Экономика Понци: раскрытие игры за криптовалютой с помощью первых принципов

Автор: Jordi Alexander

Перевод: TechFlow Friends

Глава 1: Ответ на главный вопрос о жизни, вселенной и всем остальном

Я слышал, что ты хочешь научиться, как плавать в неизвестных водах Понци-вселенной!

Поскольку ты прошел столько световых лет, чтобы добраться сюда, я перейду к делу:

Ответ на главный вопрос, который ты ищешь, это (-4,+2).

Этот символ теории игр представляет собой результат взаимодействия ------ (X,Y) означает, что игрок 1 в конечном итоге получает X, а игрок 2 получает Y.

Факт в том, что если один игрок в Понци-схеме в конечном итоге выигрывает, другой игрок теряет больше.

Проще говоря, каждые 2 Lamborghini, заработанные в Понци-схеме, требуют больше входных билетов от тех, кто уходит с пустыми руками.

Сбор ресурсов в играх так же древен, как и человеческая история, и за несколько веков эволюции он стал все более эффективным в удовлетворении основных потребностей человечества.

Люди жаждут успеха, стремятся принадлежать к сообществу, хотят быть частью чего-то большего, чем они сами.

С переходом в эпоху web3.0 все вокруг становится финансовым и токенизированным, и эти механизмы становятся все более сложными и странными.

Сложность — это именно то, что любят мошенники. Чем больше времени и специализированных знаний требуется для участия в игре, тем легче людям обмануть себя и создать иллюзию, что они могут выиграть.

Поэтому пристегни ремни и устраивайся поудобнее, мы отправляемся в сверхбыстрое путешествие по Понци-вселенной, чтобы исследовать "три основных закона" Понци-вселенной.

Глава 2: Три основных закона Понци-вселенной

В термодинамике "изолированная система" описывает систему, полностью изолированную от окружающей среды.

Таким образом, мы вводим концепцию "изолированной инвестиционной системы":

Финансирование, входящее в соглашение исключительно с ожиданием получения денежной прибыли.

Чтобы представить это более наглядно, можно представить себе покерный стол из 8 человек.

Если 4 из них — профессиональные игроки, а остальные 4 пришли для общения и развлечения, то этот стол является открытой системой.

Но если все 8 человек — профессионалы, то этот стол становится экономически изолированной системой.

Первый закон Понци-экономики:

Количество средств в изолированной системе может перемещаться, но оно не может расти больше, чем вложенные средства.

Экономически изолированная система не может создавать деньги, она может только перераспределять вложенные деньги. Таким образом, хотя она может создавать победителей, эта победа возможна только за счет потерь других участников.

Игра с нулевой суммой может иметь некоторые места для сотрудничества, люди могут объединяться против других, в конечном итоге превращаясь в "Игры на выживание". Но в конечном итоге они все равно становятся противниками, и это превращается в бой между игроками, войну безымянных.

Если учитывать скрытые затраты, то это уже не просто игра с нулевой суммой, а игра с отрицательной суммой.

Второй закон Понци-экономики:

Потеря энтропии в изолированной системе будет только увеличиваться с течением времени.

Торговые издержки; арбитражные роботы и атаки "сэндвич" поджидают нас повсюду, намереваясь высосать ценность; высокие затраты на майнинг; потенциальные уязвимости в коде.

Одних только затрат на операционную систему будет постоянно увеличиваться…

…и это даже не учитывая, оставил ли основатель заднюю дверь, чтобы перераспределить деньги себе.

С течением времени и накоплением затрат, сумма, которую игроки могут выиграть, становится все меньше. В примере с покерной игрой, если они продолжают играть долго, доля казино будет расти, и в конечном итоге все деньги на столе окажутся у казино.

С увеличением потерь в системе мы получаем последний закон.

Третий закон Понци-экономики:

С уменьшением количества денег в системе активность системы также снижается до нуля.

При недостатке свежих поступлений, как только ракета теряет свою тягу, начинается спираль смерти. Люди теряют надежду на будущее богатство, слухи начинают распространяться, и сообщество и доли идей начинают спускаться по спирали.

Эта спираль смерти может занять несколько месяцев или лет, но в конечном итоге, по мере роста масштаба Понци-схемы, ей потребуется все больше капитала, чтобы поддерживать игру.

