От экономиста с псевдонимом "Fenghao" до CEO New Huo: Фу Пэн понял, как играть с трафиком во второй половине

Автор: Zhou, ChainCatcher

20 апреля 2026 года, гонконгская компания New Fire Group (1611.HK) выпустила объявление, в котором сообщила, что бывший главный экономист Northeast Securities Фу Пэн официально присоединился к компании на должность главного экономиста.

С момента выхода новости акции New Fire выросли более чем на 22% в течение дня, закрывшись с ростом почти на 18%.

Через несколько дней Фу Пэн также стал популярным в X. Его твиты вызвали множество споров среди крипто-оригинальных пользователей, а затем, из-за блокировки нескольких KOL, настроение в сообществе еще больше обострилось — его ругали, поддерживали, анализировали; в кругу крипто-трейдеров обсуждения продолжались несколько дней.

Тем не менее, возможно, независимо от того, какие голоса звучат, все они являются частью этой кампании.

Потому что с самого начала мы не были его целевой аудиторией.

Почему New Fire решила привлечь людей из традиционных финансов?

В апреле этого года New Fire Group (Bitfire) сначала привлекла Фу Пэна на должность главного экономиста, а затем объявила о приобретении инвестиционной команды Avenir Group из примерно 20 человек и сопутствующей торговой системы, интегрировав ее стратегию опционов Alpha BTC в соответствующую рамку лицензии номер 9 в Гонконге, запустив услуги управления активами в биткойнах.

За этими интенсивными действиями стоит полная трансформация, которая сейчас осуществляется.

В конце августа прошлого года Ли Линь назначил старого сотрудника Huobi Вэн Сяоци на должность сопредседателя, и официально объявил о полной трансформации компании, цель которой — перейти от OTC-дилера к платформе управления цифровыми активами уровня частного банка.

Цифры финансовой отчетности, возможно, могут объяснить, насколько срочной является эта трансформация.

В финансовом году 2025 года общий доход New Fire Group составил около 8,661 миллиарда гонконгских долларов, что на 451% больше по сравнению с прошлым годом, однако доходы резко возросли, но компания все еще сталкивается с убытками. Если рассмотреть подробнее, почти все доходы компании поступают от помощи клиентам в осуществлении крупных сделок и получения разницы в ценах, то есть от OTC-оптовой торговли; в финансовом году 2025 года этот бизнес принес доход около 8,257 миллиарда гонконгских долларов, а себестоимость продаж составила около 8,256 миллиарда гонконгских долларов, что привело к валовой прибыли менее 2 миллионов гонконгских долларов.

В то же время доходы компании от управления активами в финансовом году 2025 года составили около 27,2 миллиона гонконгских долларов, а управляемые активы увеличились с примерно 88,7 миллиона долларов в начале года до примерно 138,6 миллиона долларов к концу года, что составляет рост более 56% за полгода. Хотя объем доходов все еще небольшой, он совершенно отличается от логики торговли OTC, так как его управляющие сборы и сборы за производительность будут продолжать накапливаться с ростом AUM.

Источник изображения: финансовый отчет Bitfire

Это также логика, по которой New Fire хочет интегрировать инвестиционную команду Avenir Group.

Согласно информации, стратегия Alpha BTC группы Avenir заключается в том, чтобы одновременно держать BTC в спотовом режиме и продавать колл-опционы для получения премии, с целевой годовой доходностью 5% до 7%, а историческая просадка контролируется на уровне около 1%.

С точки зрения самого дизайна продукта, BTC всегда хранится на счетах клиентов, New Fire получает только права на выполнение сделок через API, не имея права на вывод средств — разделение контроля активов и исполнения стратегии является логикой работы стандартных инвестиционных продуктов в рамках лицензии номер 9 в Гонконге.

Генеральный директор Bitfire Ливио Вэн заявил, что с приходом новой команды Bitfire получила около 500 миллионов долларов первоначальных инвестиционных намерений от семейных офисов и публичных компаний.

Тем не менее, между намерением инвестировать и реальным поступлением средств часто существует расстояние.

Деньги, на которые нацелена New Fire, — это не крипто-оригинальные пользователи, а высокообеспеченные частные лица, семейные офисы, публичные компании и корпоративные средства, рассматривающие диверсификацию активов. Эти люди, возможно, не понимают белых книг и не смотрят на K-линию, но перед принятием решения им обязательно нужно пройти проверку на соответствие, оценку рисков и одобрение инвестиционного комитета; если хотя бы один этап будет заблокирован, продолжить будет сложно.

Как заставить традиционные средства, которые никогда не имели дела с крипто-продуктами, захотеть войти в эту дверь — вот проблема, которую должен решить Фу Пэн.

Целевая аудитория определяет позиционирование Фу Пэна

Стратегическая ценность Фу Пэна для New Fire не может оцениваться только по его титулу, но и по тому, кто его аудитория.

Бывший главный экономист Northeast Securities, традиционный финансовый эксперт с миллионом подписчиков, активный в Douyin, WeChat Video и различных закрытых форумах — все это ярлыки Фу Пэна.

Его долгосрочная работа ведется в кругу, который является ядром принятия решений среди руководителей публичных компаний, клиентов частных банков и семейных офисов.

Эти люди как раз являются той целевой аудиторией, которая больше всего нужна New Fire, но к которой труднее всего достучаться.

