ARK Invest как освоить время для торговли
О том, как ARK Invest использует возможности торговли в казалось бы крайне сложной отраслиАвтор статьи: Prathik Desai
Статья составлена: Block unicorn
В последние несколько месяцев я отслеживал ежедневные сделки ARK Invest в криптовалютных компаниях. Эта американская инвестиционная компания управляет активами, выпущенными биржевыми фондами (ETF) и венчурными фондами. Их стратегия покупки и продажи раскрывает интересную историю о том, как они ловят момент в, казалось бы, крайне сложной отрасли.
Одна сделка может быть случайностью, две — интуицией. Криптовалютные сделки ARK демонстрируют необычное чувство момента, основанное на глубоком анализе, а не на пассивности. Это видно из того, что они заработали более 265 миллионов долларов на сделках с акциями Coinbase и Circle в июне и июле.
Если внимательно посмотреть, можно заметить, что ARK постоянно переводит средства с бирж и торговых платформ на инфраструктуру, хранилища и токеновые позиции.
Их недавние сделки позволяют нам заглянуть в то, как этот высоко оцененный институциональный инвестор оптимизирует доходность для своих розничных криптовалютных заинтересованных сторон, быстро перемещая средства в нужный момент. Это выглядит более сложно и изощренно по сравнению с риторикой "алмазных рук" в криптовалютной сфере.
Кэти Ууд (Cathie Wood), генеральный директор и главный инвестиционный директор ARK Invest
5 июня 2025 года Circle Internet Financial — эмитент крупнейшей в США регулируемой стабильной монеты USDC — вышел на Нью-Йоркскую фондовую биржу по цене 69 долларов за акцию. ARK, будучи основным инвестором, приобрела 4,49 миллиона акций на сумму около 373 миллионов долларов через свои несколько фондов.
23 июня цена акций Circle достигла пика в 263,45 долларов за акцию. Это означало, что рыночная оценка Circle составила около 60 миллиардов долларов, что примерно равно 100% активов, которые они тогда управляли. Это могло быть связано с оптимистичным настроением рынка по поводу будущего стабильных монет и попыткой оценить Circle по ожидаемым доходам в 10 раз больше текущего объема активов. Однако по сравнению с оценкой традиционных управляющих активами компаний это все еще выглядело слишком высоко. Например, BlackRock управляет активами на сумму 12,5 триллиона долларов, а его рыночная капитализация составляет всего 180 миллиардов долларов, что составляет около 1,4% от управляемых активов. Это было сигналом для ARK.
Ежедневные торговые документы показывают, что по мере роста премии на акции Circle, ARK методично продавала акции Circle в своих нескольких фондах.
Источник изображения: TradingView
ARK начала продавать акции за неделю до достижения пика цены. В общей сложности ARK продала около 1,5 миллиона акций, что составляет 33% от их общего пакета, на сумму около 333 миллионов долларов во время роста цен. Это означает, что за менее чем три недели с момента дебюта Circle на Уолл-стрит, ARK зафиксировала более 200 миллионов долларов бумажной прибыли на этих акциях, что соответствует доходности 160%.
Интерес ARK к популярным IPO не остановился на этом.
На прошлой неделе они приобрели 60 тысяч акций в день IPO Figma. Эта компания по разработке программного обеспечения, расположенная в Сан-Франциско, раскрыла в документах SEC, что владеет биткойн-ETF на сумму 70 миллионов долларов и получила разрешение на покупку еще на 30 миллионов долларов.
Акции Figma в день IPO выросли более чем на 200%, закрывшись на уровне 115,50 долларов, что соответствует росту на 250%. На следующий день цена акций Figma снова выросла на 5,8%.
Недавние сделки ARK с Coinbase предоставили нам больше понимания их систематической модели фиксации прибыли.
По состоянию на 30 апреля 2025 года ARK владела 2,88 миллиона акций крупнейшей в США криптовалютной биржи Coinbase. С тех пор до конца июля ARK систематически фиксировала прибыль.
Этот период совпал с тем, когда биткойн преодолел отметку в 112 000 долларов, установив исторический максимум, а цена акций Coinbase также достигла исторического максимума более 440 долларов за акцию. 1 июля ARK продала акции на сумму 43,8 миллиона долларов. 21 июля, в день, когда Coinbase достигла пика, ARK продала акции на сумму 93,1 миллиона долларов в трех фондах. В общей сложности ARK продала 528 779 акций в период с 27 июня по 31 июля, что составляет около 20% от их общего пакета Coinbase на сумму более 200 миллионов долларов, со средней ценой продажи 385 долларов за акцию. Для сравнения, средневзвешенная стоимость акций Coinbase, накопленных ARK за четыре года, составляет около 260 долларов, что означает, что прибыль от этих сделок превышает 66 миллионов долларов.
