Интерпретация Гонконгской «Декларации цифровых активов 2.0»: как бороться за центр Web3 в Азии?

Исходный заголовок: Обзор Гонконгской декларации: стремление заменить Сингапур в качестве центра криптовалют в Азиатско-Тихоокеанском регионе?

Исходный автор: У Шо Цюань Куан

26 июня правительство Специального административного района Гонконг опубликовало «Декларацию о политике развития цифровых активов Гонконга 2.0», в которой заявило о твердом намерении сделать Гонконг мировым лидером в области цифровых активов, создавая рынок, который будет надежным, способствующим развитию инноваций в контролируемой среде и приносящим реальную пользу реальной экономике и финансовым рынкам.

Публикация Гонконгской декларации совпала с тем, как Сингапур вводит строгую политику, направленную на изгнание неконтролируемых организаций. Генеральный директор Legend Trading Хао заявил, что в течение следующих 2-3 лет влияние Сингапура на индустрию Web3 будет уменьшаться. Всего в Сингапуре зарегистрировано 33 лицензированных компании, и примерно половина из них имеет небольшую конкурентоспособность на рынках за пределами Сингапура. Некоторые из них являются дочерними компаниями крупных групп, лицензии которых разрешают обслуживать только рынок Сингапура, и только на спотовом рынке. Многие основатели компаний остаются в Сингапуре ради семейной жизни, но команды стараются находиться в других странах. Известный аналитик Чжэн Ди заявил, что следующим центром Web3 станет Гонконг, и он очень оптимистично настроен по поводу Гонконга. Сингапур, понесший огромные убытки от инвестиций Temasek в FTX, теряет много людей, которые не нуждаются в криптоиндустрии, и Гонконг сможет вернуть статус глобального центра Web3 благодаря действиям Сингапура.

Гонконгская декларация заявляет, что для достижения этой цели и создания экосистемы цифровых активов, глубоко интегрированной с реальной экономикой и финансовыми рынками, будут предложены ряд стратегических политических направлений и соответствующие меры. При разработке политических направлений и мер мы стремимся к тому, чтобы они не были ограничены текущими технологиями и обеспечивали адаптацию к будущему развитию цифровых активов, одновременно интегрируясь с реальной экономикой и финансовыми системами для достижения устойчивого роста. Эти меры структурированы в рамках «LEAP», которые включают: оптимизацию правовых и регуляторных норм (Legal and regulatory streamlining); расширение ассортимента токенизированных продуктов (Expanding the suite of tokenised products); продвижение сценариев применения и межотраслевого сотрудничества (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration); развитие талантов и партнерств (People and partnership development), чтобы создать надежную, инновационную и динамичную экосистему цифровых активов и укрепить ведущую позицию Гонконга в глобальной финансовой системе.

Декларация заявляет, что следующим шагом будет проведение общественного консультирования по механизму лицензирования поставщиков услуг по торговле цифровыми активами и поставщиков услуг по хранению цифровых активов, чтобы удовлетворить потребности инвесторов в поиске высокой ликвидности, крупных сделок и безопасного хранения активов. Правительство предлагает назначить Комиссию по ценным бумагам в качестве основного регулятора для поставщиков услуг по торговле цифровыми активами, ответственного за лицензирование и регистрацию, разработку стандартов, оптимизацию регуляторных процессов и снижение потенциального регуляторного арбитража в рамках различных регуляторных систем цифровых активов. В то же время Управление финансовых услуг Гонконга будет выступать в качестве фронтового регулятора для банков, контролируя их деятельность по торговле цифровыми активами. Комиссия по ценным бумагам будет основным регулятором для поставщиков услуг по хранению цифровых активов, отвечая за лицензирование и регистрацию, а Управление финансовых услуг будет контролировать их деятельность по хранению цифровых активов.

Декларация заявляет: Бюро финансов и Управление финансовых услуг возглавят пересмотр соответствующих правовых и регуляторных рамок, опираясь на международный опыт и практику, чтобы способствовать дальнейшему применению токенизации в Гонконге. На начальном этапе пересмотра будет сосредоточено внимание на рынке облигаций, который уже прошел стадию концептуального подтверждения, и также ожидается, что это даст рекомендации для токенизации других реальных активов и финансовых инструментов. Мы проведем всесторонний обзор процессов выпуска и торговли токенизированными облигациями, включая, но не ограничиваясь, требованиями к расчетам, регистрации и учету. Правительство будет стремиться к регулярному выпуску токенизированных государственных облигаций и исследовать различные валютные и сроковые варианты, а также другие инновационные опции. Правительство надеется, что этот шаг обеспечит рынок стабильными и качественными цифровыми облигациями, расширит доступность и привлечет более широкий круг инвесторов. Чтобы еще больше использовать преимущества токенизации, Бюро финансов и Управление финансовых услуг продолжат общаться с отраслевыми экспертами, чтобы понять мнения различных сторон рынка, включая вопросы о включении цифровых валют для повышения эффективности торговли, сценарии применения на вторичном рынке и дальнейшее расширение участия инвесторов на местном рынке облигаций. Правительство стремится установить глобальный стандарт, выпуская токенизированные облигации и делая их обычной практикой, чтобы повысить доверие рынка к этой технологии и одновременно поощрять как государственный, так и частный сектор к ее принятию.

