三大燃点が山寨コインETFを後押し、2025年下半期には暗号「ETFサマー」が訪れる？
「ETFサマー」の三大燃点：トランプ、一般的な基準、ステーキングETF著者：Fairy，ChainCatcher
編集：TB，ChainCatcher**
ビットコイン ETF は昨年の春に火が点き、"暗号 ETF の夏"が今年下半期に到来することが期待されています。
SOL、XRP、DOGE などのアルトコイン ETF がアメリカ SEC の承認を待つ中、提出された暗号現物 ETF の数は70本を超えました。現在、Solana ステーキング ETF が成功裏にローンチされ、トランプ氏のグループが "暗号ブルーチップポートフォリオ" ETF を推進し、米 SEC は統一上場ルールを策定する意向を示しており、集中放出の準備を進めています。
2020 年のチェーン上の実験 DeFi Summer とは異なり、今回の "ETF Summer" はウォール街と国会から来ています。
"ETF Summer"の三つの燃点：トランプ、一般基準、ステーキング ETF
昨年巻き起こったビットコイン現物 ETF の波はまだ止まっていません。
世界最大の資産運用会社ブラックロックの2000本のファンドの中で、2024年初頭にローンチされるビットコイン現物 ETF $IBIT は、期待される年収のランキングで第3位に躍り出ました。これは、アメリカの時価総額最大の1000社の成長企業を追跡する IWF と、米加以外の先進市場株式をカバーする EFA に次ぐものです。
画像出典：Eric Balchunas
ビットコイン ETF の成功は大きな鐘を鳴らし、暗号 ETF の戦場は単点突破から全面展開へと移行しました。
ブルームバーグの ETF アナリスト James Seyffart は最近、2025 年下半期に新たな ETF 承認ラッシュが訪れると予測しています。その中で LTC、SOL、XRP の承認確率は95%、DOGE、HBAR、Cardano、Polkadot、Avalanche の承認確率は90%とされています。
画像出典：James Seyffart
注目すべきは、これらのアルトコイン ETF の審査締切が多くが今年の第4四半期に集中していることです。一度に大量に承認されれば、暗号市場は "ETF Summer" を迎えることになります。そして現在、この波を推進する三つの燃点が徐々に明らかになっています。
第一の燃点：トランプの参入、政治資本が暗号 ETF を後押し
トランプは "暗号" を自らの政治劇に盛り込み、"暗号コンボ" を打ち出しました。暗号プロジェクト WLFI、ミームコイン、ステーブルコイン、さらには暗号 ETF まで、全面的に攻撃を仕掛けています。
3月、トランプのメディアテクノロジーグループは暗号取引プラットフォーム Crypto.com、資産管理会社 Yorkville America Digital と拘束力のある協力契約を締結し、ブランド Truth.Fi を通じて一連の暗号 ETF をローンチする計画を発表しました。
その後数ヶ月、トランプ陣営は集中的に動きました：
- 6月3日、Truth Social がビットコイン ETF の申請を提出；
- 6月16日、Truth Social がビットコインとイーサリアム ETF の申請を提出、保有構成はビットコイン75%、イーサリアム25%；
- 7月8日、Truth Social が "ブルーチップ暗号 ETF" を申請、ビットコイン（70%）、イーサリアム（15%）、Solana（8%）、Cronos（5%）、XRP（2%）を含む。
このような高頻度の ETF 申請のリズムは、間違いなく暗号 ETF に火を点けました。
第二の燃点：SEC が一般上場基準を策定、承認の "加速キー" となるか
暗号 ETF の申請数が急増する中、アメリカ SEC はより迅速な承認フレームワークを検討しています。暗号ジャーナリスト Eleanor Terrett は先週、SEC が暗号通貨 ETF の一般上場基準を策定中であり、これらのファンドの上場プロセスを大幅に加速することを目指していると報じました。
初期の提案によれば、トークンが基準を満たす場合、発行者は長い19b-4 承認プロセスを経る必要がなく、S-1 書類を提出し、75日待つだけで済みます。議論中の選定基準には、市場価値、分散化の程度、ウォレットの分布などの指標が含まれる可能性があります。
ブルームバーグの上級 ETF アナリスト Eric Balchunas は、「SEC が一般上場基準を策定するのは完全に合理的であり、これが多くの主流コインの承認確率が95%に達する重要な理由です。これらのルールは十分に緩和されており、上位50のほとんどのコインがスムーズに ETF を発行できると予想しています。」と述べています。
別のブルームバーグアナリスト James Seyffart は、このフレームワークの草案が今月中に発表され、9月または10月に正式に実施されると予測しています。
このフレームワークが順調に導入されれば、暗号 ETF 承認の扉が大きく開かれる可能性が高く、SEC が暗号資産の規制において重要な一歩を踏み出すことを意味します。
第三の燃点：ステーキング ETF のブレイクスルー、オンチェーン収益と伝統市場の接続
イーサリアムのステーキング ETF は市場で高い関心を集めています。今年の2月以降、21Shares、Grayscale、Fidelity、Bitwise、Franklin などの多くの機関が SEC に現物イーサリアム ETF をステーキングメカニズムに組み込む申請を行っていますが、現在のところ関連提案は承認されていません。
その中で、一つの "意外な兵" が先に突破しました：7月2日、アメリカ初の Solana ステーキング ETF（REX-Osprey Solana + Staking ETF、取引コード $SSK）が正式に取引を開始しました。この ETF は Solana のパフォーマンスを追跡し、オンチェーンのステーキングによって収益を生み出すことを目的としています。
この ETF は C クラスの会社として運営され、ステーキングに関連する規制の難題を回避し、投資家に合法的にステーキング収益を得る手段を提供します。上場初日、SSK の取引量は3391.4万ドルに達し、Solana 先物 ETF や XRP 先物 ETF、一般的な ETF の平均パフォーマンスを大きく上回りましたが、ビットコインとイーサリアム現物 ETF の取引量レベルには及びませんでした。
この ETF の導入は、規制と製品構造の二重の突破を示し、PoS ステーキング型 ETF の申請ラッシュを引き起こす可能性があります。
三つの燃点が交錯し、暗号 "ETF Summer" の初期の姿が見え始めています。コインと株の連動の波に伴い、さらなる革新的なプレイが生まれるかもしれません。
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