a16z инвестировала 356 миллионов долларов в HYPE, обойдя Paradigm и став крупнейшим внешним держателем

Автор: Zhou, ChainCatcher

21 мая HYPE преодолел 59 долларов, установив новый максимум с сентября 2025 года, за 24 часа рост составил более 20%, рыночная капитализация приблизилась к 15 миллиардам долларов, что ставит его на 11-е место в мире.

По данным анализа Santiment, сжатие шортов и приток средств в ETF стали непосредственным катализатором этого ралли.

В последние дни множество трейдеров ставили на падение HYPE, и на торговых платформах наблюдался значительный рост отрицательных ставок. После продолжительного роста цен медвежьи трейдеры были вынуждены закрывать свои позиции, что еще больше подстегнуло цены. В настоящее время открытые контракты HYPE остаются на высоком уровне более 1.92 миллиарда долларов, новые трейдеры продолжают входить на рынок, объем позиций остается стабильным.

Тем временем, каналы ETF также усилили приток средств. По данным SoSoValue, две американские спотовые ETF, отслеживающие Hyperliquid (THYP от 21Shares и BHYP от Bitwise), за первую неделю собрали чистый приток около 22.3 миллиона долларов, а вчера был зафиксирован чистый приток более 25.46 миллиона долларов.

Аналитики отмечают, что в первые 6 торговых дней две ETF Hyperliquid в 3 дня показали чистый приток, скорректированный по рыночной капитализации, лучше, чем ETF на биткойн, и в 5 днях лучше, чем ETF на эфириум. В частности, Bitwise объявила, что 10% от управляющих сборов BHYP будет использовано для постоянной покупки и залога HYPE на балансе компании.

Стоит отметить, что в последние три дня a16z, Goldman Sachs, Grayscale и Galaxy Digital практически одновременно начали активные действия, а крупнейшие внешние держатели HYPE тихо завершили передачу активов.

По данным аналитика блокчейна Ai, a16z с августа 2025 года начал режим крупного накопления, который с начала этого года ускорился. В настоящее время они накопили 9.18 миллиона HYPE, общая стоимость составляет около 356 миллионов долларов, средняя цена 38.77 долларов, позиции распределены по десяткам адресов, большая часть из которых находится в залоге, что сделало их крупнейшим внешним держателем HYPE, обогнав Paradigm, который долгое время занимал эту позицию.

За последние 24 часа a16z снова вывел 2.597 миллиона HYPE с различных бирж, средняя цена составила 51.17 долларов, бумажная прибыль превысила 79 миллионов долларов, и они все еще не прекращают наращивание позиций.

Действия других учреждений также были активными. Goldman Sachs недавно продал более 152 миллионов долларов XRP, 500 миллионов долларов ETH и 450 миллионов долларов BTC, чтобы купить HYPE; адреса Grayscale за последнюю неделю купили и заложили около 24.95 миллиона долларов HYPE, а за последние 17 часов увеличили позиции еще на 12.1 миллиона долларов, Grayscale подала заявку на регистрацию S-1 для HYPE спотового ETF в январе этого года.

Кроме того, связанные кошельки Galaxy Digital за последние 2 часа купили HYPE на сумму около 8.8 миллиона долларов; агент инсайдерского кита 1011 Garrett Jin также внес 10 миллионов USDC для прямой покупки HYPE.

Главный инвестиционный директор Bitwise Matt Hougan недавно охарактеризовал HYPE как один из "самых искаженных" активов на текущем крипторынке. Он считает, что рынок все еще оценивает HYPE в рамках токенов DEX с бессрочными контрактами, в то время как реальный объем Hyperliquid значительно превышает этот каркас, почти половина объема торгов платформы связана с не-криптоактивами, охватывающими товары, фондовые индексы, RWA и даже прогнозные рынки.

Поддерживает это утверждение реальный доход, генерируемый самим протоколом Hyperliquid. Платформа направляет 97% доходов от комиссий в Assistance Fund, продолжая покупать и уничтожать HYPE на открытом рынке, с начала 2025 года было выкуплено более 2.49 миллиарда долларов, что составляет 46% от общего объема выкупа в отрасли.

