資産発行から見るBTCの拡張の進化と課題

作者：Infinitas、AC Capital

概要（TL；DR）

1. Ordinals エコシステムの大ヒット：ビットコイン資産発行の新たな可能性を開く
2. Ordinals がもたらす新常態：ブロックスペースの争奪、UTXOの膨張
3. 資産発行から見る BTC 拡張の進化と課題
4. 資産発行 + アプリケーションシナリオの拡張プランの成長ポテンシャルは巨大

Ordinalsの大ヒット：ビットコイン資産発行の新たな可能性を開く

デジタルゴールドまたは通貨として、ビットコインコミュニティは2017年のハードフォーク以降保守的になり、最近数年は新しい物語がありませんでした。2023年初頭の Ordinals プロトコルがビットコインの運命の歯車を動かし、Ordinals エコシステムのユーザーが急増し、6年ぶりにビットコインのオンチェーン手数料がイーサリアムを超え、暗号業界の物語の想像力が再びビットコインブロックチェーンに戻ってきました。

出典：https://cryptofees.info/

Ordinals プロトコルの誕生前、BTC 技術面ではいくつかの重要なアップグレードがありました。2017年、SegWit（隔離証明）アップグレードが有効化され、ブロックスペースが4MBに拡張され、取引処理能力が向上しました。続いて開発者はライトニングネットワークを導入し、ビットコインの Layer2 が一般の視野に入ってきました。2021年の Taproot アップグレードは、より安全で効率的、プライバシーに配慮したビットコインをもたらし、ビットコインにプログラマビリティを提供しました。

技術面の改善は実際の痛点を解決することはなく、Ordinals の登場が BTC エコシステムの実現の扉を完全に開きました。2022年12月、Casey が Ordinals プロトコルを発表しました。Ordinals プロトコルはビットコインネットワーク向けの拡張プロトコルであり、ビットコインのサトシ（聪）にデータを刻むことを可能にします。Ordinals プロトコルは、各サトシにユニークな番号を割り当て、注釈を追加することで拡張機能を実現します。

Ordinals プロトコルに触発され、Domo は2023年3月8日にビットコインの実験的なトークン標準 BRC-20 を作成し、JSON データの序数と Inscription（銘文）を利用してトークン契約を展開し、トークンを鋳造および移転しました。サトシを利用してトークンのさまざまな情報を保存および管理します。

ビットコインには以前から資産を鋳造および発行する方法がありましたが、例えば2012年のカラーチップや2014年のカウンターパーティーなど、いずれもユーザーの痛点を捉えることができませんでした。BRC20 の採用は Fair launch + プロトコルによる資産の管理方法が実際のユーザーの需要を刺激し、BRC-20 の爆発的な成長はビットコイン上の資産発行の新たな可能性を開きました。

現在までに、Ordinals エコシステムでは4100万以上の銘文が生成されており、これらのデジタル銘文は世界で最も古く、安全な分散型台帳に刻まれています。画像、テキスト、音声、さらにはアプリケーションを含みます。その中でテキスト銘文（BRC-20）が最も多く、Ordinals エコシステムは BRC-20、ATOM、PIPE、RUNES などの複数の革新的な分岐プロトコルを派生させています。Ordinals の大ヒットは BTC エコシステムに新たな流入をもたらし、同時に BTC エコシステムに新たな伏線を埋め込みました。

出典：https://dune.com/dgtl_assets/bitcoin-ordinals-analysis

Ordinalsがもたらすオンチェーンの新常態：ブロックスペースの争奪、UTXOの膨張

Ordinals の大ヒットは、ユーザーの高い取引手数料にも反映されています。テキスト銘文のデータ占有は小さく、BRC-20 ユーザーは高額な取引手数料を支払う意欲があります。マイナーたちは記録的な取引数でブロックスペースを埋め尽くし、過剰な BRC-20 取引が取引帯域を占有し、取引のブロック時間が長くなり、手数料が高くなる原因となっています。

2022年、マイナーは取引手数料から合計5374 BTCを得ましたが、Ordinals の鋳造以来、取引手数料で2886 BTCが消費されました。Ordinals の登場により、マイナーの収益はもはやビットコインの報酬に依存せず、ビットコインマイナーは純粋なブロック報酬への依存を減少させ、取引手数料の割合が大幅に増加し、マイナーの収入に第二の曲線をもたらしました。

出典：https://studio.glassnode.com/workbench/btc-transaction-count-momentum

Ordinals エコシステムの銘文数が急激に増加した後、より広範なビットコインコミュニティはそのビットコインへの影響について激しい議論を展開しました。反対派は、ビットコインが金融取引を犠牲にすることを懸念し、Ordinals 取引はビットコインネットワークのメモリプールの圧迫を増加させ、取引手数料を引き上げ、最終的にはピアツーピア取引を妨げるだけだと主張しています。

