米国証券移転協会がSECに書簡を送付：第三者トークン化株式にはリスクがあり、発行者の承認モデルを優先すべきである

CoinDesk の報道によると、資本市場のトークン化競争が激化する中、米国証券移転協会（STA）は最近、米国証券取引委員会（SEC）に意見書を提出し、第三者機関によって発行された株式トークンが市場の完全性を損なう可能性があると警告し、規制当局に対して今後のルール策定において上場企業の承認を受けたトークン化証券を優先的に支持するよう呼びかけました。

STA は複数のウォール街の移転代理機関を代表しており、そのメンバーは、真のトークン化株式は発行会社によって正式に承認され、公式株主名簿に記録されるべきであり、独立したプラットフォームによって「パッケージ化」されたトークン製品が作成されるべきではないと考えています。

協会は、第三者の株式トークンが投資家に実際に保有している権利を混乱させ、投資家がプラットフォームの信用、保管、運営リスクに直面し、上場企業との直接的な法的関係を築くことができなくなる可能性があると指摘しています。したがって、トークン化証券に対する革新的な免除、パイロットプロジェクト、または恒久的な規制フレームワークは、発行者支持モデルに優先的に適用されるべきです。

STA はまた、SEC に対して既存の直接登録システム（DRS）の改革を促し、現在の米国証券保管システムがオンチェーン証券のリアルタイム移転と決済のニーズを満たすのが難しいと考え、規制当局に対して米国預託信託および清算会社（DTCC）と協力してデジタル証券インフラを最適化することを提案しました。

現在、世界の約 20 億ドル規模のトークン化株式市場は主に第三者モデルによって主導されており、Ondo Finance や Kraken が関連製品を提供している一方で、Securitize や Figure などの機関は発行者承認モデルを採用しています。