Декларация заявляет, что все биржевые фонды (ETF), зарегистрированные на Гонконгской фондовой бирже, освобождаются от уплаты гербового сбора при передаче. Для содействия развитию токенизированного рынка правительство разъяснит, что такие меры освобождения от уплаты гербового сбора также применяются к токенизированным ETF. На основе этого освобождения правительство приветствует участников рынка, которые исследуют преимущества токенизации ETF, такие как ETF денежного рынка, включая их внедрение на лицензированных платформах для торговли цифровыми активами или других платформах для торговли на вторичном рынке. В будущем правительство будет придерживаться открытого подхода, учитывая финансовые последствия и развитие рынка, пересматривая налоговые режимы для других фондов, одобренных Комиссией по ценным бумагам, которые будут передаваться после токенизации. Правительство представит законодательные предложения, которые позволят указанным цифровым активам, включенным в фонды, продаваемые в частном порядке, и инструменты контроля семейных инвестиций, пользоваться освобождением от налога на прибыль. Если предложение будет одобрено Законодательным советом, налоговое освобождение вступит в силу с налогового года 2025/2026.

Декларация заявляет, что будет поддерживать стабильные монеты и другие токенизированные проекты, включая исследование использования стабильных монет в качестве платежных инструментов. Для полного раскрытия потенциала стабильных монет правительство и регуляторы создадут благоприятную рыночную среду и необходимые регуляторные указания, чтобы способствовать исследованию и реализации лицензированными эмитентами стабильных монет решений для различных сценариев применения, чтобы решить реальные проблемы в экономической деятельности. Чтобы продемонстрировать поддержку правительства и взять на себя ведущую роль, мы приветствуем участников рынка, которые предложат идеи о том, как правительство может тестировать и использовать лицензированные стабильные монеты, например, для повышения эффективности правительственных платежей.

Декларация заявляет, что Digital港 также запустит программу финансирования пилотных проектов в области блокчейна и цифровых активов, предоставляя финансирование для проектов, обладающих потенциалом будущего применения, знаковыми и имеющими рыночное влияние. Кроме финансирования Digital港 также будет оказывать помощь этим компаниям и координировать с соответствующими заинтересованными сторонами поддержку реализации пилотных проектов по мере необходимости. Специальная команда Управления по инвестициям и продвижению готова поддержать поставщиков услуг цифровых активов в создании и расширении бизнеса в Гонконге. Среди множества доступных форм поддержки Управление по инвестициям и продвижению может помочь потенциальным поставщикам услуг цифровых активов установить связи с банками и различными профессиональными и поддерживающими службами и содействовать их созданию бизнеса.

Член Национального комитета Народного политического консультативного совета, депутат Законодательного совета Гонконга У Цзецзуан объяснил, что декларация четко демонстрирует замену термина «виртуальные активы» на «цифровые активы», что соответствует международным стандартам, подчеркивая его инновационное лидерство в качестве международного финансового центра в цифровую эпоху; цель очень ясна: сбалансировать инновации и управление рисками, привлекая качественные учреждения со всего мира; и повысить эффективность финансового рынка с помощью технологий токенизации, обслуживая реальную экономику; четко определены функции: Комиссия по ценным бумагам возглавляет лицензирование услуг по торговле и хранению цифровых активов, Управление финансовых услуг регулирует связанные с банками действия, избегая дублирования функций; это демонстрирует дружелюбие и признание правительства цифровых активов, правительство представит законодательные предложения, чтобы включить цифровые активы в фонды, продаваемые в частном порядке, и инструменты контроля семейных инвестиций, которые будут пользоваться освобождением от налога на прибыль. В то же время правительство специального района будет активно работать над тем, чтобы сделать выпуск токенизированных государственных облигаций обычной практикой; реально снизить операционные расходы отрасли, стремясь повысить ликвидность на рынке; правительство разъяснит, как меры освобождения от гербового сбора при передаче ETF также будут применяться к токенизированным ETF, что окажет глубокое влияние на индустрию цифровых активов; реальная финансовая поддержка, улучшение экосистемы рынка, Digital港 запустит программу финансирования пилотных проектов в области блокчейна и цифровых активов, что не только привлечет больше талантов в индустрию, но и повысит общий проектный портфель Гонконга; в целом, Гонконг имеет большие шансы стать эталоном соблюдения норм в области цифровых активов в Азии в течение 3-5 лет, предоставляя Гонконгское решение для интеграции традиционных финансов и цифровой экономики по всему миру.

