2025年CEX華語ユーザー調査報告：近80%の回答者が資金投入を増やす意向を示し、74%の回答者が上場プロセスの透明性を望んでいる。

出典：ChainCatcher、RootData.pdf)

中央集権型取引所（CEX）は前例のない業界の変革に直面しています。一方では、業界内部で複数の課題が存在し、上場効果の減少、安全事件の頻発、信頼危機の悪化、オンチェーン競争などの問題があります。もう一方では、HyperliquidなどのDEXが技術革新を駆使して市場シェアを持続的に侵食しています。この重要な転換点において、華語ユーザーはCEXのコア顧客層として、その行動の好みが業界の構造変化に直接影響を与えます。

ChainCatcherはRootDataと共同で「2025年中央集権型取引所華語ユーザー調査」を実施し、10日余りで715件の有効なアンケートを収集しました。本報告書では、これらのトレンドの背後にあるユーザーの要求を解析し、業界参加者に意思決定の参考を提供します。（PDF版のダウンロードはこのリンク.pdf)をクリックしてください）

主要データポイント：

• BinanceとOKXは、回答者が最も頻繁に使用し、最も多くの資金を預けているCEXですが、過去1年間でユーザーの使用率が最も減少したプラットフォームでもあります。
• "質の高い資産を積極的に上場する"は、回答者が最も好む上場スタイルですが、一方で一部の回答者は取引所の上場メカニズムに対する信頼を失っています。
• CEXのWeb3ウォレット市場は非常に高い集中度を示しており、約90%の回答者がWeb3ウォレットサービスをBinanceとOKXに絞っています。Binanceは56.5%の使用率で首位を占め、OKXは33.1%で2位です。
• 中央集権型取引所の出入金問題が最も顕著で、上場メカニズムに疑問が呈されています。59.3%の回答者が出入金問題に直面し、63.9%が上場問題（破発、インサイダー取引）により取引所を利用しなくなりました；74%の回答者が上場プロセスの透明性を求めています。
• 大部分の回答者は、過去1年間で中央集権型取引所の使用頻度と投資額が増加しており、全体的な利益も顕著に拡大しています。約54.4%の回答者がこのサイクルでCEX投資取引において前のサイクルを上回る利益を上げており、わずか8.7%の回答者が損失が拡大したと述べています。
• 69.5%の回答者がDEXなどの分散型ソリューションへの移行を検討しており、63.9%の回答者はDEXがCEXを完全に置き換えると考えています。しかし、77.4%のユーザーは依然としてCEXでの資産配置を増やしており、短期的な依存が変わらないことを反映しています。

1. 調査対象者の概要

回答者の大部分は暗号分野の従事者：ほぼ3/4の回答者が暗号分野の従事者であり、1/4の回答者は非暗号従事者です。

回答者の主な属性は暗号投資の初心者と一定の経験を持つ投資者：投資経験が1年未満の初心者が48.7%を占め、1-3年の投資経験者と3年以上のベテランユーザーはそれぞれ25.6%、25.7%を占めています。

回答者は暗号投資に対して比較的慎重な態度を維持しています。月々の暗号投資が収入の10%未満の回答者がほぼ半数を占め、10%-30%の回答者は24.2%、30%-50%の回答者は14.7%を占め、依然として13.3%の回答者が比較的積極的に月収の半分以上を暗号通貨投資に使用しています。

CEX華語ユーザーの使用傾向

1. 高頻度で使用されるCEX

今回のアンケート調査では、回答者が過去1年間に頻繁に使用した中央集権型取引所を最大3つ選択しました。

結果は、Binance、OKX、Bitgetが回答者が最も頻繁に使用する中央集権型取引所のトップ3であることを示しています。

Binanceは85.6%の回答者に選ばれ、他のプラットフォームを大きく上回り、2位のOKX（43.4%）のほぼ倍に達し、ユーザーの選択が明らかにトッププラットフォームに集中していることを反映しています。

Bitget（25.9%）とBybit（20%）は第3の陣営を形成し、一定程度で第二梯隊の競争が激しいことを示しています。

2. 最大の暗号資産を保管するCEX

使用頻度に加えて、回答者の最大の暗号資産の保管場所も、中央集権型取引所へのユーザーの信頼状況を示しています。

調査結果によれば、Binanceは依然として最も多くの回答者が最大の暗号資産を保管する中央集権型取引所であり、60%以上の回答者がBinanceに最大の暗号資産を保管しています。

18.5%の回答者が最大の暗号資産をOKXに保管しており、使用頻度の43.4%を大きく下回っています。これは、ユーザーがそれを「取引の通路」として利用する傾向があることを示している可能性があります。

BinanceとOKX以外の取引所は市場シェアが非常に分散しており、占有率も低いです。BitgetとBybitは第3位と第4位の取引所ですが、それぞれ4.8%の回答者が最大の暗号資産を保管するCEXとして選んでいます。

