イーサリアムの新しいEIP提案は、ステーキングの膨張問題を狙い、過剰なステーキングの成長を防ぐ。

イーサリアムコミュニティは、新しい改善提案EIP「Tapered Issuance Burn（減少発行焼却）」を提出しました。これは、ETHの発行メカニズムを調整し、過度なステーキング比率による中央集権化と希薄化リスクを低減することを目的としています。提案では、ETHのステーキング比率が2026年4月に総供給量の1/3を超え、継続的に増加していることが指摘されています。

現在の発行曲線の下では、すべてのETHがステーキングに参加しても、ステーキング利回りは約1.5%を下回ることはなく、ステーキングインセンティブには「クローズメカニズム」が欠けています。このEIPは、各エポックで一部のバリデーターの理論的報酬を焼却し、焼却比率はステーキング規模の増加に伴って高まることを提案しています：ステーキング率が約50%に達すると、ステーキングの純利益は徐々に0に減少します。提案は、このメカニズムがETHの供給の持続的な膨張を制限し、保有者の希薄化圧力を低減することができると考えています；ステーキングが管理機関やステーキングサービスプロバイダーに過度に集中するのを防ぎ；ETHを中立的な資産および価値保存手段としての特性を維持します。

設計に基づくと、減少発行メカニズムの下で、ETHの発行量はステーキング率が約20%に達した時にピークに達し、年増発率は約0.5%となり、ステーキング率が50%に達するとゼロに減少します。EIP-1559およびBlob手数料焼却メカニズムと組み合わせることで、ETHの供給は将来的により頻繁にデフレ状態に入る可能性があります。提案の著者は、このプランは個々のステーキング者を対象としたものではなく、現在の発行曲線がもたらす長期的な希薄化問題を修正するものであり、ステーキングの利益は最終的に市場リスクプレミアムによって決定されるべきであり、固定されたアルゴリズムインセンティブによるものではないと述べています。