Matrixport 市場観察：リスク市場が大幅に回復、ETHの上昇は持続するか？

先週（5月6日-5月12日）、BTCとETHは共に上昇し、BTC価格は再び$100,000に戻り、ETHは週内で最大45%以上の上昇を記録しました。英米の10%の対等関税協定とトランプの積極的な発言に後押しされ、BTC価格は$95,784.61から$100,000の大台を突破し、その後横ばい調整を経て、12日には最高$105,819.45に達しました。現在、BTC価格は$102,498付近で安定しており、週内の最大上昇幅は10.47%です。

ネットワークのアップグレードと経済状況の緩和により、ETHは先週45.77%の暴騰を見せました。5月8日、ETHは低位の$1,789.12から反発し、72時間以内に40%以上上昇し、$2,600の重要な抵抗ラインを突破しました。12日にはETHが最高$2,624に達し、その後やや反落し、現在ETH価格は$2,453付近です（データ出所：Binance現物、5月13日14:50）。

市場解釈

関税の騒動が終息に向かう中、アメリカは複数の貿易パートナーと合意

最近、アメリカの関税は徐々に白熱化から平和的解決に移行しています。アメリカは先週、複数の貿易パートナーと合意を結び、国際資本がアメリカ市場に戻り、リスク資産もそれに応じて上昇しました。5月13日のアメリカ株式市場の終値では、ナスダックは4.35%上昇、S&P 500は3.26%上昇、ダウ平均は2.81%上昇し、アメリカ株式市場の主要3指数は高値で取引を終えました。

テクノロジー株は目を引くパフォーマンスを示し、アマゾンは約8%上昇、Metaは約8%上昇、テスラは6.8%上昇、アップルは6.3%上昇、NVIDIAとAMDはそれぞれ5%以上上昇しました。公益事業と必需消費セクターは反落しました。

中米がジュネーブ貿易協定を締結し、暗号市場に好材料が到来

5月12日、中米はスイスのジュネーブで一時的な関税協定を結び、今後3ヶ月以内に二国間関税を大幅に引き下げることを決定しました。アメリカ側の税率は145%から30%に、中国側は125%から10%に引き下げられ、継続的な協議メカニズムが設けられました。このニュースが発表された後、市場はインフレとドル高の予想が和らぎ、ドル流動性の転換点への期待が高まり、暗号市場全体が強含みました。BTCは一時$105,000に達し、美債利回りも同時に上昇し、2年物と10年物の利率はそれぞれ12と8ベーシスポイント上昇しました。

CoinWのデータによると、先週の世界の暗号総時価総額は$3.59兆に達し、前週比で2.5%増加しました。市場は、アメリカ連邦準備制度が2025年第3四半期に早期に利下げを行う可能性があると予想しており、暗号資産にとってさらなる好材料となっています。

この協定の締結により、地政学的リスクプレミアムが大幅に低下し、供給チェーンの中断に対する懸念が和らぎ、リスク資産の流れが明確になりました。CoinWのデータによると、先週の世界の暗号総時価総額は$3.59兆に達し、前週比で2.5%増加しました。市場は、アメリカ連邦準備制度が2025年第3四半期に早期に利下げを行う可能性があると予想しており、暗号資産にとってさらなる好材料となっています。同時に、規制の不確実性は依然として主要なリスクポイントです。投機熱が高まり流動性が集中する中、投資家は短期的な調整リスクに警戒する必要があります。

ETHが短期で40%暴騰し、テクニカルな過熱ゾーンに突入

ETHは前回の下落後、先週強い上昇トレンドを見せ、短期間で45%以上の上昇を記録し、$1,730から$2,600以上に達しました。これにより、以前の振幅ゾーンを突破し、伝統的なメディアの検索ランキングの首位を占め、ETHエコシステムへの関心が高まりました。

今回のETHの上昇には二つの大きな要因があります。一つは資金の継続的な流入、強気のポジションの増加、そして弱気の圧迫によるものです。オンチェーンデータによると、資金が継続的に流入し、大口の買い注文がBinanceやCoinbaseなどの主要取引所に集中しています。同時に、先物市場では強気のポジションが増加し、CMEのデータによると機関投資家の買いポジションは一週間で15%以上増加しました。

もう一方では、Layer 2エコシステムの活性化、ETHのステーキング利回りの上昇、そして間もなく行われるETHのアップグレード（Pectra）が主要な好材料となり、市場はETHの長期的な価値に対する期待を高めています。投資家は短期的に市場の過熱リスクに警戒する必要があり、ETHはすでにテクニカルな過熱ゾーンに入っており、一部の利益確定が始まっています。

BTC現物ETFが3週連続で資金流入、トランプ政策の期待が市場の楽観的な感情を後押し

先週、BTC現物ETFは$9.2億の純流入を記録し、3週連続で資金が純流入しました。前の2週はそれぞれ$30.3億と$18.1億でした。継続的な資金流入は、市場がBTCの価値と将来の動向を引き続き楽観視していることを示しています。

今回の上昇はトランプの政策と密接に関連しています。5月8日、トランプはソーシャルメディアで大国との関税協定を結んだことを発表し、「暗号資産を買うのに良い時期だ」と述べました。さらに、暗号支持者がSECの議長に指名され、ステーブルコインの立法が進んでいることが、市場のアメリカ政策の転換に対する期待をさらに強化しました。

さらなる情報

アメリカの4月CPIデータがインフレの緩和期待を示し、BTCの新高値を促進する可能性

アメリカの4月消費者物価指数（CPI）は、北京時間の火曜日の午後8時に発表される予定で、市場はインフレの緩和傾向が確認されると広く予想しています。これにより、アメリカ連邦準備制度の利下げ期待が高まり、BTC価格が歴史的な新高値を目指すことが期待され、同時にアルトコイン市場も加速的に上昇する可能性があります。

CPIデータはアメリカ連邦準備制度の金融政策に重要な指針を提供します。利下げ期待の高まりは、BTCなどの高リスク資産の直接的な触媒となるでしょう。しかし、コアCPIの動向は依然として重要な変数であり、もし家賃やサービス価格が上昇すれば、コアCPIが予想を上回る可能性があり、それが利下げ期待を弱める要因となるかもしれません。

韓国民主党が大統領選挙前にデジタル資産委員会を設立、政策支援が業界の発展を促進

5月13日、韓国民主党は、大統領選挙準備委員会のデジタル資産委員会が初会合を開くことを発表しました。この委員会は、産業の成長と革新に焦点を当てるグループと、政策と法的枠組みの支援に焦点を当てるグループの二つの分科に分かれています。この新しい政策に対する市場の期待は前向きで、デジタル資産業界への資本流入をさらに促進することが期待されています。

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