sUSDのペッグ解除はSIP-420のメカニズム変更によるものであり、不良債務問題ではありません。

ChainCatcher のメッセージによると、Parsec の分析では、Synthetix のステーブルコイン sUSD の最近のペッグ外れは、不良債務やプロトコルの故障によるものではなく、SIP-420 メカニズムの調整による副作用であるとされています。SIP-420 は共有債務プールメカニズムを導入し、SNX ステーキング者はもはや個別に sUSD を発行して個人の債務を負うことはなく、資金を公共プールに委託することで、清算なし、個人の債務なしの構造を実現しました。しかし、sUSD の価格がペッグ値から逸脱した場合、ステーキング者は低価格で sUSD を買い戻して債務を返済する動機を失い、プロトコルの元々の自己調整メカニズムが機能しなくなります。同時に、8000 万ドル以上の SNX が SIP-420 プールに流入し、Infinex の活動がポジションの増加を促進したことで、sUSD の供給が急速に拡大しましたが、市場にはそれに見合った需要が不足しており、ペッグメカニズムはさらに圧力を受けています。

現在、sUSD は 0.87 ドルにまで下落し、ペッグ外れの幅は 13% を超えています。Synthetix チームは、Aave や Ethena との統合、Curve インセンティブの強化などを通じて sUSD の需要を再構築していると述べています。