DragonflyのマネージングパートナーHaseeb：私が考える3人のトップ暗号投資家

著者：Haseeb Qureshi、Dragonfly マネージングパートナー

翻訳：谷昱、ChainCatcher

LP は時々私に、暗号通貨分野で最も優れたベンチャーキャピタリストは誰だと思うかと尋ねてきます。

私はこの質問をよく考えます。

暗号通貨のベンチャーキャピタルに携わり始めて以来、私は常に最も優れた存在になりたいと願っています。競争心に駆られ、投資自体が純粋な競争であるからです。最終的には、取引を勝ち取るのは一人だけであり、サイクルの勝者を予測できるのも一人だけです。

しかし、真剣に考察し分析すると、暗号通貨のベンチャーキャピタル分野で自らを証明した三人がいることに気づきます。彼らはGOAT（史上最高）です。

これは少し脱線しているかもしれません（実際そうです）、そして非暗号投資家にはあまり魅力がないかもしれません。しかし、私はその一人です。ですので、この記事は暗号通貨への投資を生涯のキャリアとするすべての人々に捧げられています。

第三位：Dan Robinson（Paradigm 普通パートナー兼研究責任者）

Sutter Hill Ventures のマネージングパートナーである Mike Speiser は Snowflake を孵化させ、750 億ドルの企業に成長させました。これは伝説的な物語です。ベンチャーキャピタリストが投資先企業にこれほどの価値を創出することは、前例がありません。

Dan Robinson は暗号通貨界の Mike Speiser です。

Dan は何度も暗号通貨分野のいくつかの画期的な企業の成長に関与してきました。彼は Uniswap の誕生当初から関わり、Uniswap V3 の共同著者であり、基盤の一人でもありました。Uniswap V3 は後にオンチェーンの現物取引の基礎となりました。彼は Flashbots の初期の重要な貢献者でもあり、Flashbots は現代の MEV オークションを生み出しました。さらに、彼は Plasma（Rollup の前身）の初期研究貢献者でもあり、そのために Optimism のシードラウンドのリード投資を行いました。

Dan は真の博学者です。彼は伝統的なベンチャーキャピタリストの固定観念を打破しました。彼は元々証券弁護士であり、後に独学でプロトコルアーキテクトや数学者となり、現在は独学の投資家です。おそらく Matt Huang が行った最も賢明な投資は Dan を雇ったことです。私たちはしばしば Paradigm のために取引の機会を逃しますが、その理由は人々が「そうですね、あなたたちは素晴らしいですが、申し訳ありませんが、私は Dan と一緒に働かなければなりません」と言うからです。

最も恐ろしい投資家は、単に投資するだけではない人々です。Dan は業界全体の発展方向を見抜き、何度も袖をまくり上げて実現に向けて尽力しました。これにより、彼は史上最も偉大な投資家の一人となり、暗号通貨分野の「ラッシュモア山」に一席を得ることができました。

第二位：Chris Dixon（a16z パートナー）

Chris Dixon は暗号通貨分野の元老です。彼は誰よりも早く暗号通貨の潜在能力を見抜きました。Chris の前、暗号通貨のベンチャーキャピタルはまだニッチな分野に過ぎませんでした。

彼は暗号通貨分野に公然と足を踏み入れ、自らのキャリアを賭けた主流のベンチャーキャピタリストの第一人者です。彼はリスク投資の言語を暗号通貨とネットワーク投資の分野に持ち込み、これらの概念をシリコンバレーとその機関 LP のサークルに導入した最初の人物です。私たちが内部で日々議論している多くの概念は、直接 Chris から借りたものです。誇張ではなく、私は Chris が最初に自らのために敷いた道を歩んでいます。

私は Chris Dixon が二つの最も重要な取引を成し遂げたと思います。第一の取引はもちろん Coinbase です。2013 年、暗号通貨業界がまだ芽生えの段階で、すべてが不明瞭だった時期に、Chris は Coinbase の B ラウンドのリード投資を行いました。この取引はディクソニズムを完璧に体現しています------「最も賢い人が週末に行うことは、10 年後に他の人が行うことになる」。彼はこの取引を非常に先見の明を持って完了させ、その後、全力で業界全体に進出しました。Chris がこれらのことを最初に行った時、私たちが今行っていることを実現するのははるかに困難でした。

第二の取引は Uniswap です。Uniswap の A ラウンドの投資を見たほとんどの人がこの投資を諦めました（当時 Uniswap の最終的な時価総額は 1 億ドルに過ぎませんでした------Uniswap は当時非常に小規模でした）。その時、私たちは AMM の資本効率が十分に高いか、逆選択に直面する可能性があるか、フォークされやすいかについて激しく議論していました。Paradigm は諦めました（彼らはシードラウンドをリードしましたが）、私たちも諦めましたし、私の知る限り、a16z の投資委員会の他のメンバーもこの取引に参加したがりませんでした。

