モルガン・チェース：暗号資産のリスク削減段階は終了した可能性があり、ETFの資金流入に安定の兆しが見られる

摩根・スタンレーは、暗号市場の以前の「リスク回避」プロセスが終息に近づいている可能性があると述べており、ビットコインとイーサリアムのETFの資金流入が安定の兆しを示しています。モルガン・スタンレーのマネージングディレクター、ニコラオス・パニギルツォグルーが率いる分析チームは最新の報告書で、BTCとETHのETFが2025年12月に資金流出を示した一方で、同時期に世界の株式ETFは2350億ドルの歴史的な月間純流入を記録したと指摘していますが、2026年1月に入ると複数の指標が改善し始めました。

報告書によると、ビットコインとイーサリアムのETFの資金流入には「底打ちの兆し」が見られ、同時に永続契約およびCMEビットコイン先物のポジション指標は、売却圧力が緩和されていることを示しています。アナリストは、2025年第4四半期の間に、個人投資家と機関投資家が同時にポジションを減らす段階は大方終了したと考えています。

さらに、モルガン・スタンレーは、MSCIが2026年2月の指数レビューでビットコインおよび暗号資産を保有する企業を世界株式指数から除外しないことを決定したことが、市場に「少なくとも一時的な緩和」を提供し、Strategyを含む関連企業にとって好材料であると指摘しました。報告書は、最近の暗号市場の調整が流動性の悪化によるものであるという見解を否定しています。モルガン・スタンレーは、真の引き金はMSCIが10月10日にMicroStrategyの指数地位に関する声明を発表したことであり、これがシステム的なリスク回避操作を引き起こしたと考えており、現在の兆候はこのプロセスがほぼ完了していることを示しています。