Аналитик Bloomberg: Биткойн, возможно, переходит от "лидерства в рисковых активах" к "сигналу о падении"

ChainCatcher Сообщение, согласно публикации главного стратегa по сырьевым товарам Bloomberg Майка МаКлоуна, биткойн в предыдущем цикле роста явно опережал рискованные активы, а на текущем этапе эта опережающая связь может разворачиваться. В своем последнем комментарии он заявил, что биткойн в прошлом "поднимал рискованные активы", а сейчас "также может их опускать", и считает, что на основе его сравнительного графика с S&P 500 в масштабе (увеличение в 10 раз) к 2026 году общий β-актив может войти в год снижения.

Он подчеркнул, что с 2009 года годовая общая доходность S&P 500 снижалась только в 2018 и 2022 годах, и эти два года совпадают с периодами снижения биткойна, а также соответствуют циклу промежуточных выборов в США. Он считает, что отличие текущего рынка заключается в том, что структурные давления накапливаются: инфляция вновь становится политической ключевой темой, в то время как волатильность фондового рынка долгое время остается на низком уровне, но рисковые индикаторы таких сырьевых товаров, как золото и нефть, продолжают расти, и такая комбинация "низковолатильные акции + высокие рисковые товары" исторически довольно редка.

Кроме того, МаКлоун также отметил, что с 2026 года биткойн и золото демонстрируют признаки "среднезначной регрессии", что может означать, что цикл рискованных активов входит в стадию переоценки. Он указал, что биткойн по сравнению с пиковыми значениями 2025 года (около 126000 долларов) откатился примерно на 50%, в то время как индекс общей доходности государственных облигаций США, возможно, формирует фазовый минимум из низкого диапазона с 1983 года.

В настоящее время рынок по-прежнему испытывает нехватку ключевых подтверждающих сигналов: то есть соотношение S&P 500 к ВВП откатилось от близких к высоким уровням с 1928 года. Если этот показатель начнет разворачиваться, это может означать, что более широкий цикл рискованных активов входит в структурную корректировку.