DeFi 초보자 가이드: 현황, 방향 및 Dapp 응용

이 글은 2020년 1월 15일 금색 재정에 처음 게재되었으며, 저자는 ETH중국망입니다.

암호화폐 탄생의 사명은 전 세계의 일반 대중이 쉽게 화폐와 결제 수단을 사용할 수 있도록 하는 것입니다.

탈중앙화 금융 (Decentralized Finance / DeFi) 또는 오픈 금융 (Open Finance)은 "혁명 운동"으로, 위의 목표를 향해 나아가는 큰 걸음입니다. 상상해 보세요. 스마트폰과 인터넷 연결만 있으면, 세계 어디서나 누구나 더 글로벌하고 더 개방적인 방식으로 오늘날의 다양한 금융 서비스—예금, 대출, 거래, 보험 등을 누릴 수 있습니다.

이더리움과 같은 스마트 계약 블록체인 기술은 이를 위해 새로운 가능성을 부여합니다. "스마트 계약"은 블록체인에서 실행되는 프로그램으로, 특정 조건이 충족되면 자동으로 실행됩니다. 그 역할은 단순히 암호화폐를 송수신하는 것에 그치지 않고, 개발자가 더 복잡한 기능을 만들 수 있도록 돕습니다. 이러한 스마트 계약이 바로 우리가 지금 자주 언급하는 탈중앙화 애플리케이션(dapps)입니다.

dapp을 탈중앙화 기술을 기반으로 구축된 애플리케이션으로 볼 수 있으며, 단일 중앙화된 실체나 회사에 의해 생성되고 통제되는 애플리케이션이 아닙니다.

일부 개념은 더 첨단 기술처럼 들릴 수 있습니다. 예를 들어, 서로 다른 지역의 두 낯선 사람이 직접 대출 협상을 하고 자동으로 송금하며, 이 과정에서 은행이 중개자로 필요하지 않습니다. 그러나 사실 많은 dapp이 현재 이미 등장했습니다. DeFi dapp은 그 중 하나로, 사용자는 스테이블코인(달러와 연동된 암호화폐)을 생성하고, 이자를 얻기 위해 대출하고, 자산을 교환하며, 롱 또는 숏 포지션을 취할 수 있으며, 심지어 고급 자동화 투자 전략을 사용할 수도 있습니다.

그렇다면 이러한 DeFi dapp과 전통 금융업의 차이는 무엇일까요?

두 가지의 차이점의 핵심은 DeFi dapp의 비즈니스가 기관 및 그 직원에 의해 관리되지 않고, 코드 형태의 규칙을 따릅니다 (앞서 언급한 스마트 계약과 같은). 스마트 계약이 블록체인에 배포되면, DeFi dapp은 자율적으로 운영될 수 있으며, 인간의 개입을 최소화합니다 (하지만 실제로는 개발자가 dapp을 정기적으로 유지 관리하고 업그레이드해야 합니다).

코드는 블록체인에서 공개적이고 투명하며, 누구나 감사할 수 있습니다. 누구나 스마트 계약의 기능을 이해하거나 버그를 찾을 기회를 가지며, 이는 사용자와의 신뢰 관계를 형성합니다. 블록체인상의 모든 거래 활동도 공개적이며, 누구나 확인할 수 있습니다. 사용자 개인 정보에 대해 다소 불친절하게 들릴 수 있지만, 기본적으로 거래는 익명입니다, 즉 사용자의 실제 신원과 직접적으로 연결되지 않습니다.

처음부터 dapp의 목표는 애플리케이션의 글로벌화를 실현하는 것이었습니다. 텍사스에 있든 탄자니아에 있든 동일한 DeFi 서비스와 네트워크에 접근할 수 있습니다. 물론, 현지 법률과 규제가 장애 요소가 될 수 있지만, 기술적으로 인터넷에 연결할 수 있는 한 대부분의 DeFi 애플리케이션을 사용할 수 있습니다.

dapp을 생성하는 것은 "허가가 필요 없고", 사용하는 것도 "허가가 필요 없습니다." 누구나 DeFi dapp을 생성하고 사용할 수 있습니다. 오늘날의 금융 시스템과는 달리, DeFi는 은행과 같은 제3자가 필요하지 않으며 복잡한 계좌 개설 절차도 없습니다. 사용자는 자신의 암호화폐 지갑을 통해 스마트 계약과 직접 상호작용할 수 있습니다.

