FTXの暴落から1年が経ちましたが、暗号通貨のマーケットメーカーたちは元気ですか？

原文标题：FTX崩壊から1年、暗号市場のマーケットメーカーは生き残るために適応する

原文作者：Suvashree Ghosh、Olga Kharif

编译：Luffy，Foresight News

Alameda Researchは、Sam Bankman-Friedの失敗した暗号帝国の中心的な取引会社であり、同社が倒産してからほぼ1年が経過した今も、暗号資産のマーケットメイキング業務は復活に向けて奮闘しています。

先週、ビットコインが約16%上昇し、取引量が増加しましたが、暗号通貨の冬の前の水準に戻るにはまだ長い道のりがあります。CCDataによると、10月の取引量は6月以来初めて増加しましたが、FTXの破産（2022年11月）前と比べると依然として50%減少しています。

これは、残された流動性提供者（彼らはトークンの売買価格の差から利益を得る）が、ボラティリティと取引量の欠如に苦しむ市場で収益を上げるという困難な課題に直面していることを意味します。ボラティリティと取引量はかつて暗号通貨業界の特徴でした。一部の人々は取引活動の焦点を再調整し、他の人々はマーケットメイキング以外の新しい収入源を求めています。

Digital Asset Capital Managementの共同創設者Richard Galvinは、「取引量の減少、複数の管轄区域における規制の不確実性、取引所のカウンターパーティリスクに対する懸念の高まりにより、今年はマーケットメーカーにとって非常に厳しい年です。」と述べました。彼はさらに、「最近の反発が続けば、市場でまだ活躍しているマーケットメーカーやトレーダーにとっては喜ばしい利益の機会となるでしょう。」と付け加えました。

FTXの崩壊から1年が経過する中、各取引所の取引量は半減しました。

以下は、暗号通貨分野で依然として活躍しているマーケットメーカーの最新の動向です。

Wintermute

Wintermute Trading Ltd.の共同創設者Evgeny Gaevoyは、インタビューで、最大の暗号通貨マーケットメーカーの一つとして、Wintermuteは常に利益を上げており、次のブルマーケットサイクルに備えて事業の多様化を進めていると述べました。WintermuteのCOOであるMarina Gurevichは、現在、同社の1日の取引額は20億ドルから30億ドルの間で、2021年の市場ピーク時の75億ドルには及ばないとしています。

マーケットメイキング以外の分野での収益化の一環として、Wintermuteはイーサリアムネットワークの主要な参加者となり、取引ブロックのパッケージ化を支援しています。Gaevoyは、この取り組みの目的は、ブロックに取引を追加する際の競争優位を得ることであり、これがアービトラージやその他の機会からより多くの利益を得るのに役立つと述べました。

Gaevoyは、Wintermuteがまだ開始されていない貸付プロジェクトを支援しており、暗号通貨デリバティブ取引所の立ち上げを検討していること、また暗号通貨関連の指数を立ち上げるために努力していることを明らかにしました。Gaevoyは、これらのプロジェクトのいくつかのタイムラインはまだ未定であるが、各プロジェクトについてより具体的な情報を提供することは拒否しました。2020年以降、同社のベンチャーキャピタル部門は80以上のプロジェクトを支援しています。

Gurevichは、Bloombergの問い合わせに対する書面での回答で、ロンドンとシンガポールに拠点を置くWintermuteは、今後2〜6ヶ月以内に10%または10人の従業員を増やす計画であると述べました。

Cumberland DRW

Cumberlandは、シカゴに本社を置くDRWの暗号通貨子会社で、2014年に設立され、店頭取引と自己勘定取引に特化しています。同社は、店頭デリバティブ業務が引き続き成長していると述べています。ISDAを通じて、BTC、ETH、SOLに対して二国間の暗号通貨オプションを提供しています。

Cumberlandの親会社DRWは、ErisX（Cboe Global Markets Inc.に買収された）およびDigital Asset Holdingsを共同設立しました。Cumberland Labsはブロックチェーンプロジェクトのインキュベーターで、HashnoteやExpand.networkなどの企業を支援しています。

GSR Markets

ロンドンに本社を置くGSRは、暗号通貨分野で最も古いマーケットメーカーの一つで、2013年に元ゴールドマン・サックスのトレーダーによって設立され、現在は暗号通貨分野のリーディングマーケットメーカーの一つに成長しています。最近、シンガポール中央銀行からデジタル決済トークンサービスを提供する許可を得ました。

GSRはBloombergに対し、彼らは常にさまざまなトークン取引に活発であり、現在はビットコインとイーサリアムという2つの最大の暗号通貨により多くの焦点を当てていると述べました。

同社はまた、多くの投資を行うベンチャーキャピタリストでもあり、投資部門はGSR Investmentsです。会社の広報担当者によると、GSR Investmentsは業界で最も活発な投資家の一つで、EDX Markets、Ethena、LayerNの株式を保有しています。この広報担当者は、「静かな夏」の後、同社のベンチャーキャピタル活動が今四半期に回復したと述べました。

