最近、BTCの実際の現物買いは限られており、ETFの純流入と現物ポジションの増加に乖離が見られています。

ChainCatcher のメッセージによると、オンチェーンデータアナリストのマーフィーは、ETF の純流入は通常、機関資金が BTC を継続的に買い増ししているサインと見なされると述べています。歴史的なパフォーマンスから見ると、BTC の価格上昇は ETF の大幅な純流入と高い相関関係を示しています。9 月 10 日と 11 日の 2 日間で合計 9,700 枚以上の BTC が純流入し、同様の状況は今年の 4 月と 6 月にも見られました。その際も市場の立ち上がりは ETF の純流入の突然の増加とともにありました。

しかし、最近の流入構造は以前とは異なります。4 月と 6 月の市場立ち上がり段階では、ETF のポジション増加幅が CME 先物ポジションの変化を大きく上回っており、資金は主に現物 ETF を通じて直接入場し、実質的な買い需要をもたらしました。9 月 10 日と 11 日には、ETF の純流入が明らかに増加しましたが、対応する現物のエクスポージャーは小さく、BTC の実際の現物買いの推進力は限られています。今後の市場に対してより高い期待がある場合、ETF の純流入の増加だけでなく、十分な現物エクスポージャーの買いが見られなければ、本当に市場の継続を支えることはできません。分析は学習交流のためのものであり、投資のアドバイスとしては使用されません。