Как только какая-либо Понци-схема достигает миллиардного масштаба, ей нужно полагаться на большое количество новых участников, чтобы поддерживать органические потери системы, что создает непреодолимую притяжение.

В мире криптовалют мы уже не раз наблюдали эту эволюцию в области форков DeFi-протоколов. Они не добавляют ничего особенно полезного, кроме идентификаторов и новых цепочек, они входят в Понци-цикл. Активные вознаграждения за ликвидность постепенно привлекают пользователей к фермерству, увеличивая общую заблокированную стоимость (TVL), и динамика начинает развиваться.

Но если не будет притока из открытой системы, их конечное решение все равно будет спиралью смерти. Следующая остановка — Гоблин-город:

Глава 3: Основные принципы и часто задаваемые вопросы

Основная структура каждой игры одинакова:

1. Начало: люди собирают деньги вместе;

2. Средняя часть: механизмы дробления и перемещения денег;

3. Завершение: собранные средства перераспределяются, определяя победителей и проигравших.

Как мы понимаем, средняя часть — это этап, на котором происходят психологические проблемы. Поэтому игнорируем эту часть и переходим сразу к последнему этапу "завершения".

Независимо от того, входите ли вы в будущее финансовых ферм или зарабатываете на революции web3.0 через танцы, вам следует задать себе вопрос:

"Кто станет благодетелем, который будет предоставлять доход инвесторам, и какие у них есть достаточные причины это делать?"

Законные проекты будут иметь четкий ответ на этот вопрос. Они объяснят риски выполнения проекта, чтобы потенциальные инвесторы имели прозрачное понимание и могли принять решение.

В то же время современные братья Понци научились искусству говорить с помощью неясной циклической логики. Когда они сталкиваются с этим вопросом, они постоянно возвращаются к психологическим механизмам.

Вот распространенные (и лишенные воображения) сюжеты чистых мошенничеств и "социальных Понци-схем".

Мошенничество: У нас есть секретная система, которая с помощью суперискусственного интеллекта, машинного обучения, торговли/майнинга/Mumbo Jumbo генерирует высокие доходы. Но не спрашивайте, что это, потому что это собственный секретный альфа.

Социальная Понци-схема: Мы как биткойн, но благодаря нашему выдающемуся дизайну мы заменим доллар как "резервную валюту", а биткойн потерпит неудачу.

Хотя эти истории могут стать отличными маркетинговыми слоганами, предоставление такого альфа общественности или всему миру, который решает жить на "XYZ shitcoin", очевидно, выглядит неправдоподобным. Если у вас есть детектор Понци-схем, он определенно издаст самый громкий сигнал тревоги в этих случаях.

Часто задаваемый вопрос о бесплатной езде 1: Если это не черно-белое, как рассматривать степень Понци-схемы? Разве все не являются Понци-схемами в какой-то степени?

На самом деле, Понци-схема имеет скользящую шкалу, она делится на 4 уровня от худшего к лучшему:

Открытое мошенничество: Основатель постоянно планирует привлечение новых участников;

Криптовалютная Понци-схема (CRYPTO PONZI): Нереальные, запутанные схемы, целью которых является достижение реальной полезности;

Возможно, фальшивка до успеха (MIGHT FAKE IT TILL MAKE IT): Есть доход, но они подвержены сильным стимулам и все еще пытаются создать достаточный барьер, чтобы отменить некоторые стимулы.

Не Понци-схема: Существует барьер, и она может генерировать устойчивый доход.

Часто задаваемый вопрос о бесплатной езде #2: Каково положение мемекойнов, таких как $DOGE, на спектре?

Мемекойны также являются формой Понци-схемы, но не злонамеренной. Поскольку все обычно шутят, их можно рассматривать как готовых инвестировать и получать развлекательную ценность от сообщества мемов. Вы даже можете понять это еще глубже:

Ха-ха, это смешной мем. Другие люди могут тоже его полюбить, он может стать популярным! Кроме того, некоторые из них могут быть состоятельными китами и решать потратить ресурсы на создание реальной полезности для монеты! Вот почему наша монета называется DOGE.

Например, держатели $DOGE могут делать ставки на то, что Элон использует свои деньги, чтобы создать ценность для держателей в обмен на его ежедневные LOLs (смешки).