Ordinals プロトコルの創設者である Casey は9月に、ビットコインブロックチェーン上の現在の同質トークンプロトコルの99.9%は詐欺やミームであると述べました。しかし、彼らはすぐには消えそうにありません。カジノがすぐには「消えない」ように。より良い資産発行プロトコルである Runes を構築し、ギャンブラーが引き続きギャンブルを楽しむことができるようにし、大量の UTXO を作成してノードの負担を増やさないようにします。

同様に懸念を示したのは BTCStudy の創設者 Ajian で、彼は技術的観点から BRC20 は後進的な技術であり、BRC-20 の鋳造と移転は UTXO 上の関連を必要とせず、単一の UTXO が鋳造できるトークンの数を制限していると述べました。これにより、UTXO 集中に永遠に留まる可能性が高く、結果として UTXO 集の膨張を引き起こし、ビットコインのフルノードの負担を増加させ、ビットコインネットワークの検閲能力と信頼性が重要な影響を受けます。

BRC20 の取引が開始されて以来（2023年4月）、ビットコインの UTXO 集は5GBから8.16GBに膨張しました。ビットコイン開発コミュニティは、銘文取引を技術的手段で遮断するべきかどうかを議論しています。銘文取引による UTXO の膨張はビットコインネットワークを侵食しています。

出典：https://statoshi.info/d/000000009/unspent-transaction-output

Ordinals エコシステムの支持者は、Ordinals の大ヒットがビットコインエコシステムに新たな流入とユーザー習慣をもたらしたと考え、BTC エコシステムも Ordinals がもたらすオンチェーンの新常態に適応する必要があると主張しています。Ordinals エコシステムの物語は次のステップで UTXO の膨張を解決することに重点を置くべきであり、最終的により良い資産発行方法がビットコインエコシステムにより多くのネイティブなアプリケーションエコシステムをもたらし、ビットコインエコシステムの持続可能な発展を促進することができます。

資産発行から見るBTC拡張の進化と課題

BTC エコシステムは現在、資産発行プロトコルが不足しているのではなく、スマートコントラクトと拡張性が不足しています。 拡張性は BTC の拡張の方向性とライフサイクルの可能性を決定します。ビットコインの Layer1 拡張プランは複雑であり、コミュニティに受け入れられているのは、ビットコインの Layer1 に基づいて新しい Layer2 を構築することです。これは互換性があり、ビットコインシステムに影響を与えず、同時にオンチェーンの混雑問題を解決します。

ビットコインエコシステムは隔離証明を完了した後、ライトニングネットワークやサイドチェーンなどの Layer2 方向に全力で進んでいます。ライトニングネットワーク、サイドチェーン、RGB プロトコルのいずれも、ビットコイン Layer2 の発展が進行中であり、ここでは Liquid アライアンスチェーンについては議論しませんが、より良い資産発行の観点から、Brc-20、Stacks、Bitvm、ライトニングネットワーク、RGB、Taproot Assets の3つの次元において重要な課題があります：

• サイドチェーン Stacks： サイドチェーンのリーダーである Stacks は現在、チェーン上で19.3 MTVLを持っています。Stacks には多くの利点があり、特に既存のイーサリアムアプリケーションを直接移行できますが、サイドチェーン Stacks や RSK などのサイドチェーンプランは中央集権の問題に直面しています。Q4 には Stacks Nakamoto アップグレードが予定されており、sBTC がスマートコントラクトとして間もなく上线されます。
• BRC20： 銘文エコシステムのリーダーである BRC-20 はビットコインスクリプトであり、チューリング完全性は不完全です。ユーザーベースは広く、プロトコルは十分にシンプルですが、チェーン上のスペースを占有しすぎており、BRC-20 の資金安全性は過度に中央集権的で、拡張性が欠如し、チューリング不完全性が BRC-20 のさらなる発展を制限しています。現在、Rune、Arc-20、pipe、BRC-20Swap などが関連問題を解決するために進行中です。
• ライトニングネットワーク： ライトニングネットワークはビットコインエコシステムの中で規模と影響力が最も大きい Layer2 であり、ますます多くの企業がライトニングネットワークエコシステムに参入しています。特定の状態チャネルを介してオフチェーンで支払いを行い、ビットコインチェーン上で最終的に決済しますが、ライトニングネットワークはトークンを発行できず、高頻度の支払いにのみ適しており、スマートコントラクト機能はありません。チューリング完全性は低く、ライトニングネットワークのユーザー数と使用シーンはまだ少ないですが、ライトニングネットワークに基づいて開発されたプロトコル Taproot Assets や RGB などにはより多くの想像の余地があります。
• RGB： 2016年に Peter Todd が提唱した一回限りのシール（Single-use seal）とクライアントサイド検証（Client-Side Validation）の概念に触発された RGB は、ライトニングネットワークにスマートコントラクト機能を導入しました。2023年4月に GRB v.010 をリリースしましたが、技術的な複雑さによりエコシステムはまだ実現していません。Infinitas、Bitlight Labs、Diba、Bitswap、Pandora Prime Inc などのプロジェクトが RGB の実現の可能性を開いています。Tether の CEO も RGB がビットコインチェーン上で安定したコインを発行するための最良の選択肢であると述べ、Tether は RGB を通じて USDT を発行する可能性を検討しています。
• Taproot Assets： 同様にクライアント資産検証プロトコルであり、2023年10月に Taproot Assets v0.3 メインネットアルファ版がリリースされ、ビットコインを拡張可能なマルチアセットネットワークにすることを目指していますが、Taproot Assets の資産発行は分配制であり、プロジェクト側が分配するもので、ユーザーが自発的に鋳造するものではありません。Taproot Assets のアプリケーションシーンは、プロジェクト側や機関向けの資産発行により適しています。現在、Taproot Assets に基づいて構築された新しいプロトコル Nostr Assets Protocol が Nostr ソーシャルプロトコルに資産を導入しています。
• BitVM： 2023年10月にホワイトペーパーが発表され、BitVM は Rollups に似た思想を採用し、オフチェーンで複雑なプログラムを実行し、重要な証拠をチェーン上に置きます。同様にビットコインにチューリング完全なスマートコントラクトをもたらしますが、BitVM は計算能力に非常に高い要求を課し、理論的な実行可能性のみがあります。拡張性と商業的な実現にはさらなる理解が必要です。