Данные блокчейна показывают, что Hyperliquid в последнее время занимал более 42% от общего дохода от комиссий в блокчейне.

Источники дохода также продолжают расширяться. Coinbase, как депонент капитала казначейства USDC, после сотрудничества с Circle активировал обновление AQAv2, ожидается, что доход от резервов USDC будет добавлять около 440 тысяч долларов в день для потенциала выкупа протокола.

Что касается RWA, после запуска HIP-3 объем торгов бессрочными контрактами на нефть, золото, серебро и другие товары продолжает расти, в период конфликта в Иране объем торгов бессрочными контрактами на нефть в один день достиг пика более 2.2 миллиарда долларов.

В настоящее время бессрочные открытые контракты RWA на платформе Hyperliquid достигли исторического максимума в 2.6 миллиарда долларов, что вдвое больше по сравнению с двумя месяцами назад. Общее количество пользователей достигло 1.2 миллиона, общий объем торгов составил 4.33 триллиона долларов, что составляет около 70% доли на рынке бессрочных DEX на блокчейне.

Что касается прогнозных рынков HIP-4, Hyperliquid официально запустил функцию прогнозных рынков в мае этого года, первый бинарный контракт на направление цены BTC за день торгового объема составил примерно в три раза больше, чем сумма аналогичных рынков Polymarket и Kalshi. ChainCatcher уже провел подробный анализ в «Сможет ли Hyperliquid победить на прогнозных рынках?».

Согласно последним данным Polymarket, рынок ставит на то, что HYPE достигнет 66 долларов к концу 2026 года с вероятностью 80%, вероятность достижения 80 долларов составляет 46%, а вероятность достижения 100 долларов — 32%.

Ранее соучредитель BitMEX Артур Хейс публично заявил, что HYPE может достичь 150 долларов до августа, а сегодня снова опубликовал сообщение в социальных сетях, что HYPE все ближе к установлению исторического максимума.

Фонд Maelstrom, принадлежащий Хейсу, ранее постепенно продавал такие активы, как ENA, PENDLE, ETHFI, чтобы увеличить позиции в HYPE. По данным HyperInsight, Артур Хейс в настоящее время владеет 247,334 HYPE, стоимость которых составляет 14.5 миллиона долларов, а бумажная прибыль превышает 6.5 миллиона долларов.

Тем не менее, стремительное расширение Hyperliquid также привело к проблемам. Особенно после запуска HIP-3 объем торгов товарными контрактами на блокчейне быстро стал забирать объемы традиционных бирж в выходные и послепродажные часы, что напрямую затрагивает интересы Уолл-стрит.

Недавно CME и ICE объединились, чтобы оказать давление на CFTC США, требуя от Hyperliquid регистрации и принятия регулирования, считая, что анонимная, круглосуточная торговая среда может искажать глобальные ценовые ориентиры на нефть.

В то же время, согласно мониторингу Hyperinsight, два адреса, отмеченные как основные маркет-мейкеры на Hyperliquid, в одно и то же время вывели почти 90% ликвидности BTC и ETH, общая сумма вывода оценивается почти в 100 миллионов долларов. ChainCatcher провел подробный анализ этого фона в «Hyperliquid нарушил игру Уолл-стрита, регулирование неопределенно, маркет-мейкеры бегут?».

С ростом цен на криптовалюту, с начала этого года HYPE уже достиг роста более 125%,** FDV однажды превысил SOL,** операционные риски уже нельзя игнорировать. По данным блокчейна, уже есть крупные держатели, которые, обладая значительными позициями в HYPE, открыли шортовые позиции на сумму более 100 миллионов долларов для хеджирования.

Неопределенность на уровне регулирования еще не исчезла, отношение CFTC к Hyperliquid остается переменной, висящей над головой. В дополнение к противостоянию быков и медведей, эта игра о границах финансов на блокчейне также не закончена.