チェーン上の金庫インフラ Veda が Aave、Kamino と共に SEC に法的枠組みを提出

11月3日、オンチェーン金庫インフラ提供者Vedaは、Veda、Aave Labs、Kamino Foundationが法律フレームワークの公開要約を発表し、米国連邦証券法が分散型貸付プロトコルと非管理型金庫にどのように適用されるかを議論したと述べました。Vedaは、このフレームワークが扱うべき問題は、従来は仲介者によって行われていた金融活動がスマートコントラクトによって実行され、所有権、管理、意思決定が異なる参加者に分散される場合、証券法がどのように適用されるかであるとしています。三者は10月26日に米国証券取引委員会により詳細なバージョンを提出し、委員会のスタッフとのコミュニケーションを求めました。Aave Labsは、詳細なバージョンがSECの暗号作業部会および企業金融部に提出され、スタッフとの面会を求め、完全な提出書類は機密保持されると説明しました。

Vedaは、証券規制は実際に形成された権利、義務、権限に従うべきであり、誰が資産を所有し、誰が義務を負い、誰が権限を行使し、誰の経済的結果が影響を受けるかを含むべきであると述べています。共同インフラ、受取トークン、または裁量権を持つサービス提供者は、上記の問題を単独で決定することはできません。文書はHowey投資契約基準、Reves票据基準、1940年投資会社法および1940年投資顧問法に照らして分析を行い、分析されたプロトコルと金庫の取り決めは投資契約や票据を構成せず、記載された金庫は投資会社を構成せず、報酬を得る投資裁量も必ずしも顧客資産の管理を構成しないと考えています。

Vedaはさらに、これらの結論は文書で説明された具体的な構造、契約の取り決め、および権利と権限の分配に依存しており、所有権構造、返済の約束、裁量権または償還制限が異なる場合、法的分析も変わる可能性があると述べています。今回の提出は、SECに対して分散型金融のための免除、安全港、または特別な規制制度を設けることを求めるものではなく、現行の証券法を適用し、委員会に対して発行、投資管理、保管などの活動に対する区別が法律によってなされていることを確認するよう求めています。ブログには、内容は情報参考のためのものであり、法的意見を構成するものではなく、SECは文書の結論を認めていないと記載されています。RootDataおよびVedaの公開資料によれば、Vedaは2024年に設立され、2025年6月にCoinFundがリードした1800万ドルの資金調達を完了しました。