牛市が間もなく到来し、Cosmosエコシステムの流動性が爆発する？

作者：Daniel Li

老舗のブロックチェーンエコシステムであるCosmosは、その非中央集権的でオープンな特性により、他のエコシステムと比較して際立っています。しかし、比較的目立たないマーケティング活動のため、CosmosはTwitter上での印象があまり良くありません。しかし実際には、今日のアプリケーションチェーン革命の発祥地として、Cosmosは質の高いエコプロジェクトを育成し、引き付ける能力に欠けることはありません。Cosmosエコシステムは一時的に相対的に不景気でしたが、現在のところ、暗号業界で百倍の成長を実現する可能性が最も高い分野の一つです。最近の発展のトレンドは、強力なファンダメンタルと持続可能な成長ストーリーを持つプロジェクトが、今後のブルマーケットで大きな利益を得ることを示唆しており、Cosmosはこのトレンドを最大限に活用する準備が整っています。

01、台頭するCosmosエコシステム：過小評価された潜在能力の再評価

Cosmosは、異なるブロックチェーン間の相互運用性を実現することを目的としたオープンソースのエコシステムです。技術やエコプロジェクトの面ではいくつかの主要システムと比較して差がありますが、非中央集権性と相互運用性においてはCosmosは強力な優位性を持っています。特に、Cosmos開発チームがCosmos SDKとIBCを導入し、開発者が無駄な努力をすることなく解決できるようにし、業界全体の技術進歩を推進する上で重要な役割を果たしました。

しかし、実力に見合わない市場評価がCosmosにはあります。他のいくつかのブロックチェーンエコシステムと比較して、Cosmosのエコシステムは相対的に小さく、十分な開発者やユーザーを引き付けていません。さらに、Cosmosの技術やアプリケーションシーンは比較的複雑で、普及とプロモーションにはより多くの時間とリソースが必要です。そのため、データと流動性を重視する暗号市場において、Cosmosの時価総額は長い間深刻に過小評価されており、現在の時価総額は315億ドルで、23位にランクインしています。そのトークンATOMも実用性の欠如から他のエコシステムのトークンと時価総額に大きな差があります。

この状況を緩和するために、昨年のCosmoverse大会でCosmos 2.0ホワイトペーパーが発表され、Cosmos HubネットワークとATOMトークンの利用率の低さを改善する計画が示されました。これらの目標に基づき、Cosmosは一連の進展を発表しました。たとえば、Cosmos Hubは元々のInterchain Security（チェーン間セキュリティ）を「Replication Security」（複製セキュリティ）にアップグレードし、流動性ステーキングモジュール（LSM）提案を通過させました。さらに、今年5月にCosmosエコチェーンNeutronのメインネットが立ち上がり、Neutronは初めてアップグレードされたセキュリティメカニズム「Replication Security」を使用し、Cosmos Hubのステーキング者にエアドロップを行うことを発表しました。Cosmos、ATOMの価値捕獲およびそのエコシステムに関する議論が徐々に活発化しています。

これらの技術的な改善に基づき、Cosmosのエコプロジェクトは今年流動性の爆発を迎えました。まず、エコ公チェーンCantoの日取引量は一時Solanaを超え、Cosmosに成功のスタートをもたらしました。次に、流動性ステーキングプロトコルStride、Layer1公チェーンInjectiveおよびKujiraの総ロック価値（TVL）は持続的に上昇し、1月と比較して2倍から6倍の増加を見せました。今年4月、Token Terminalのデータ監視によると、Cosmos SDK上のアクティブな開発者数は一時Ethereumを超え、現在は2位に位置しています。さらに、最近Cosmos SDKを基に構築されたモジュラーなブロックチェーンネットワークCelestiaも市場の注目を集め、Celestia + Cosmosモデルはアプリケーションチェーンの最終形態と称されています。

Cosmosエコプロジェクトの優れたパフォーマンスは、市場のCosmosへの関心を再燃させました。多くのユーザーはCosmos 2.0の今後の計画の実現に高い期待を寄せ、市場では「Cosmos Summerが来る」という声も聞かれます。最近のこの反発相場では、Cosmosエコシステムに関連するトークン、例えばCelestia（TIA）、Injective（INJ）、Osmosis（OSMO）は、過去1週間で20％以上の上昇を見せました。INJは1か月で110％以上の上昇を記録しました。これらのポジティブなトレンドは、Cosmosが徐々に市場の認知と関心を獲得しており、将来の発展に向けて堅固な基盤を築いていることを示しています。

