Где же находятся активы? Сравнение прозрачности пяти криптоплатформ на реальном фондовом рынке США

В начале февраля этого года BIT (Bit.com) первым запустил прямую модель подключения брокеров для торговли акциями США. 26 мая Bitget Reality и MEXC RealStocks одновременно объявили о своем входе на рынок. В июне Binance и Gate также последовательно запустили торговлю акциями США с реальными брокерами. Централизованные торговые платформы начали сосредотачиваться на входе на рынок акций США, что указывает на явный спрос: внимание крипто-родных пользователей к торговле акциями США меняется с "можно купить" на "купить более надежным способом".

Несколько учреждений заявили о предоставлении услуги "реальные акции США", но продуктовые модели и базовая архитектура различаются. Ключевым критерием надежности является: какие активы "реально покупает" пользователь и под каким юридическим лицом? Можно ли самостоятельно проверить?

• Bitget Reality использует токенизированную модель rToken, основное преимущество которой заключается в глубокой интеграции с экосистемой Bitget: rToken может использоваться в качестве маржи для единого счета, для сетевой торговли, копирования сделок и кредитования; денежные дивиденды автоматически конвертируются в $USDT, дробление акций 1:1.

Что касается прозрачности, брокер-партнер Bitget Reality четко обозначен как Alpaca Securities LLC (FINRA CRD #288202, можно проверить в BrokerCheck), и предоставляется панель PoR в реальном времени от третьей стороны The Network Firm, официальное заявление охватывает защиту SIPC. Однако путь клиринга DTC/NSCC и конкретные права держателей rToken в настоящее время не раскрыты.

• MEXC RealStocks использует модель реального владения акциями. Официальные FAQ указывают, что RealStocks не являются токенизированными акциями, не являются синтетическими активами и не являются CFD, а позволяют пользователям владеть реальными акциями США через партнеров-брокеров с лицензией и, при применимости, пользоваться правами акционеров, включая дивиденды и другие права собственности.

Продукты MEXC акцентируют внимание на удобстве входа, в период продвижения предлагая 0% комиссию, что создает краткосрочную привлекательность. В плане прозрачности, конкретные названия брокеров-партнеров MEXC, номера FINRA CRD, пути клиринга DTC/NSCC, подробные пути SIPC и механизмы перевода в настоящее время не опубликованы на официальной странице и ожидают дальнейшего раскрытия.

• Торговля акциями Binance стартует 1 июня 2026 года, предназначена для пользователей из соответствующих, неограниченных юрисдикций; заказы на акции США Binance маршрутизируются через связанную компанию Nest Trading Limited в качестве представителя брокера (IB), выполняются, клирятся и хранятся Alpaca Securities LLC, Binance сама не владеет и не хранит ценные бумаги, поддерживает дробные акции (от $5), торговлю 24/5, поддерживает депозиты в $USDT, $USDC и т.д. В плане прозрачности Binance четко указывает, что "не владеет и не хранит ценные бумаги", клиринговый и депозитарный партнер Alpaca Securities LLC можно проверить независимо (CRD #288202) и является участником NSCC, членом SIPC, ценные бумаги защищены SIPC через Alpaca; однако конкретный процесс перевода ACATS пока не имеет официального подробного описания.

• Gate также подключается к реальному рынку акций США через лицензированных брокеров, таких как Alpaca, пользователи владеют реальными акциями/ETF, платформа не хранит их самостоятельно. В плане прозрачности Gate раскрывает сотрудничество с Alpaca и другими лицензированными брокерами, является участником NSCC и предоставляет путь защиты SIPC через брокеров-членов SIPC. Доказательство активов также соответствует традиционной модели регулирования брокеров, официальные FAQ указывают, что денежные дивиденды или дивиденды, полученные через брокеров-партнеров, после налоговой обработки автоматически выплачиваются на счета в $USDT или $USDC; конкретные детали перевода ACATS также не раскрыты.

• BIT запустился в феврале 2026 года, первым использовав не токенизированную модель реального владения акциями, пользователи владеют реальными акциями в рамках традиционной брокерской системы. В плане прозрачности ключевые узлы BIT раскрыты подробно: исполнение сделок поддерживается Atomic Vaults Securities, LLC (CRD #317194), клирингом и хранением занимается RQD Clearing, LLC (CRD #134284), обе компании можно проверить независимо в FINRA BrokerCheck; RQD является членом SIPC, DTC #4305 уже опубликован на странице перевода, процесс перевода ожидается в течение 1-5 рабочих дней. Это означает, что названия брокеров-дилеров, номера FINRA CRD, информация о переводе DTC, пути SIPC и другие ключевые узлы уже раскрыты на официальной странице, пользователи могут поэтапно проверять.

В целом, несколько продуктов имеют разные пути и акценты: Bitget Reality выделяется токенизацией rToken и интеграцией с экосистемой, MEXC RealStocks акцентирует внимание на реальном владении акциями и удобстве входа, Binance и Gate в июне присоединились как новые игроки с реальным владением акциями, полагаясь на соответствующий путь клиринга Alpaca. BIT, как компания с самым ранним стартом бизнеса, наиболее развитой нормативной структурой и наивысшей прозрачностью, уже раскрыла ключевые узлы, такие как брокер-исполнитель, клиринговый и депозитарный партнер, номера FINRA CRD, пути SIPC, информация о переводе DTC и ожидаемое время перевода. Пользователям не нужно полагаться только на заявления платформы, а можно по этим открытым данным постепенно проверять юридические лица и инфраструктуру, соответствующие цепочке активов.

Несколько платформ решают одну и ту же задачу: позволить крипто-пользователям с меньшими затратами входить на рынок акций США с помощью стабильных монет, таких как $USDT / $USDC. Но если поднять вопрос с "можно ли купить акции США" до "где на самом деле находятся активы", ответ начинает разделяться. Bitget Reality подчеркивает интеграцию экосистемы rToken и механизм реального времени CPA PoR, отвечая на вопрос, как цепочные активы отображаются на реальные ценные бумаги, Binance, Gate и MEXC акцентируют внимание на реальном владении акциями и удобстве входа, отвечая на вопрос, как получить опыт реального владения акциями через вход на биржу, а BIT отвечает на более традиционные и проверяемые вопросы: кто брокер-исполнитель, кто клиринговый и депозитарный партнер, можно ли проверить FINRA, понятен ли путь SIPC, опубликована ли информация о переводе.

Для пользователей "реальные акции США" в конечном итоге не являются маркетинговым ярлыком, а представляют собой цепочку активов, которую можно проследить. Кто сможет заставить пользователей покинуть платформу и самостоятельно проверить брокеров, клиринг, хранение и узлы перевода по открытой информации, тот ближе к ядру доверия этой области.