これは、暗号資産の保管市場において、BinanceとOKXが大部分の市場シェアを占めており、他の取引所が突破し、より多くのユーザーに資産を保管させることが難しいことを反映しています。

3. 上場スタイルの好み

このサイクルでは、中央集権型取引所の上場効果が減少しているため、取引所がどのような上場スタイルを採用するかが市場での重要な議論の焦点となっています。

調査結果によれば、59.2%の回答者が質の高い新しいコインを積極的に上場するスタイルを好んでいます。これは、暗号通貨市場が依然として革新駆動の段階にあり、ユーザーが新興資産に対して高い期待を持っていることを反映しています。

15.2%の回答者は、より控えめな上場スタイルを好み、少数の質の高い資産を選別して上場することを望んでいます。これは、一部のユーザーが長期的な価値投資を重視していることを示しています。

12.4%の回答者は、コミュニティで人気のあるコインを積極的に上場するスタイルを好んでいます。このサイクルでは、memeコインの人気が再びコミュニティの感情の力を証明し、コミュニティの熱気がユーザーと取引所が参考にすべき方向であることを示しています。

さらに、10.2%の回答者は上場スタイルにあまり関心がなく、むしろ利益効果を重視しています； 2.9%の回答者は取引所の上場に対する信頼を失っています。これは、過去の取引所の上場破発率の高さやインサイダー取引のスキャンダルなどの問題が、一部のユーザーに困難をもたらしていることを反映しています。

中央集権型取引所は、動的なバランスの中で自らの位置を見つける必要があるかもしれません------大多数のユーザーの「新しい資産」に対する渇望を満たすだけでなく、選別メカニズムを通じて信頼を構築し、同時にコミュニティ文化の変化に柔軟に対応する必要があります。

4. CEXの上場戦略およびプロセスの満足度

Binanceは36.4%のシェアで依然として首位ですが、リードの差は縮小しています。Binanceはこのサイクルで上場問題（インサイダー取引の疑惑や一部の新コインの高い破発率など）により複数回の論争を引き起こしましたが、プロジェクト選別能力、流動性、グローバルリソースの面で依然として優位性を持ち、最も満足度の高い取引所となっています。

しかし、高頻度使用率や資産管理などの次元での圧倒的なパフォーマンスに比べ、ユーザーの上場戦略に対する満足度には明らかなギャップがあり、審査の透明性やプロジェクトの質の管理などのプロセスの最適化が急務であることを示しています。

KuCoinは26.2%のシェアでBinanceに次ぐ上場戦略およびプロセスの満足度ランキングで2位となっています。 Klein Labsの報告によれば、2024年にKuCoinは297件の上場を行い、Binance（60件）やOKX（64件）を大きく上回っていますが、上場が最も積極的なGate.io（629件）には大きく及びません。この「適度に積極的な」上場戦略とコミュニティ投票による上場メカニズムは、参加感を重視する投資者層を引き付けています。OKXは14.4%のシェアで3位に位置しています。

全体的に見て、中央集権型取引所は依然として上場の課題に直面しています。5%以上のユーザーがすべての取引所の上場戦略およびプロセスに不満を示し、多くのユーザーが取引所の上場後の価格崩壊を批判しています。

5. CEXのWeb3ウォレットサービスの人気状況

調査データによれば、中央集権型取引所が提供するWeb3ウォレットサービスの中で、Binanceは56.5%の使用率で首位を占めています。そのリードの優位性は、主にBinance Alphaプランの継続的な流入によるものです。

OKXは33.1%のシェアで第二位に位置し、Web3ウォレットにおいて先行優位性を持つOKXは、サービスの一時停止やBinance Alphaの影響を受けている可能性があります。

全体的に、BinanceとOKXは合計で90%の回答者に選ばれ、明らかな二大寡占の構図を形成しており、他の取引所のWeb3ウォレットの使用率は3%未満です。さらに、2%の回答者は中央集権型取引所のWeb3ウォレットを全く使用していないと述べています。（注：調査終了後、Bybitは大部分のWeb3ウォレットサービスを閉鎖することを発表しました）

6. 特定のCEXを選ぶ際の核心要因

回答者が中央集権型取引所を選ぶ際に最も重視する要因は何か、今回のアンケートでも詳細に調査されました。

調査結果によれば、ブランド効果が絶対的な主導権を占めています。69.5%の回答者が「ブランドの知名度」を最も重要な考慮事項として挙げており、業界のマタイ効果が強まっていることを反映しています。