02、Cosmos技術の未来の発展計画：流動性爆発に技術的支援を提供

Cosmosエコシステムの最新の発展を探る際には、まずCosmos技術の未来の発展計画を理解する必要があります。持続的な技術革新は、エコシステムの成長を維持し、ブロックチェーンアプリケーションに前例のない流動性を提供するために不可欠です。2023年9月、Cosmosエコシステムの発展を推進するInterchain財団は、Interchain 2024発展計画を公開し、Cosmos技術の未来の発展計画を概説しました。

CometBFT：クロスチェーンの拡張性の基盤

CometBFTは、Interchainの拡張性の核心となる革新的なコンセンサスアルゴリズムです。ブロック生成に関して検証者が合意に達することを保証することで、CometBFTはInterchainエコシステムが安全性、非中央集権性、完全性を維持できるようにします。Interchain財団は、CometBFTのカバレッジと適用性をさらに拡大し、主権的で相互運用可能なアプリケーションの開発を支援する計画です。現在、CometBFTはv0.38にアップグレードされており、財団は2023年末にv0.39をリリースする予定で、効率の向上、包括的なデータ対応API、強化されたインデックスシステムなどの特徴を持っています。

Cosmos SDK：モジュール化と新機能

Cosmos SDKは、ブロックチェーンまたはRollupアプリケーションを開発するための多機能ツールキットです。これは、Cosmosに基づくアプリケーション、Fairblock、Berachain、そして今後登場するdYdX V4を含む多くの新しいブロックチェーンプロジェクトに採用されています。今後の発展計画では、Cosmos SDKはモジュール化と新機能の導入に重点を置きます。これにより、開発者はより複雑でモジュール化されたアプリケーションを作成でき、より広範で強力なエコシステムを育成することが可能になります。

CosmJS：効率とユーザー体験の向上

CosmJSは、開発者がJavaScriptクライアントをCosmos SDKブロックチェーンに統合するのを助けるライブラリです。Interchain財団は、新しいエンコーダーを通じてCosmJSを強化し、その効率を向上させ、コードの膨張を減少させ、より洗練された専門的な開発体験を提供する計画です。これにより、開発者はより優雅でユーザーフレンドリーなアプリケーションを作成でき、最終的にはCosmosエコシステムの魅力を高めることができます。

CosmWasm：非中央集権的で許可不要なデプロイを解放

CosmWasmは、Cosmos SDKに基づいて構築されたスマートコントラクトフレームワークです。これにより、開発者は許可要件なしに非中央集権的なアプリケーションをデプロイでき、ブロックチェーン開発者は製品の開発サイクルをブロックチェーン開発から分離することができ、検証者のアップグレードコストを削減します。Interchain財団は、今後CosmWasmをさらに最適化し、開発者がさまざまなアプリケーションを作成およびデプロイしやすくし、最終的にはブロックチェーンの利用率を向上させることを目指しています。重点を置く分野には、IBCの採用とアカウントベースのスマートコントラクトが含まれます。

IBCプロトコル：相互運用性と拡張性の向上

IBC（インター・ブロックチェーン・コミュニケーション）は、ブロックチェーン間で安全で非中央集権的かつ許可不要なデータ転送を実現するプロトコルです。Interchain財団は、2024年にIBCを更新し、拡張性と可用性の2つのテーマに重点を置く計画です。IBCの拡張性と相互運用性を向上させることで、Cosmosはエコシステムの容量をさらに強化し、ブロックチェーン、アプリケーション、スマートコントラクト間のシームレスな相互作用を実現します。

03、Cosmosエコシステムの最新の変化：発展と革新の加速

デジタル資産市場の継続的な発展に伴い、最近数ヶ月でCosmosエコシステムは再び巨大な潜在能力を示しました。オープンソースのマルチブランチブロックチェーンネットワークとして、Cosmosエコシステムはスマートコントラクト、拡張性、安全性、クロスチェーン相互運用性などの多くの利点を持っています。同時に、そのアプリケーションチェーン理論も進化を続けています。以下は、最近のCosmosエコシステムにおける注目すべき変化のいくつかです。