유연한 사용자 경험. 특정 dapp 인터페이스가 마음에 들지 않나요? 괜찮습니다. 제3자 인터페이스를 사용하거나 자신만의 전용 인터페이스를 구축할 수 있습니다. 스마트 계약은 마치 열린 API와 같아서, 누구나 이를 기반으로 애플리케이션을 구축할 수 있습니다.

상호 운용성. 새로운 DeFi dapp의 출현은 0에서 1로 갈 수도 있고, 1+1=2로 기존 DeFi 제품을 레고처럼 조합할 수도 있습니다. 예를 들어, 스테이블코인, 탈중앙화 거래소 및 예측 시장 세 가지를 결합하여 새로운 제품을 형성할 수 있습니다.

현재 DeFi는 암호화폐 시장에서 가장 빠르게 발전하는 분야 중 하나입니다. 업계 관찰자들은 "DeFi 프로젝트의 ETH 잠금량"이라는 독특한 새로운 지표를 사용하여 프로젝트의 인기도를 측정합니다. 이 글을 작성할 당시, 사용자가 이러한 스마트 계약에 잠금된 암호화폐 가치는 6억 달러를 초과했습니다[1].

시도해 보고 싶으신가요? 그럼 지금 인기 있는 DeFi dapp을 사용해 보겠습니다. 먼저, 이러한 dapp에 연결하기 위해 내장된 dapp 브라우저가 있는 암호화폐 지갑(예: Coinbase Wallet[2])이 필요합니다. 데스크톱 사용자는 Coinbase Wallet 옵션을 클릭하고 QR 코드를 스캔하여 dapp을 사용할 수 있습니다.

dapp이 여전히 초기 개발 단계에 있기 때문에 DeFi 사용자는 새로운 제품과 서비스에 대한 이해가 필요하여 위험을 방지해야 합니다. 스마트 계약은 결국 컴퓨터 코드이므로 예기치 않은 프로그래밍 오류가 발생할 수 있으며, 악의적인 해커 공격을 받을 수도 있습니다.

스테이블코인과 탈중앙화 준비은행의 결합:

MakerDAO 프로젝트

Maker[3]는 스테이블코인 프로젝트로, 각 스테이블코인(DAI라고 함)은 달러와 연동되며 암호화폐를 담보로 필요합니다. 스테이블코인은 프로그래밍 가능한 암호화폐이지만, 비트코인이나 이더리움과 같은 "전통적인" 암호화폐의 큰 변동성 단점을 가지지 않습니다.

사용자는 Maker Oasis dapp[4]에서 자신의 DAI 스테이블코인을 생성해 볼 수 있습니다. Maker는 단순한 스테이블코인 프로젝트가 아니라 탈중앙화 준비은행이 되겠다는 야망을 가지고 있습니다. 사용자는 독립적이지만 관련성이 있는 MKR 토큰을 보유함으로써 스테이블 비용과 같은 중요한 결정에 투표할 수 있습니다[5] (미국 연방준비제도이사회가 연방 기금 금리에 대해 투표하는 방식과 유사합니다).

다른 구조를 가진 스테이블코인으로는 USD Coin(USDC)[6]가 있으며, USDC 스테이블코인이 발행될 때마다 감사된 은행 계좌에 1달러를 담보로 해야 합니다.

대출: Compound

Compound[7]는 블록체인 기반의 대출 dapp으로, 사용자는 암호화폐를 대출하고 이자를 얻을 수 있습니다. 현실에서 자금이 필요하지만 그 자금이 암호화폐 투자에 사용되고 있어 인출할 수 없는 경우, 암호화폐를 담보로 Compound 스마트 계약에 예치하여 현금을 빌릴 수 있습니다. Compound 스마트 계약은 자동으로 대출자와 차입자를 매칭하고 수요와 공급에 따라 이자율을 조정합니다.

