今年ビットコインは新たな高値を更新できるでしょうか？
出典：話李話外
現在、多くの人が牛市があるかどうかについてコメントを寄せています。この問題に対して、私たちは以前の記事の中で述べた言葉を再度引用します：あなたは9万ドルのビットコインの熊市を見たことがありますか？あるいは、もしあなたが現在のビットコインが9.5万ドルの時点で市場が熊市に属すると考えているなら、あなたが考える牛市の価格は一体いくらなのでしょうか？
いわゆる牛市でも熊市でも、ビットコインの売買は決して消え去ることはありません。この市場で唯一異なるのは、短期的な利益を追求する人もいれば、長期的な利益を追求する人もおり、またある人は自分が何を取引しているのか全く理解していないということです。
先月（4月22日前後）にビットコインが94,700ドル近く（すなわちフィボナッチ0.236の位置）に反発して以来、現在までに10日以上横ばいの整理が続いています。また、取引所のビットコイン残高の状況を見ると、ビットコインは再び比較的明確な急速な流入の後に持続的な流出を経験しています。以下の図のように。
さらに、上の図からもわかるように、ビットコインは今年の1月20日に10.9万ドルの歴史的最高値から2月5日には9.9万ドル近くに下落した際、取引所のビットコイン残高も比較的明確な流入を経験し、その後ビットコイン価格は約20日間の横ばい整理を経ました。
しかし、異なるのは、前回のビットコインは日足レベルの段階的な下降トレンドにあったのに対し、今回は日足レベルの段階的な上昇トレンドにあるということです。同時に、5月にはアメリカで多くの重要な会議やデータが発表される予定であり、5月7日（米東部時間）のFOMC会議、5月12日のSECの暗号円卓会議、5月13日のCPIデータ、5月15日の小売売上データなどが含まれています。そのため、今後1～2週間の間に短期的な変動が続く可能性があります。
より長いレベル、例えば週足レベルで見ると、新たなブラックスワン事件が発生しない限り、今年の第2四半期にビットコインが再び歴史的な新高値を突破することが本当にできるかもしれません。
もちろん、現在の全体的なマクロ経済状況に根本的な変化がないため、あまり楽観的にならない方が良いでしょう。ビットコインが上昇する可能性があるからといって、15万ドル、20万ドル、さらには100万ドルと叫び続けるのは避けるべきです。これは、前の2ヶ月間に多くの人がビットコインが下落した際に5万ドル、4万ドルと叫んでいたのと同じです。
理論的には、たとえ今年の第2四半期（5、6月）にビットコインが新高値を突破する機会があったとしても、あまり大きくは上昇しないでしょう。私たちは、大多数の確率として、新しい高位の範囲で段階的な振動相場に入ることを維持すると思います。政策要因やマクロデータ（主にアメリカの側）に大きな新たな好材料が刺激しない限り。
私たちは上で取引所のビットコイン残高の変化データについて言及しましたが、取引所の残高が全体的に減少しているということは、誰かや機関がビットコインを継続的に蓄積していることを意味します。つまり、ビットコインを取引所から引き出してコールドウォレットに移すか、他の用途に使っているということです。現在のチェーン上のいくつかの統計データから見ると、かなりの部分のビットコインが機関の保管口座に流入しているようです。以下の図のように。
機関について言えば、皆さんが最初に思い浮かべるのはおそらくブラックロック（BlackRock）やマイクロストラテジー（MicroStrategy）などでしょう。ここではマイクロストラテジーを例に挙げますが、彼らの最新のデータによれば、2025年4月28日現在、マイクロストラテジーは合計553,555枚のビットコインを保有しており、平均的な定期購入コストは68,478ドルです。以下の図のように。
マイクロストラテジーは今年の4月に25,370枚のビットコイン、3月に29,089枚、2月に27,989枚、1月に24,707枚のビットコインを購入しました……
現在、ビットコインのマイナーの月間産出量は約13,500枚です。つまり、現在のビットコインの生産量はマイクロストラテジーという一つの機関の蓄積需要を満たすことができないようです。このデータを別の視点から見ると、機関がビットコインを継続的に蓄積することは、ビットコインの供給曲線をさらに圧縮し、ビットコインを「人為的な」半減期相場に陥らせ、ビットコインをより「希少」にすることを意味するのでしょうか？
もしかしたら、未来のある日、ビットコインの価格は既存の4年ごとの半減期の法則や暗号市場の制約を受けなくなり、あるいは特定の超大国（現時点ではアメリカ）が価格決定権を実現することになるかもしれません。しかし、その時ビットコインが本当に100万ドルに達したとしても、大多数の小口投資家にとってはあまり恩恵を受けることはないでしょう（しかし、大多数の小口投資家が引き続き追い上げや売りを続けることには影響しません）。なぜなら、その時には普通の小口投資家の手元にはあまりビットコインが残っていないと思われるからです。