しかし、Chris はどうだったのでしょうか？彼は「何でも売買できるスマートコントラクト？それはクールすぎる。何が起こるかわからない------試してみよう」と言ったそうです。彼は正しかった。確かにそれはクールでした。許可のない AMM の出現により、さまざまな予想外のことが起こるでしょう。A ラウンドの投資を諦めたことは、私に深い教訓を与えました。

私は多くの点で a16z の見解に同意しません。しかし、この業界のすべての人は Chris に心からの敬意を表すべきです。彼は一人の力で、他のどのベンチャーキャピタリストよりも効果的に暗号通貨業界を現在の文化的地位に押し上げました。彼は生涯をかけてワシントン D.C. で暗号通貨を推進し、合法化し、最終的には積極的な最前線技術として文化的な認知を勝ち取りました。私たちが今使用している多くの暗号通貨に関する言語は、直接 Chris に由来しています。

Chris の初期の強力な支援がなければ、暗号通貨のベンチャーキャピタルは今日の成果を得ることはできなかったでしょう。私たちは彼に心から感謝しています。

そして、これが史上最も優れたベンチャーキャピタリストの登場を引き起こします……

第一位：Kyle Samani（Multicoin Capital の共同創設者、マネージングパートナー）

Kyle、Kyle、Kyle。

私はしばしば Kyle を愚痴ります。彼は常に多くの人を怒らせます------私もその一人です。ずっとそうです。

しかし、投資はスポーツのようなものです。最終的には、得点するか、得点しないかです。

そして、Kyle の得点は全員の中で最高です。彼が Solana のシードラウンド投資から得た巨額の利益と、その取引のために彼が費やした努力は、いつか誰かが本に書くことになるでしょう。その時、私は間違いなく眉をひそめるでしょう。

ご覧の通り、最良の投資家は逆張り投資家です。そして、Kyle は真の逆張り投資家です。逆張り投資家であることは、人気のある記事を書いて多くの人に「わあ、これは賢い」と言わせることではありません。もし皆があなたのツイートをリツイートしたいと思うなら、定義上、あなたは逆張り投資家ではありません。誰かを怒らせたとき、あなたが真の逆張り投資家であることがわかります。人々があなたを愚か者だと思ったとき。彼らがあなたが金を無駄にしていると思ったとき。

Kyle は暗号通貨分野で数少ない真の逆張り投資家の一人です。私は彼の意見にほとんど同意しません。しかし、彼の最初の投資と、FTX の崩壊後に Solana を保持し続けた彼の揺るぎない信念は、彼を間違いなく暗号通貨の歴史上最も偉大なベンチャーキャピタリストにしました。

私たちはリスク投資がべき乗則に従うと言います。Kyle と彼の伝説的な Solana 投資は、この法則の完璧な例です。時には、成功するためには一つの取引だけで十分です。

これが Kyle が史上最高の暗号通貨ベンチャーキャピタリストである理由です。

以上が私のトップ3です。

LP は時々私に、このリストに誰を最初に置くべきか尋ねます。

自分自身を高く評価しているにもかかわらず------そして私は確かに非常に自負しています------私は自分がトップ3に入るとは思いません。私は確かにトップ10には入るでしょうし、もしかしたらトップ5にも入るかもしれませんが、私はこの三人の誰にも及びません。いつの日か、私のキャリアが終わる前に、彼らを超えられることを願っています。シーズンで比較すると、私は確かに彼らの誰よりも良いシーズンを持っていることがあります。

しかし、全体的に見て？この三人は史上最も優れた存在です。

私は競争相手を称賛することが Dragonfly に何の助けにもならないことを知っています。しかし、ゲームの背後にはより深い意味があります。この業界で投資家でいることは非常に難しい------私がこれまで出会ったほとんどの同業者は持ちこたえられませんでした。暗号通貨業界は競争が厳しいです。

私は毎日彼らと競争していますが、彼らに対しては敬意を抱いています。私は彼らが過去近十年の浮き沈みの中で成長し続けるのを目の当たりにしました。私たちは共に暗号通貨のさまざまな風雨を経験し、創業者を支え、この業界を他のどの技術とも肩を並べるように助けてきました。年末の総括の時期に、私は彼らに敬意を表する必要があると感じています。なぜなら、この業界では、ベンチャーキャピタリストはしばしば称賛されることが少ないからです。

彼らが気づいているかどうかにかかわらず、彼らは皆私のために多くのことをしてくれました。私は彼らそれぞれから多くを学びました。彼らが自らの成果に誇りを持てることを心から願っています。

Dan Robinson は先見の明があります。

Chris Dixon は先駆者です。

Kyle Samani は最後まで貫きます。

皆さんに敬意を表します。新しい年がさらに激しい競争となることを願っています。