流動性ステーキングモジュール：Liquidity Staking Module (LSM)は、Cosmosエコシステム内の流動性ステーキングにモジュール化されたソリューションを提供する新しいモジュールです。Cosmos Hub上のLSMは2023年6月14日に実施され、ソフトウェアアップグレード計画が発表されました。LSMの実施により、ユーザーは既にステーキングしているATOMを流動性ステーキングすることができ、解除期間を待つ必要がなくなりました。

トークンエコノミクスのアップグレード：CosmosトークンATOMの経済モデルは大きな変化を遂げ、過去の高リターンを追求する時代から、真の収益を追求するストーリーへと移行しました。5月10日、Neutronメインネットが立ち上がり、これはCosmos SDKとIBCを組み合わせたCosmWasm（Cosmos仮想マシン）プラットフォームであり、Cosmosの「Replication Security」を使用した最初の消費チェーンです。Neutronの目標は、ATOM1.0が明確な実用価値を欠いているという批判に対処し、新しいストーリーと推進力をもたらすことです。

相互運用性の強化：相互運用性は、Cosmosが他のエコシステムに対して持つ最大の利点の一つです。今年8月にEvmos2.0が導入され、Cosmosのこの分野での優位性がさらに強化されました。EvmosはCosmosのインター・ブロックチェーン・コミュニケーション（IBC）プロトコルに基づいて構築されており、強力なマルチチェーンエコシステムを新たな高みへと引き上げる可能性を秘めています。Evmos2.0はEthereumとCosmosエコシステム間の相互運用性を実現し、開発者が両方のエコシステムと相互作用するアプリケーションを構築できるようにします。

パーペチュアルコントラクトの台頭：パーペチュアルコントラクトはデジタル資産市場で重要な役割を果たしており、最近急速に成長しています。Ethereumエコシステムのリーディングパーペチュアルコントラクト取引所であるdYdX v4は、Cosmosエコシステムに移行することを発表しました。この動きは、Cosmosのパーペチュアルコントラクトモジュールにポジティブな影響を与え、Cosmosエコシステムにさらなる流動性と革新をもたらすでしょう。

ネイティブ流動性の増加：ネイティブ流動性はDeFi分野にとって重要であり、シームレスなオンチェーン相互作用を実現し、ブリッジリスクを減少させます。最近、TetherのステーブルコインUSDTがKavaブロックチェーンに統合され、Tetherのこの分野でのリーダーシップを強化し、Cosmosに新しいネイティブ流動性をもたらしました。さらに、今年3月、Cosmosエコネイティブ資産発行プラットフォームNobleはCircleとの提携を正式に発表し、ネイティブUSDCをCosmosに持ち込むことを目指しています。Nobleは、この統合が今後数ヶ月内にCosmosに数億ドルの流動性を生み出すと述べています。

04、Cosmosエコシステムの注目プロジェクトの紹介

Initia

Initiaは、Cosmosに基づく人気のプロジェクトで、高度に相互接続されたモジュール化されたRollupネットワークの構築を目指しています。従来のモジュール化およびマルチチェーンシステムの複雑さを抽象化することで、Initiaは開発者にスケーラブルで自律的なシステムを構築するためのサポートを提供します。そのアーキテクチャにはL1（Layer 1）、L2（Layer 2）、および通信層が含まれており、開発者はInitia L2に基づくアプリケーション特化型ブロックチェーンを簡単に立ち上げることができ、複雑なチェーンレベルのインフラや検証者のセットを運営する必要がありません。

InitiaはCosmosのソフトウェア開発キット（SDK）を採用していますが、Moveスマートコントラクト言語に基づくMoveVMという計算フレームワークを使用しています。同時に、Initiaは特定のアプリケーション向けのL2ソリューションとして楽観的ロールアップ（Optimistic rollups）を利用しています。L1、L2、通信層を統合することで、Initiaは異なる仮想マシン（EVM、WasmVM、MoveVM）間のシームレスなメッセージングとブリッジを実現し、Cosmos IBCプロトコルに対応する最初のMoveVM計算フレームワークとなり、Cosmosエコシステム内の他のブロックチェーンネットワークとのシームレスな相互作用を実現しました。

最近、The Blockによると、InitiaはBinance Labsからのシードラウンドの前投資を受けたことが報じられ、具体的な資金調達額や詳細はまだ公開されていません。この資金は、Initiaのインフラ開発、製品ツールの拡張、重要なアプリケーションレイヤープロジェクトの孵化を支援するために使用され、Initiaエコシステムの拡大を促進します。現在、Initiaはテストネットの開発段階にあり、ローンチされればCosmosエコシステムの流動性を大幅に向上させるでしょう。