もちろん、上記のことは理論的な状況下で将来起こり得ることに過ぎません。未来のことは誰にもわからないことであり、多くの人が今でもビットコインは遅かれ早かれゼロになると考えていることもあります。これは人それぞれの見解です。
私たちが今できる唯一のアドバイスは、ビットコインが下から上（小口投資家から機関、そして国家へ）と継続的に採用されるにつれて、ビットコインは元々の半減期駆動、個人投資家駆動、市場駆動から資本加速駆動へと徐々に変わってきているようです。このゲームのルールの変化を受け入れ、適応する必要があります。短期的な価格を無視し、時間の周期を長く取り、日常生活の質に影響を与えない範囲で、できるだけ多くのビットコインを蓄積することを目指しましょう。たとえ1枚のビットコインを蓄積するだけでも、将来的にはあなたの最も重要な個人資産の一つになるかもしれません。
上記では主にビットコインについて議論しましたが、記事の最後に少しアルトコインについても触れましょう。
現在のアルトコインは、多くの場合、歴史的なパターンに従わないようです。例えば：
バイナンスに上場した新しいコインが暴落し、逆にバイナンスが上場廃止を発表したコインが歴史的な新高値を突破することがあります。例えば、アルパカ（ALPACA）は上場廃止が発表された後、3日以内に価格が急騰して約12倍になりました。この市場では、好材料と悪材料の境界がますます曖昧になっているようで、従来の判断ロジックは現在の市場にはもはや適用されないようです。代わりに人間性の操りや様々な露骨な操作が見られます。
バイナンスのアルファポイントは、アルトコインの新しい収益化の時代を開いたようです。今ではすべての人がポイントを稼ぐことに努力しているようで、バイナンスも様々な活動を通じて（ユーザーにポイントを稼ぐことを奨励する）継続的に支援しています。以前は皆が「今はどの10倍、100倍のコインを狙うべきか？」と尋ねていましたが、今では「あなたは今どれだけのポイントを持っていますか？」と尋ねるようになりました。この回の豚脚飯を食べましたか？
ステーブルコインは継続的に増発され、現在2419億ドルの歴史的な新高水準に達していますが、アルトコインの時価総額の成長はあまり良くありません。例えば、2020年から2021年の牛市期間中、ステーブルコインが1ドル増発されるごとに、アルトコインの総時価総額は8.3ドル上昇しました。しかし、2024年から2025年の今回の牛市では、ステーブルコインが1ドル増発されるごとに、アルトコインの時価総額はわずか1.5ドルしか上昇していません。
有名人コインは新たな課金プレイの段階に入っています（例えば、前列のトランプトークンの課金プレイヤーはアメリカ大統領と共に夕食を共にすることができます）、日本の豊満な女優もコイン発行ゲームに参加しています（後で何かオタクのミーティングを開催するかどうかはわかりません）……
要するに、多くのことが以前とは異なる変化を遂げているようですが、現在のところ変わらない一点の規則があるとすれば、それはビットコインが高位の振動に入ると、アルトコインにも新たな機会が現れるということです。例えば、数日前にビットコインが段階的な価格反発を突破した後、AIコンセプトに基づく多くのアルトコインが一斉に上昇しました。
このことを要約すると、現在のいわゆるアルトコインシーズンと以前の周期のアルトコインシーズンの違いは、以前はほぼすべてのアルトコインにパフォーマンスの機会があったのに対し、今は一部のアルトコインにしかパフォーマンスの機会がないということです。この点については、以前のアルトコインに関する一連の記事でも議論しましたので、興味のある方はぜひ検索して過去の記事を振り返ってみてください。
この周期が始まって以来、大多数の小口投資家にとって、プロジェクトが増え、アルトコインの数が増え、学ぶべき知識も増えている一方で、利益を得る機会はますます少なく（あるいは難しく）なっています……これが現在の一般的な現実問題かもしれません。
しかし、機会が少ないからといって、機会がないわけではありません。暗号分野の機会は他の分野よりも多いのです。ただ、多くの人が他人の「果」を追求し、他人の「因」を無視してしまうことが多く、その因果関係の逆転はしばしば自分の失敗や損失を招く結果となります。
実際、投資は失敗や損失を恐れるべきではなく、失敗後に自覚がなく、ますます深みにハマることを恐れるべきです。強者は環境を嘆くことはありません。なぜなら、環境は彼らが作り出したものだからです。私たち弱者は、自分に合った戦略を常に維持し（最良の戦略はしばしばシンプルです）、成功と失敗（特に失敗）を記録し反省し、思考と行動の統一を図り、強者が肉を食べて満腹になるとき、私たちはスープを飲んで満腹になって退出すればそれで十分です。
やはり、リスクの好みに基づいて集中を維持することが重要です。すべてのプロジェクトの利益機会やすべての方法の利益機会を試みて把握しようとする必要はありません。この分野には、簡単で安定していて短期間で大金を稼げるようなことは基本的に存在しません。私たちが選定した、あるいは最も得意とする1～2件の事柄（細分化された分野）に尽力し、極めることができれば（つまり、大多数の他の小口投資家よりも先行できれば）それで十分です。