В некотором смысле, настоящая проблема, которую решает Фу Пэн, — это порог восприятия. Для традиционных средств крипто-продукты представляют собой основное препятствие, так как они не понимают и не доверяют им, а Фу Пэн как раз специализируется на макроупаковке этой нарративной структуры.

Тот каркас, который он построил за годы в традиционном финансовом круге — угасание глобальных дивидендов, структурные вызовы для традиционной экономической системы, необходимость поиска новых ценностных якорей для старого порядка — естественным образом предоставляет основу для компаний, чтобы переосмыслить способы распределения своих денежных резервов.

Поэтому убедить традиционные публичные компании преобразовать часть наличных на балансе в биткойны для Фу Пэна несложно.

Для New Fire человек, говорящий на знакомом клиентам макроэкономическом языке, выступающий в качестве гаранта, значительно снизит трение при привлечении клиентов.

Эта логика не нова. Прежде чем запустить биткойн ETF, BlackRock также сначала организовала аналитиков с традиционным финансовым фоном для написания исследовательских отчетов.

Многие крипто KOL упоминают, что Фу Пэн является макро-ретранслятором, и по его контенту можно понять, что происходит на большом рынке; что касается торговли по его рекомендациям, это уже другая история.

Это также точно описывает позиционирование Фу Пэна в этой экосистеме — его роль заключается в предоставлении нарратива, а выполнение сделок не входит в его обязанности. Для New Fire, только что включившей торговую команду, это именно та роль, которая им нужна.

На своем первом выступлении после присоединения к New Fire на саммите по цифровому управлению активами в Гонконге Фу Пэн предложил структуру FICC+C, интегрировав криптоактивы в традиционную систему распределения крупных активов, а в зале сидели именно институциональные инвесторы с традиционным финансовым фоном. Эта речь не представила никаких конкретных продуктов, но заложила основу для понимания "почему стоит инвестировать в биткойн".

Таким образом, формируется полная цепочка бизнес-логики: Фу Пэн использует язык традиционных финансов для достижения целевой аудитории, открывает двери доверия; после того как клиенты входят, они проходят через OTC-покупку, хранение и затем переходят к стратегии Alpha BTC, а New Fire взимает соответствующие сборы на каждом этапе. Ценность Фу Пэна находится на вершине воронки, а New Fire на самом деле хочет удержать клиентов на дне воронки.

Почему крипто-оригинальные пользователи так возмущены?

25 апреля Фу Пэн в X последовательно опубликовал твиты, в которых на английском языке объяснял логику funding rate BTC и структуру получения дохода от позиций. Сразу же последовали сомнения со стороны крипто-сообщества, после чего Фу Пэн опубликовал твит на китайском языке (уже удален): "Многие люди вообще не понимают, о чем я говорю, но крупные держатели BTC, пережившие ранние этапы, знают, о чем я говорю."

Этот твит полностью разжег эмоции в сообществе. Смысл был вполне ясен — вы не понимаете, это не значит, что я ошибаюсь.

В сообществе, основанном на децентрализации и сомнении в авторитете, такой способ выражения трудно не вызвать ответной реакции. Как сказала пользователь X @Nicole_yang88, "надеюсь, что Фу Пэн сможет немного отложить свою "проповедь старых денег", в крипто-сообществе есть своя культура, более открытая, децентрализованная и эмоционально резонирующая, в принципе, она не подходит для одностороннего выражения мнений экспертов."

Затем аккаунт Фу Пэна последовательно заблокировал нескольких ведущих KOL на китайском языке, и ситуация еще больше обострилась.

Пользователи прямо заявили, что независимо от того, является ли Фу Пэн главным экономистом, по эффекту распространения этого инцидента он вполне может считаться главным специалистом по трафику.

Независимо от того, было ли это намеренно или нет, New Fire использовала этот спор для получения бесплатной полной огласки. Неприятие со стороны крипто-сообщества как раз подтверждает, что эта стратегия никогда не была нацелена на них.

Возмущение крипто-сообщества, на самом деле, вполне объяснимо.

Крипто KOL Ту Ао Дас Ши выразил мнение, что в этой индустрии, пережившей столько бурь и оставшейся на плаву, какой OG не подвергался бы насмешкам? Вход традиционного человека в эту сферу и его сомнения — это вполне нормальная реакция. Вместо того чтобы защищаться от критики, лучше доказать себя реальными результатами, производительность — лучшее доказательство.

Некоторые же придерживаются оптимистичного взгляда. @Billions2022 считает, что присоединение таких традиционных капиталистов, как Фу Пэн, к крипто-индустрии означает, что старые деньги начинают переходить от наблюдения к активному распределению/инвестированию в BTC, и основными двигателями этого структурного бычьего рынка являются институциональные инвесторы и богатые старые игроки.

Заключение

В конечном счете, Фу Пэн — это точный ход в логике привлечения клиентов New Fire, но игра еще не окончена.

Этот шум в крипто-сообществе, на первый взгляд, является культурным конфликтом между традиционным экономистом и OG из крипто-сферы, но в глубине своей сути это всего лишь способ компании использовать влияние Фу Пэна в традиционном финансовом круге, чтобы привлечь группу клиентов, которые изначально были труднодоступны.

Тем не менее, сможет ли этот бизнес быть успешным, в конечном итоге будет зависеть от реальной конверсии: сколько из намеренных средств действительно поступит, и сможет ли следующая финансовая отчетность New Fire показать структурное улучшение валовой прибыли.

Как бы то ни было, New Fire уже выиграла в привлечении трафика.