48.8%のユーザーが「安全性」を強調し、37.8%が「流動性」を重視しています。この2つの必需品指標が取引所の生存の底辺を構成しています。

26.3%のユーザーが「製品機能の豊富さ」に注目しており、成熟した投資者がデリバティブや資産運用などの総合サービスを求めていることを示しています。

19.3%が「新コインの上場速度」を好み、一次市場への参加需要を反映しています。また、17.6%のユーザーが「Web3ウォレットの統合」を考慮に入れています。この比較的新しい選択肢は、いくつかの従来の指標を超えており、CEXとDeFiの統合が業界基準を再構築していることを示唆しています。

さらに、回答者のコメントからは、多くのエアドロップなどの福利活動、プラットフォームトークンの活用、Uカードの使用体験も、回答者が中央集権型取引所を選ぶ際の参考要素であることがわかります。

7. CEXユーザーの痛点分析

出入金問題が最大の痛点に。59.3%のユーザーが出入金問題に直面しており、他の問題タイプを大きく上回り、伝統的金融と暗号エコシステムの接続には依然としてシステム的な障害が存在することを反映しています。

運営とサービスの問題も顕著に現れています。出金の遅延/凍結（20.8%）とカスタマーサポートの応答の遅さ（21.8%）が合計で40%以上のユーザーに影響を与えており、一部の取引所の資金処理効率と顧客サービスシステムの不足を露呈しています。

22.8%のユーザーが政策の制約の影響を受けています（地域のブロック、KYCのアップグレードなど）、政策のコンプライアンスの課題がますます顕著になっています。

さらに、21.3%の回答者がインターフェースの操作が複雑だと感じており、これは現在の中央集権型取引プラットフォームのユーザー体験デザインにおいて大きな改善の余地があることを示しています。

3. 過去1年間のCEX華語ユーザーの使用傾向の変化

1. 使用頻度の変化

アンケートでは、ユーザーの過去1年間のCEXの使用頻度の変化を調査しました。

80.5%のユーザー（62.7%が顕著に増加、17.8%がやや増加）が過去1年間にCEXの使用頻度が上昇したと述べており、華語ユーザーの中でCEXの粘着性が依然として強いことを示しています。これは、市場の変動、暗号資産投資の熱潮、そしてトップCEXが新機能（Web3ウォレット、資産運用商品など）を次々と導入していることに関連している可能性があります。

12.4%のユーザーは使用頻度がほぼ変わらないと述べており、一部のユーザーが安定した取引習慣を形成していることを反映しています。わずか7.1%のユーザー（やや減少4.6%、顕著に減少2.5%）がCEXの使用頻度を減少させており、これは安全事件やDEXの魅力の増加に関連している可能性があります。

2. 資産投入の変化

結果は、77.4%のユーザー（58.7%が顕著に増加、18.7%がやや増加）がCEXでの暗号資産の配置を増やしたと述べています。その中で、半数以上の回答者が過去1年間に顕著に資産配置を増やしており、わずか12%の回答者が資産配置を減少させています（9.1%がやや減少、2.9%が顕著に減少）。

全体的に見ると、ビットコインが新たな高値を更新し、暗号市場が回復する中で、ユーザーの暗号資産への投資需要が増加しており、CEXは依然としてユーザーにとって最も重要な暗号通貨投資の取引入口であることを反映しています。

3. 資産増加の傾向

アンケートで「前のサイクル（2022年初～2023年末）と比べて、このサイクル（2024年初から現在）でCEXでの利益/損失はどちらが多いか？」と尋ねました。

結果は、全体的な利益が顕著に拡大しており、約54.4%のユーザーがこのサイクルでCEX投資取引において前のサイクルを上回る利益を上げており、わずか8.7%のユーザーが損失が拡大したと述べています。

4. 使用頻度が顕著に減少したCEXとその理由分析

Binanceは51.9%のシェアで、回答者が最も使用を減少させた取引所となり、上場効果の減少や規制のコンプライアンスなどの要因が影響している可能性があります。OKXは26.6%のシェアで続いています。

BinanceとOKXは、回答者が最も頻繁に使用し、資産管理額が最大の取引所でありながら、依然として大きなユーザー流出率に直面している可能性があります。

5. 特定のCEXを使用しなくなった理由分析

調査で回答者が特定の中央集権型取引所を使用しなくなった理由は、上場メカニズムによるネガティブな影響が最も大きいことが示されています。

63.9%のユーザーが上場問題によりCEXを使用しなくなり、最も高い割合を示しています。これは、ユーザーが上場メカニズムに対する不満を特に強く抱えていることを反映しています。高額な上場費用はプロジェクト側のコストを増加させ、間接的にトークン価格を押し上げる可能性があり、市場操作の疑惑はさらにユーザーのプラットフォームの公平性に対する信頼を揺るがしています。さらに、15.4%のユーザーは「上場効果がない」ためにCEXを使用しなくなっており、これはCEXがユーザーの信頼を再構築するために上場メカニズムを最適化する必要があることを示しています。