Глава финансового управления Гонконга Чэнь Мао Бо заявил: цифровые активы являются важной и высокопотенциальной частью финансовых технологий, которые, используя технологии блокчейна, обеспечивают более эффективные и менее затратные финансовые транзакции, делая финансовые услуги более доступными и инклюзивными. «Политическая декларация 2.0» демонстрирует наше видение развития цифровых активов и показывает практическое применение токенизации, продвигая разнообразие сценариев применения. Объединив осторожное регулирование и поощрение рыночных инноваций, мы создаем более динамичную экосистему цифровых активов, интегрированную с реальной экономикой и социальной жизнью, принося пользу экономике и обществу, одновременно укрепляя ведущую позицию Гонконга как международного финансового центра.

Глава Бюро финансов Гонконга Сюй Чжэн Юй заявил: уникальные преимущества Гонконга позволяют нам занять лидирующие позиции в продвижении традиционных финансов в эпоху цифровых активов. Рамки, установленные «Политической декларацией 2.0», помогут нам продвигаться к созданию надежной, устойчивой и глубоко интегрированной с реальной экономикой экосистемы цифровых активов. «Политическая декларация 2.0» также позволяет Гонконгу занять передовые позиции в цифровой трансформации, предоставляя предприятиям и инвесторам четкую дорожную карту, позволяя им эффективно действовать на стабильном и развивающемся рынке цифровых активов.

Глава финансового управления Гонконга Чэнь Мао Бо в интервью газете «Да Гун Бао» заявил, что Гонконг продвигается с помощью четырех стратегий: оптимизации правовых и регуляторных норм, расширения ассортимента продуктов, продвижения сотрудничества в сценариях применения, а также развития талантов и партнерств, чтобы дальше построить полную экосистему развития цифровых активов, сделав Гонконг стратегическим узлом, соединяющим возможности цифровой экономики Китая с потребностями глобальных финансовых инноваций. Он подчеркнул, что цифровые активы не только являются прорывом в области финансовых технологий, но и ключевым инструментом для укрепления международного финансового статуса Гонконга. Гонконг будет продвигать интеграцию виртуальных активов с реальной экономикой через двойной подход лицензирования и применения в сценариях. «Регулирование стабильных монет является приоритетом, мы требуем, чтобы их применение было связано с реальными сценариями, такими как расчет по торговле и трансакции через границу, чтобы избежать спекуляций». В настоящее время Гонконг уже законодательно регулирует выпуск стабильных монет, с другой стороны, Комиссия по ценным бумагам уже лицензировала биржи виртуальных активов и продвигает регулирование хранения. В то же время через «песочницу регулирования» предоставляется пространство для инновационных экспериментов в отрасли.

Председатель HashKey Group Сяо Фэн сообщил PANEWS, что в этой декларации есть три ключевых изменения: стабильные монеты будут подлежать регулированию: с 1 августа 2025 года будет официально введена система лицензирования стабильных монет, что делает Гонконг одной из немногих юрисдикций, предоставляющих стабильным монетам «пропуск на землю»; токенизация реальных активов (RWA) рассматривается как приоритетная отрасль: правительство не только продвигает нормализацию выпуска облигаций, но и планирует включить токенизацию золота, зеленой энергии, активов электромобилей и т.д.; токенизированные ETF и фонды цифровых активов будут освобождены от налогов: если законодательство будет принято, токенизированные ETF будут пользоваться теми же налоговыми льготами, что и традиционные ETF, что изменит правила игры на уровне финансового рынка. Эти реформы посылают сигнал: Гонконг не просто поддерживает Web3, но и стремится сделать Web3 частью финансовой инфраструктуры с помощью институциональных изменений. Обновление политики Web3 в Гонконге также завершает «тройную» институциональную замкнутость: определенность регулирования: Гонконг станет первой в мире юрисдикцией, которая четко определит независимое лицензирование услуг по хранению цифровых активов; проницаемость активов: разрешение токенизации реальных активов (металлы, энергия) и финансовых инструментов (облигации, ETF) на равных условиях, разрывая границы между реальным и виртуальным; налоговая конкурентоспособность: освобождение от налогов для токенизированных ETF + освобождение от налога на прибыль для фондов цифровых активов.