인기 있는 대출 dapp으로는 Dharma[8]와 dYdX[9]가 있습니다. LoanScan[10]과 같은 집계기는 다양한 dapp의 대출 이자율을 추적할 수 있어 최적의 이자율을 찾는 데 도움을 줍니다.

자동화된 토큰 거래: Uniswap 거래소

Uniswap[11]는 완전히 스마트 계약 기반으로 운영되는 암호화폐 거래소로, 개인 지갑에서 직접 주요 토큰을 거래할 수 있습니다. 이는 Coinbase와 같은 거래소와 다릅니다. 이러한 거래소는 계좌에 있는 암호화폐를 저장하고 계좌 개인 키를 안전하게 보관합니다. Uniswap은 자동 시장 조성 (Automated Market Making)이라는 혁신적인 메커니즘을 사용하여 시장 가격에 가까운 거래를 자동으로 정산합니다. 거래 외에도 사용자는 Uniswap 계약에 암호화폐를 제공하여 일부 거래 수수료를 분배받아 자금의 유동성을 촉진할 수 있습니다. 이를 "자금 풀"이라고 합니다[12].

인기 있는 탈중앙화 거래 플랫폼(DEX)으로는 0x[13], AirSwap[14], Bancor[15], Kyber[16], IDEX[17], Paradex[18] 및 Radar Relay[19]가 있습니다. 위의 거래소들은 구조가 약간씩 다릅니다.

예측 시장: Augur

Augur[20]는 탈중앙화된 예측 시장 프로토콜입니다. Augur에서 사용자는 사건의 최종 결과에 대해 투표할 수 있으며, 해당 사건이 사용자 자신의 이익과 관련이 있을 경우 해당 사용자는 투표권이 없습니다. Augur와 Guesser[21]와 같은 새로운 예측 시장 플랫폼은 미래의 혁신적인 시작으로, 사용자가 집단 지성을 통해 더 나은 예측을 할 수 있도록 합니다.

합성 자산: Synthetix

말 그대로 Synthetix[22]는 사용자가 합성 자산을 발행하고 교환할 수 있는 플랫폼으로, 예를 들어 금, 은, 암호화폐, 전통 화폐 유로 등이 있습니다. Synthetix 계약에 높은 가치의 담보를 잠금으로써 사용자의 합성 자산이 보장됩니다.

무손실 복권: PoolTogether

DeFi의 조합 가능성은 무한한 가능성을 제공합니다. PoolTogether[23]는 무손실 DeFi 애플리케이션으로, 참가자는 DAI 스테이블코인을 베팅 풀에 예치하고, 매달 말에 한 명의 행운의 참가자가 해당 풀에서 발생한 모든 이자를 얻으며, 다른 참가자들은 원금을 회수할 수 있습니다.

그렇다면 DeFi의 다음 단계는 무엇일까요?

인류 문명이 시작된 이래로 화폐와 금융은 다양한 형태로 우리의 삶을 둘러싸고 있습니다. 암호화폐는 그 최신 디지털 화신입니다. 앞으로 몇 년 안에 우리는 오늘날 법정 화폐 시스템에 기반한 모든 금융 서비스가 암호 생태계 위에 재구성되는 것을 목격할 수 있을 것입니다. 현재 비교적 포괄적인 암호화폐 금융 시스템이 출현하고 있으며, 암호 자산의 발행, 거래, 대출, 수탁 서비스 및 파생 상품이 존재하는 가운데, 다음 단계는 어디로 나아갈까요?