38.7%のユーザーがプラットフォームの安全事件によりCEXを使用しなくなっており、安全問題が依然としてユーザーが最も関心を持つ痛点の一つであることを示しています。今年のBybitの15億ドルの盗難事件は、暗号CEXユーザーと業界に警鐘を鳴らしました。

25.6%のユーザーがマーケティング倫理の問題によりCEXを使用しなくなっており、この種の問題がプラットフォームの評判を損なうだけでなく、プラットフォーム全体の運営の誠実性に対するユーザーの疑念を引き起こす可能性があることを示しています。

22.7%のユーザーがトークンの暴落による流動性危機によりCEXを使用しなくなっており、これは一部のプラットフォームが市場の変動に対する流動性管理能力が不足していることを反映しています。

11%のユーザーがコンプライアンスの問題によりCEXを使用しなくなっており、これは一部のプラットフォームが規制のコンプライアンスにおいて短所があることを示しています。世界的に暗号規制が厳しくなる中で、ユーザーは資産の安全性が影響を受けることを懸念しています。CEXは規制要件に積極的に適応し、コンプライアンスレベルを向上させてユーザーの懸念を軽減する必要があります。

6. CEX全体の使用を減少させる潜在的要因の分析

調査で回答者が中央集権型取引所の使用を減少させる要因は何か、結果は60%のユーザーが市場のベアマーケットによりCEXの使用を減少させていることを示しており、最も高い割合を示しています。これは、マクロ市場環境がユーザーの行動に直接影響を与えていることを反映しています。

35%のユーザーが安全事故によりCEXの使用を減少させており、安全が依然としてCEXの核心的な痛点であることを示しています。

24.8%のユーザーが市場操作の疑惑により使用を減少させており、ユーザーがCEXの取引の公平性に疑念を抱いていることを反映しています。

22.7%のユーザーが上場による富の効果が減少したために使用を減少させており、CEXが質の高いプロジェクトでユーザーを引き付けられない場合、ユーザーの流出を招く可能性があることを示しています。さらに、コンプライアンスの問題やDEXの革新もCEXがユーザーを引き付ける過程での課題をもたらしています。

4. 華語ユーザーのCEXの今後の発展に対する期待

1. 分散型ソリューションでCEXを置き換えることを考慮しているか

69.5%の回答者がDEXなどのより分散型のソリューションでCEXを置き換えることを考慮していると述べており、その割合は顕著で、ユーザーのCEXに対する信頼危機の悪化やDEXの台頭がCEXに与える競争圧力を反映しています。

しかし、10.1%の回答者は依然として様子を見ていると述べており、これは一部のユーザーがCEXのブランドに対して依然として強い依存を持っていることや、DEXなどのいわゆる分散型ソリューションの成熟度に疑念を抱いていることを示しています。

2. CEXとDEXの今後の構図に対する判断

「CEXは将来的にDEXに完全に取って代わられるか？」という質問に対して、63.9%の回答者がDEXがCEXを完全に取って代わると考えており、これは分散型金融（DeFi）の理念が暗号通貨コミュニティに強い魅力を持っていることや、DEXがユーザー体験においてCEXとのギャップを徐々に縮めていることを反映しています。

約30%の回答者はCEXとDEXが長期的に共存すると考えており、これは一部の人々がCEXの持続的な存在に楽観的な見方を持っていることを示しています。CEXの強みは、取引速度が速く、ユーザー体験が友好的で、流動性が高く、法定通貨取引をサポートしていることなどであり、特に初心者ユーザーや機関投資家にとって魅力的です。少数の回答者は様子を見ている可能性があり、これは彼らがブロックチェーン技術、市場規制、DEX技術の成熟度（取引効率、ガス料金の問題など）やCEXの進化能力に不確実性を抱いていることを反映しています。これは暗号市場の複雑さと今後の発展の多様性を示しています。

3. CEXの信頼度を向上させるために、回答者が最も期待する改善策の分析

上場プロセスの透明性が最も注目されています。74%以上の回答者が上場プロセスをさらに公開する必要があると考えており、これはユーザーが一般的にCEXの上場プロセスが十分に公開されていないと考えており、「暗箱操作」や利益供与の疑念があることを反映しています。

37%以上の回答者がCEXの資産準備の透明性に注目しており、これはプラットフォームの資金安全性に対する懸念を反映しています。FTXなどの破産事件が一部のユーザーに与えた影響は依然として消えていない可能性があります。

さらに、35%以上の回答者がCEXに業界統一のリスク管理基準を確立することを望んでおり、これは現在のCEXのリスク管理措置がまちまちであり、システム的なリスクを引き起こす可能性があることを示しています；18%以上の回答者は高レバレッジ取引の制限を希望しています。