポートレベルになると考えています。

より保守的でU本位の収益を追求する投資家には、2023年11月2日満期、購入価格$32,000の底値を考慮することをお勧めします。11月2日の連邦準備制度の重要な会議を考慮すると、この日付の底値を選ぶことは、投資がこの期間中に低リスクで安定したリターンを得ることを意味します。利息を得た後、連邦準備制度の会議後に再度戦略を調整し、市場の反応に基づいてさらに底値を購入することができます。このような重要な会議は市場の変動を引き起こすことが多く、より高い投資リターンを得る機会があります。