モルガン・チェース：もし ETF のヘッジ需要が減少すれば、ビットコインは金よりも多くの支援を得る可能性がある

モルガン・スタンレーのアナリスト、ニコラオス・パニギルツォグルーのチームは水曜日の報告書で、ETFのヘッジ需要が減少すれば、ビットコインは金に対してより多くの支援を得る可能性があると述べました。報告書によると、米連邦準備制度理事会の7月末の会議後に「価値下落取引」が再び行われ、ビットコインと金のETFの両方に資金流入が見られました。

金のETFは2026年の初めに流出した全ての資金を回収し、ビットコインのETFは約半分を回収しました。ブラックロックのiShares Bitcoin Trust ETF（IBIT）の空売りポジションは年内の高水準に近い一方で、SPDR Gold Shares ETF（GLD）の空売りポジションは歴史的な平均を下回っています。また、IBITのプット/コールオプション比率もGLDを上回っています。

アナリストは、ポジションの観点から見ると、IBITはGLDに対してより高い空売りポジションを持っており、ヘッジ需要が減少すれば、ビットコインは金に対してより多くの支援を得る可能性があると述べています。