Часто задаваемый вопрос о бесплатной езде 3: Если первый закон верен, и механизм протокола сам по себе не генерирует деньги, как он может выплачивать доходность? Некоторые говорят, что они даже могут поддерживать 50000% годовых.

Важно понимать, что доходность, выплачиваемая протоколом в его собственных токенах, вводит в заблуждение.

Ценность протокола остается неизменной, за Y токенов * V за токен.

Представьте это как прямоугольник с постоянной площадью, вы можете увеличить длину, но ширина будет пропорционально уменьшаться. Каждая токеновая стоимость будет так же разбавляться с одинаковой скоростью.

10% годовых (в год 3660%) заставляет стоимость каждого токена уменьшаться с той же скоростью 10%/день. Игра The Smart(er) Coin демонстрирует этот разрушительный эффект.

Токены, которые люди изначально покупали по 6 центов, в конечном итоге стоят менее одной миллионной своей стоимости, поскольку их стоимость была разбавлена высокими годовыми ставками.

Тем не менее, высокая APY позволяет создавать такие ситуации, как в "Игре в кальмара", где игроки сражаются друг с другом, кто первым продаст и снизит цену, чтобы соответствовать V, тем самым получая новую ценность от других пользователей.

Часто задаваемый вопрос о бесплатной езде 4: Но что, если никто не продает и цена растет? Разве это не увеличивает рыночную стоимость?

Это действительно так, и именно поэтому рыночная стоимость не является хорошим показателем для манипулируемых или удерживаемых токенов. Если ликвидность низкая, его цена может быть легко искусственно удержана на высоком уровне, одновременно накачивая предложение, по крайней мере, на некоторое время.

Вот версия с нулевой суммой (щедро предполагая отсутствие энтропии):

Тем не менее, это всегда игра, в которой продажа является доминирующей стратегией, и любое другое равновесие, кроме (продажа, продажа), не будет стабильным с течением времени.

Единственный способ, при котором между двумя пользователями, которые ничего не продают, может существовать результат (3,3), — это если они присоединятся к большему дураку в качестве третьего игрока.

(3,3) — это ложь.

(3,3,-6) может быть правдой, но не должно быть похвально.

Глава 4: Возможность искупления

Если мы дадим полезности очень широкое определение, то протокол может выйти из изолированной инвестиционной системы и ввести полезность различными способами.

Некоторые из них довольно сомнительны, но если Понци-схема решит отказаться от своего бандитского поведения и перейти к легитимности, вот пути выхода.

Гемблинг-развлечение: Популярность физических и онлайн-казино подтверждает огромный рынок людей, готовых обменивать денежный EV на интересный спекулятивный опыт. Если PvP будет достаточно свежим и интересным, они могут стать устойчивыми проектами.

Сообщество и мемы: Создание чувства принадлежности, которое в конечном итоге заставит людей платить за это. Интересный контент еще больше увеличивает эту возможность. NFTs могут быть лучшим дизайном в этом отношении.

Благотворительность/пожертвования: Если люди верят, что проект приносит пользу миру, они могут совершить сделку "деньги -> хорошее чувство через благотворительность". На данный момент это непроверенная токеновая модель, но в какой-то момент она может сработать.

Инвестиционный план: Сбор средств из Понци-схемы в децентрализованный хедж-фонд/агрегатор доходов/венчурный фонд. Хотя сама бизнес-модель уже была проверена, если она будет использоваться как стартовая точка, переходя к инвестиционному плану, возникнет множество вопросов, на которые нужно ответить, и люди останутся в этом.

Группировка внимания и продажа: Время и внимание — это конечные дефициты, и сейчас тысячи протоколов/продуктов одновременно конкурируют за время и внимание людей, и вероятность монетизации становится все выше.

Захватив достаточное количество пользователей, протокол может попытаться получить доход от открытой системы, упаковав их в продаваемые продукты.

Новые протоколы будут предлагать своим первым пользователям вознаграждения за ликвидность, чтобы стимулировать активность, в этом случае вознаграждения могут быть напрямую отнесены к протоколу.

В web2.0, если вы не платите за продукт, вы — продукт.

В web3.0, если вы не платите за свое внимание, другие захватят ваше внимание и заплатят за него.