分析：BTCと米国債利回りが異常にデカップリングし、マクロ経済における役割が構造的に変化している。

ChainCatcher のメッセージ、Cryptoquant のアナリスト Darkfost は市場分析を発表し、今日の暗号通貨市場においてマクロ経済が支配的な物語となっていると述べています。したがって、ドル指数（DXY）や米国債の利回りなどの重要な指標が投資家によって注視されており、これらは機関の感情や世界的な流動性の全体的な状況を反映しています。DXY と債券利回りが同時に上昇すると、資本はリスク資産から撤退する傾向があります。このような環境下では、ビットコインは通常調整を経験します。歴史的に、暗号通貨の熊市はしばしば利回りと DXY の強い上昇トレンドと同時に発生します。

逆に、DXY と利回りが勢いを失うと、投資家のリスク嗜好はリスク資産に向かいます。これらの期間は通常、金融緩和や市場が連邦準備制度の利下げを期待することに関連しており、暗号市場の強気な感情を後押しします。現在のサイクルで注目すべきは、ビットコインと債券利回りの間の異常な乖離です。利回りがビットコインの歴史的な最高水準の一つに達しているにもかかわらず、ビットコインは上昇トレンドを維持し続けており、特に DXY が下落する際には上昇が加速することが多いです。この異常な現象は、ビットコインがマクロ経済の構図の中で果たす役割が構造的に変化していることを示しており、ビットコインはますます価値の保存手段として見なされるようになっています。この新しい物語は、ビットコインが伝統的なマクロ経済の力に対して反応する方法を再定義している可能性があります。