1세대 DeFi dapp은 담보에 크게 의존합니다. 즉, 사용자가 암호화폐를 보유해야 하며, 이를 담보로 제공해야만 암호화폐를 대출받을 수 있습니다. 더 전통적인 무담보 대출은 개인 신용 시스템에 의존해야 하며, 이는 오늘날의 SSN(사회 보장 번호)와 FICO 점수와 유사하게 차용자가 사회적 신용을 구축하여 대출을 촉진할 수 있게 합니다. 그러나 오늘날의 개인 신용 시스템과는 달리, 탈중앙화 개인 신용 시스템은 보편성을 보장하면서도 프라이버시를 보호해야 합니다.

현재 DeFi는 보험 분야에서도 혁신을 이루고 있습니다. 현재 많은 DeFi 대출은 초과 담보로 이루어져 있습니다(이는 이러한 대출이 충분한 자본 완충이 있기 때문에 매우 안전하다는 것을 의미합니다). 그러나 스마트 계약의 취약점은 DeFi의 약점입니다. 해커가 dapp의 오픈 소스 코드에서 버그를 발견하고 이를 악용하면 수백만 달러의 손실이 발생할 수 있습니다. 따라서 암호 자산 보험이 등장하게 되었습니다. Nexus Mutual[24]와 같은 팀은 탈중앙화 보험을 구축하고 있으며, 스마트 계약이 해커에게 침해당할 경우 사용자 손실을 보상합니다.

DeFi의 또 다른 발전 추세는 사용자 경험을 개선하는 것입니다. 1세대 dapp의 구축과 사용은 블록체인 애호가들로 제한되었습니다. 이러한 dapp은 DeFi의 흥미로운 가능성을 보여주었지만, 사용성은 개선이 필요합니다. 현재 DeFi dapp의 반복적인 방향은 디자인과 사용성을 우선 고려하여 더 넓은 대중에게 오픈 금융을 홍보하는 것입니다.

미래에는 암호화폐 지갑이 모든 디지털 자산 활동의 포털이 되기를 바랍니다. 오늘날 우리가 인터넷 브라우저를 통해 전 세계의 뉴스와 정보에 접근하는 것처럼 말입니다. 사용자가 조작하는 페이지를 상상해 보세요. 이 페이지는 기존 자산을 표시할 뿐만 아니라 다양한 오픈 금융 프로토콜의 잠금 자산(예: 대출, 자금 풀 및 보험 계약)을 표시할 수 있습니다.

DeFi 생태계는 탈중앙화된 거버넌스와 의사 결정 방향으로 발전하고 있습니다. 비록 DeFi에서 "탈중앙화"라는 용어가 사용되지만, 현재 많은 프로젝트는 개발자가 dapp을 종료하거나 비활성화할 수 있는 주 키를 설정하고 있습니다. 이는 업그레이드 및 유지 관리의 고려에서 비롯된 것이며, 코드에 결함이 발생할 경우 긴급 대응을 가능하게 합니다. 그러나 코드가 여러 번 검증됨에 따라, 우리는 개발자가 이러한 배후의 "스위치"를 점차 버리기를 바랍니다. DeFi 커뮤니티는 이해관계자가 의사 결정 투표에 참여할 수 있도록 다양한 탐색을 진행하고 있으며, 여기에는 블록체인 기반의 탈중앙화 자치 조직(DAO) 형태가 포함됩니다.

오픈 금융 시스템은 마법을 발휘하고 있으며, 암호 산업은 화폐의 디지털화를 촉진하고, 화폐의 기능성도 비약적으로 발전하고 있습니다. 우리는 새로운 산업이 무에서 유로 태어나 꽃을 피우는 것을 목격하고 있으며, 이는 얼마나 귀중한 기회인지 모릅니다. DeFi의 현재 주요 사명은 오늘날의 금융 서비스 산업에 필적하는 것이지만, 날로 발전하고 축적되는 가운데, 코드 작성이 가능한 모든 사람이 금융 서비스를 창출할 수 있는 아이디어를 부여받게 된다면, 산업 내 혁신은 우리의 상상을 초월할 것입니다.

원문 링크: https://blog.coinbase.com/a-beginners-guide-to-decentralized-finance-defi-574c68ff43c4