За последние два месяца Coinbase потеряла статус крупнейшей весомой акции в портфеле фондов ARK.
После закрытия 31 июля Coinbase опубликовала разочаровывающие результаты за второй квартал. На следующий день акции упали на 17%, с примерно 379 долларов до 314 долларов. 1 августа, в день резкого падения акций, ARK приобрела акции Coinbase на сумму 30,7 миллиона долларов.
Эти сделки не являются изолированными событиями. Все это является частью стратегического изменения ARK, направленного на перевод средств из перегретой экосистемы криптовалютных бирж в новые области.
Продавая акции Coinbase, ARK также продала акции своего конкурента Robinhood. Эти два вывода совпадают с тем, что ARK перевела большую часть средств в BitMine Immersion Technologies (известную как "MicroStrategy для эфира"). BitMine, возглавляемая ветераном Уолл-стрит Томом Ли, строит хранилище эфира с целью удержания и ставления на весь эфир в 5%.
22 июля ARK инвестировала 182 миллиона долларов в BitMine через крупную сделку. Но они не оставили это без внимания после однократной покупки. ARK систематически покупала акции BitMine при каждом значительном падении цен, накопив более 235 миллионов долларов за короткий период в две недели.
Источник изображения: TradingView
Эти сделки показывают, что ARK переходит от криптовалютных бирж и платежных компаний к так называемой криптоинфраструктуре. Coinbase и Robinhood зарабатывают деньги, когда люди торгуют криптовалютами, в то время как BitMine получает прибыль, напрямую удерживая криптовалюту. Это разные способы получения криптовалюты, но с различными рисковыми характеристиками.
Биржи получают выгоду от волатильности и спекуляций. Когда цены на криптовалюту резко колеблются, люди торгуют больше, и биржи зарабатывают больше. Но это циклично. Хранилищные компании, такие как BitMine, получают прибыль непосредственно от роста цен на криптовалюту. Если цена эфира вырастет на 50%, стоимость активов BitMine также вырастет на 50%. Это не зависит от объема торгов или поведения пользователей. Даже без значительного прироста капитала, ставя эфир в сеть, можно получать стабильный доход.
Но чем выше доход, тем выше риск. Хранилищные компании также сталкиваются с прямыми рисками снижения. Когда цена эфира падает, стоимость активов BitMine также уменьшается. Это делает стратегию хранилищ более рискованной.
Сделки ARK отражают их веру в то, что криптовалюта переходит от спекулятивного торгового рынка к более постоянной финансовой инфраструктуре. В таком мире удержание базовых активов может быть более ценным, чем платформа, на которой люди торгуют этими активами.
Интересно, что точность момента этих сделок впечатляет. Они продали в момент мечтательного роста Circle, как раз когда цена достигла пика. Они воспользовались возможностью 250% роста в день IPO Figma. Они также продали на пике Coinbase и удвоили свои покупки после разочаровывающих отчетов, которые привели к резкому падению цен. Они покупали BitMine на нескольких рыночных низах.
Их методология сочетает традиционные принципы стоимостного инвестирования с точностью момента. Когда цена сделки Circle достигла 100% от управляемых активов, ее оценка могла быть высокой. Когда Coinbase упала на 17% в день после публикации отчета, это могло означать, что ее цена была низкой. ARK, похоже, также торгует в зависимости от предсказуемых событий — таких как публикация отчетов, регуляторные решения и рыночные колебания.
Здесь есть еще один более широкий вопрос: почему цены на эти акции превышают стоимость их базовых активов? Цена сделки Circle однажды была равна полной стоимости управляемых активов. Цена сделки BitMine в несколько раз превышает стоимость их эфира. Эти премии существуют, потому что большинству инвесторов сложно напрямую покупать криптовалюту. Даже если это возможно, опыт входа и выхода с торговых платформ не является гладким для розничных инвесторов. Если вы хотите инвестировать в эфир через пенсионный фонд, то купить эфир определенно проще, чем купить акции компании, владеющей эфиром.
Это создает структурные преимущества для компаний, владеющих криптоактивами. Сделки ARK показывают, что они хорошо понимают эту динамику. Они покупают, когда премия разумна, и продают, когда она становится экстремальной.
Стратегия ARK доказывает, что инвестиции в криптовалютные акции не являются просто простым покупкой и удержанием, особенно когда вы хотите оптимизировать доходность. Для любого, кто хочет следить за криптовалютными сделками ARK, недостаточно просто знать, что они покупают. Вам нужно понимать, почему они покупают, когда они могут продать и в каком направлении они могут двигаться дальше.
В настоящее время криптовалютные сделки ARK предоставляют нам полезное окно, позволяющее понять, как профессиональные фонды управляют криптовалютными позициями.
Нажмите, чтобы узнать о вакансиях в ChainCatcher
Рекомендуем прочитать:
Предупреждение о рисках
Предупреждение о рисках
