分析：複数の重要指標がビットコインの今回の調整が終了した可能性を示しています。

ChainCatcher のメッセージによると、Cointelegraph の報道では、ビットコインは最近、歴史的な高値 109,350 ドルから 30% 下落し、3 月 11 日に 76,700 ドルの 4 ヶ月間の安値に達しましたが、4 つの重要な指標が今回の調整が終了した可能性を示しています。

• まず、現在の調整は 2021 年 11 月の熊市とは本質的に異なります。2021 年の熊市では、ビットコインは 60 日間で 69,000 ドルから 41% 下落し 40,560 ドルに達しましたが、現在の調整は 2024 年 6 月の 31.5% の調整に似ています。本格的な熊市に入るには少なくとも 40% の下落が必要であり、現在はこのレベルには達していません。

• 次に、ドル指数 (DXY) は 2025 年初頭の 109.2 から 104 に下落しており、2021 年末の熊市期間中のドル高とは対照的です。アナリストは、ビットコインは通常ドル指数と逆相関の関係にあると指摘しており、現在のドル安の環境はビットコイン価格の安定に寄与しています。

• 第三に、デリバティブ市場は健康的な兆候を示しています。価格は 3 月 2 日から 11 日の間に 19% 下落しましたが、ビットコイン先物の年率プレミアムは 4.5% に維持されており、2022 年 6 月の熊市時の負のプレミアムレベルを大きく上回っています。同時に、永続契約の資金調達率はゼロに近く、ロングとショートのレバレッジ需要がバランスを保っており、典型的な熊市に見られるショート過剰需要は発生していません。

• 第四に、市場の懸念は主にアメリカ政府が 3 月 15 日に閉鎖される可能性と人工知能セクターのバブルリスクに集中しています。時価総額が 1500 億ドルを超える複数の上場企業は高値から大幅に調整しており、テスラ (-54%)、エヌビディア (-34%)、TSMC (-26%) などが含まれます。このリスク感情の広がりがビットコインの短期的な調整を引き起こしました。

さらに、アメリカの不動産市場には初期の危機信号が現れており、資金が希少資産に流れることを加速させる可能性があります。アナリストは、ドル安、歴史的データが示す 30% の価格調整では熊市とは判断できないこと、ビットコインデリバティブ市場の弾力性、政府閉鎖リスクによる市場の変動、不動産市場の危機の兆候などの要因が、ビットコインが 90,000 ドルの水準に戻るのを支えると考えています。

現在、ビットコインは安値から回復しており、市場参加者はアメリカ政府の債務上限交渉の進展を注視しています。共和党内部では国防と移民支出の問題で意見の相違があり、合意に達すれば、ビットコインを含むリスク資産市場は積極的な反応を示す可能性があります。