SignalPlusの責任者：多戦略ヘッジファンドの取引激化が最近のBTC売却を引き起こし、市場には依然として押し目買いの感情が残っている。

ChainCatcher のメッセージによると、SignalPlus の責任者 Augustine Fan の分析によれば、最近のビットコインの売り潮は主にマクロ市場を支配するマルチストラテジーヘッジファンドの取引によって引き起こされています。これらのマルチストラテジー取引には、アービトラージ、ロング・ショートポジション、レバレッジ取引が含まれ、資産クラスを横断してリターンを最大化することを目的としています。

ビットコイン市場において一般的なマルチストラテジー取引の方法はベーシス取引であり、現物ビットコイン（通常は ETF を通じて）を購入し、ビットコイン先物をショートすることで価格差を利用して利益を得るものです。しかし、価格差が縮小したり市場が変動したりすると、ベーシス取引の利益が減少し、資金がポジションから退出し、ビットコインや ETF の株式が集中して売却されることになります。Fan は、この清算圧力が過去一週間で売りを増幅させ、特に関税関連のボラティリティが増加している背景で顕著であると指摘しています。

それにもかかわらず、市場には「押し目買い」の感情が依然として存在しています。Fan は、主要な大型株以外の株式の評価が歴史的な平均水準に比べて相対的に安定しており、経済のハードデータがソフトデータの急速な悪化よりも良好である可能性があると述べています。したがって、市場は現在も「押し目買い」の市場であると広く認識しており、関税のボラティリティの影響を徐々に消化していくと予想されています。