資産発行 + アプリケーションシナリオの BTC 拡張プランの成長ポテンシャルは巨大

ビットコインエコシステムの各基盤インフラが次第に整備される中、各拡張ルートが次々と土地を確保しています。BTC 拡張の次の段階の競争には、解決すべき2つの核心問題があります：

• 資産発行の観点から：技術ルートは実際のアプリケーションシナリオに適合していますか？非中央集権的ですか？チューリング完全ですか？拡張性はありますか？

• 資産流通の観点から：プロトコルの進展は業界内の基盤インフラとユーザーの採用と支持を得ることができますか？

資産発行の観点から見ると、BTC は現在、資産発行においてイーサリアムに比べてまだ多くの差があります。一つは有名なプロジェクトが不足していること、もう一つはユーザー規模がイーサリアムに及ばないことですが、現在の時価総額が最も高いブロックチェーンネットワークとして、将来的には資産発行プロトコル + アプリケーションシナリオの BTC Layer2 の成長ポテンシャルは巨大です。

現在の Ordinals はビットコイン上の資産発行の可能性を完全に開きましたが、Ordinals はイーサリアムのようにオンチェーン計算をサポートすることはできません。BTC エコシステムがイーサリアムのように資産決済を完了するためには、BTC 資産発行の技術進化を見ると、RGB & Taproot Assets などのクライアント検証パラダイムが Ordinals 銘文の次の重要な物語エコシステムになる可能性があります。

同時に、将来のビットコインの多資産時代において、BTC エコシステムの爆発には多様なアプリケーションシナリオが必要です。多様なアプリケーションシナリオの前提は安定したコインを基盤とすることであり、ライトニングネットワークは最良の安定コイン発行プラットフォームですが、十分な安定コインの蓄積はありません。Taproot Assets と RGB は、将来的に高頻度の支払い、安定コイン、DeFi、NFT などの分野での発展を加速し、より多くのトラックとユーザーをカバーし、ライトニングネットワークの多様なアプリケーションシナリオを拡張する可能性があります。

まとめ

ビットコインエコシステムは現在、最初の Ordinals の追い風を迎えています。資産発行の他に、ビットコインエコシステムはより複雑で持続可能なアプリケーションシナリオの持続的なエンパワーメントが必要です。資産発行技術の進化を見ると、RGB & Taproot Assets などのクライアント検証パラダイムが変革を推進しており、より少ないオンチェーン計算とより多くのオンチェーン検証がビットコインエコシステムにより合理的な資産発行方法を生み出しています。 もしあなたが RGB & Taproot Assets に関連する分野の開発者であり、クライアント検証パラダイムのマスアダプションの可能性を信じているなら、AC Capital と Infinitas にご連絡ください。異なる意見があれば、ぜひコメントで議論してください。

参考

• https://github.com/tylev/awesome-bitcoin-layer2
• https://github.com/bitcoin/bips
• https://www.binance.com/en/research/analysis/a-new-era-for-bitcoin
• https://blog.lopp.net/bitcoins-security-model-a-deep-dive/
• https://dune.com/dgtl_assets/bitcoin-ordinals-analysis
• https://rodarmor.com/blog/runes/
• https://mirror.xyz/0x5CCF44ACd0D19a97ad5aF0da492AC0388469DfE9/_k3vtpI7a5cQn5iISH7-riECpyudfI4BTeeeBMwNYDQ
• https://twitter.com/AurtrianAjian/status/1686379305520234497