Celestia

Celestiaは、Cosmosエコシステムに基づくモジュール化されたブロックチェーンネットワークで、プラグイン可能なコンセンサスとデータ可用性層を提供することを目的としています。このプロジェクトの目標は、誰でも追加のコンセンサス層コストなしに迅速に非中央集権的なブロックチェーンを展開できるようにし、開発者により柔軟なブロックチェーンアプリケーションの構築とデプロイの能力を提供することです。

Celestiaの重要な特徴の一つはデータ可用性サンプリングです。これにより、ノードはブロック全体を検証することなく、ブロックの一部のデータのみを検証することができます。これにより、検証ノードのハードウェア要件が大幅に低下し、ネットワークの拡張性が向上します。Cosmosとの協力において、Celestiaはデータ可用性層としてTendermintおよびCosmos Zonesと連携しています。これにより、Cosmosエコシステム内のチェーンはCelestiaが提供するデータ可用性機能を利用し、詐欺証明を通じて最小限の信頼を実現します。この協力は、Cosmosエコシステムの相互運用性と拡張性を促進し、同時にCosmosエコシステムに統一されたセキュリティレベルを提供します。

10月31日、Celestiaメインネットが正式に立ち上がり、そのトークンTIAも各取引所に上場しました。現在のTIAの価格は2.33ドルです。

dYdX V4

dYdXはEthereum上でのリーディングL2 Dappであり、その最新バージョンdYdX V4は今年12月にリリースされる予定です。このアップグレードはdYdXにとって重要なマイルストーンであり、非中央集権的なネットワークCosmosに移行する準備を進めています。この動きは、Ethereumの拡張性の制限を解決し、dYdXの急成長するユーザー群と取引量に対してより非中央集権的なアーキテクチャを提供することを目的としています。

dYdXは人気のL2 Dappとして、多くのユーザーと取引を引き付けており、Ethereumブロックチェーンに圧力をかけています。しかし、Ethereumの拡張性の制限がdYdXの拡張を妨げ、より高度なソリューションが必要となっています。Cosmosとその先端的なSDKは、dYdXの発展に完璧なソリューションを提供し、非中央集権的で独立したブロックチェーンネットワークの開発をサポートし、dYdXの成長するニーズに応えます。

Cosmosに移行することで、dYdX V4は取引速度を向上させるだけでなく、中央集権的な懸念を排除することができます。Cosmosの非中央集権的なネットワークにより、dYdXは透明性と公平性へのコミットメントを維持し、ユーザーにより安全で信頼性の高い取引体験を提供することができます。主要な非中央集権取引所として、dYdXの日取引量は30億ドルを超えており、その移行はCosmosエコシステムに多くの新しいユーザーと流動性をもたらすでしょう。

Neutron

Neutronは、CosmWasmプラットフォームに基づくスマートコントラクトインフラであり、開発者がこのプラットフォーム上でdAppを簡単にデプロイできるようにし、複雑なガバナンス投票やホワイトリスト検証を必要としません。Cosmos Hubや他のプロジェクトとの協力を通じて、Neutronはセキュリティとクロスチェーン機能を組み合わせ、DeFiアプリケーションが51以上の相互接続されたブロックチェーンからなる巨大なネットワークに安全に拡張できるようにします。簡単に言えば、Neutronは開発者に便利で安全な方法を提供し、彼らのアプリケーションが複数のブロックチェーン間でスムーズに動作できるようにします。

Neutronは以前あまり知られていなかったかもしれませんが、多くの人がこのプロジェクトをあまり理解していないかもしれませんが、実際にはCosmosは積極的に準備を進めてきました。Interchainスタック2024年のロードマップによれば、NeutronはCosmos上で最初の消費者チェーンとなります。これは、NTRNとATOMに基づいて構築されたDeFi製品エコシステムをホストし、トークンにユーティリティと需要を提供することを目指しています。これは、Cosmosエコノミーの発展とATOM 2.0の実施を推進する上で重要な役割を果たします。

今年5月、NeutronはBinance Labsの主導で1,000万ドルの資金調達を成功裏に完了しました。他の参加者にはCoinFund、Delphi Ventures、LongHash Ventures、Semantic Ventures、Nomad Capitalが含まれます。NeutronトークンNTRNは10月にBinanceに上場し、現在の取引価格は0.290ドルです。