GSRは今年、従業員を削減し、厳しい市場環境に適応しようとする多くの暗号通貨企業の一つとなりました。この広報担当者は、今回の削減は「暗号通貨業界の現在の方向性に適応するために、私たちのビジネスを調整し、発展させるためのもの」と述べました。彼はさらに、同社は「取引、エンジニアリング、法務、金融分野の従業員を積極的に採用している」と付け加えました。

Jump Crypto

シカゴに本社を置くJump Tradingは、主に伝統的な証券投資業務を行っており、2015年末にJump Cryptoを設立し、暗号資産への投資を開始しました。しかし、米国の規制環境の不確実性により、同社は米国の暗号通貨取引からの撤退を進めています。JumpはTerraUSDプロジェクトの主要な支持者であり、米国の検察官がTerraUSDの調査中に尋問を受けた企業の一つです。Jump Cryptoはまた、FTXの崩壊による損失にも直面しており、このマーケットメーカーはFTXの顧客であり、Wormholeが3.2億ドルのハッキングを受けた後、同プロトコルのユーザーに補償を行いました。Blockworksの調査によると、Jumpは資金を回収したようです。

Jump Cryptoは、最近の投資にはOutdidやCoinflow Labsが含まれる、もう一つの多くの投資を行うベンチャーキャピタリストです。Jumpの広報担当者は、同社に関連する詳細についてコメントを拒否しました。

Flow Traders

アムステルダムに本社を置くFlow Tradersは、さまざまな伝統的資産クラスにわたる老舗のマーケットメーカーで、2017年から暗号通貨分野で活動しています。同社の暗号通貨部門には60人の従業員が在籍しており、主にヨーロッパに分布しており、チームの拡大には慎重な姿勢を示しています。

FlowはFTXに対するリスクエクスポージャーが「微々たるものであり」、また「マーケットメーカーおよび戦略的投資家としてデジタル資産エコシステムを構築することに専念している」と述べています。同社の半期報告書によると、6月末時点で取引に使用するデジタル資産は8920万ユーロ（9410万ドル）を保有しており、12月末の5830万ユーロから増加しています。

Flow Tradersは報告書の中で、規制の不確実性が2023年以降も続くと予想しており、同社は「明確で公平な規制枠組みの構築を推進するために規制当局と協力している」と付け加えました。

Flow Tradersの半年報告書とウェブサイトによると、同社はデジタル資産の現物、先物、オプション、取引所取引商品を取引しており、特定の賭けを行っていません。同社は2022年7月に5000万ユーロ（5270万ドル）を投じてベンチャーキャピタル部門Flow Traders Capitalを設立し、Blockdaemon、Elwood、Sei Network、Ondoなどの企業に投資しました。

Auros Global

ニューヨークと香港にオフィスを構えるこのマーケットメーカーは、FTXの崩壊時に約2000万ドルの資産が凍結され、最終的に同社は英領バージン諸島の裁判所に一時的な清算を申請して債務を再編成しました。

Aurosは今年3月に1700万ドルを調達し、投資家にはVivienne Court、Bit Digital、Trovio、Epoch Capital、Primal Capital、そしてマーケットメイキングの巨人Optiverのベテラン同窓生団体が含まれ、これがある程度同社の危機脱出を助けました。

会社の広報担当者は、それ以来、Aurosは「いくつかの暗号通貨取引所への投資を最適化し、リスク管理を強化し、取引所に対して透明性を高めるよう求めている」と述べました。同社のウェブサイトによると、Aurosは50以上の取引所と提携しており、現在は流動性の高いトークンに焦点を当てています。

Aurosは、10月の1日の取引額が130万ドルであり、2021年5月のピーク時の250万ドルを下回っていると述べました。

Portofino Technologies

スイスに本社を置くPortofinoは、2021年4月に元Citadel Securitiesの従業員によって設立され、デジタル資産市場の同業者の中では比較的新しい参加者です。Portofinoは2021年にCoatue Management、Valar Ventures、Global Founders Capitalなどの投資家から5000万ドルを調達しました。

Portofinoの広報担当者は、Bloombergへの電子メールの返信で、同社は通常、最大の暗号通貨取引所で取引される高時価総額トークンに焦点を当てていると述べました。この広報担当者は、同社は2022年にFTXで活発に取引を行ったが、その取引所での資産は限られていると付け加えました。特定の資産タイプのマーケットメーカーの利益が世界的に大幅に減少しているにもかかわらず、Portofinoは「今後数ヶ月で暗号通貨市場の取引量が引き続き増加すると予測しており、機関投資家や個人投資家が暗号市場に戻る重要な触媒がいくつか見られる」と述べています。