連邦準備制度の研究：暗号投資家は信念により影響を受けやすく、ビットコインの上昇情報はさらなる購入を促す可能性がある

Cointelegraph の報道によると、アメリカ連邦準備銀行クリーブランド支店の最新の研究は、暗号通貨投資家と伝統的資産投資家の間に明らかな違いがあることを示しています。彼らはデジタル資産の将来の収益とリスクに対する見解が大きく異なり、Bitcoin の歴史的な上昇パフォーマンスに関する情報は、投資家が暗号資産の配置意欲を高め、実際に購入することを促進する可能性があります。

この研究論文「Do You Even Crypto, Bro? Cryptocurrencies in Household Finance」は、アメリカの複数回の家庭調査データに基づいており、各回は最大約 2.5 万世帯をカバーしています。

研究者たちは、年齢、収入、性別などの人口特性よりも、投資家が暗号通貨の将来の収益に対する期待が、誰が暗号資産を保有するかをよりよく説明できることを発見しました。研究によると、暗号通貨保有者は、今後1年間の平均リターン率を約 22% と予想しており、非保有者の約 7% の予想を大きく上回っています。

同時に、保有者は通常、暗号資産のリスクが非保有者の判断よりも低いと考えています。研究者たちは、個人が暗号通貨の期待収益を 1 ポイント上昇させるごとに、暗号資産を保有する確率が約 0.8 ポイント上昇することを発見しました。収益の期待とリスク認識が暗号通貨の保有行動を説明する能力は、年齢、収入、富などの伝統的要因を超えています。

この特徴は、株式、債券、金などの伝統的資産と対照的です。伝統的な投資商品においては、投資家の経済的背景が資産配置の違いをよりよく説明することが多いですが、暗号市場は投資家の将来の価格パフォーマンスに対する主観的判断に依存しています。

さらに、研究チームはランダム情報実験を通じて、投資家に Bitcoin の過去 12 ヶ月の上昇幅の情報を提供するだけで、暗号資産の配置意欲が大幅に向上することを発見しました。データによると、Bitcoin の歴史的なパフォーマンス情報を見た回答者は、暗号資産を配置する予定の割合が約 2 ポイント上昇し、対照群の 4.3% の配置意欲に対して約 47% の増加を示しました。実際に暗号資産を購入する確率も約 2.5 ポイント上昇しました。

研究は、このメカニズムが暗号市場の周期的な暴騰と暴落の現象を説明する可能性があると考えています：上昇はより多くの投資家を引き付け、新たな資金が価格をさらに押し上げ、「価格上昇---楽観的期待の強化---さらなる購入」という循環を形成します。