Bitwise CIO: После события STRC важность стратегии на рынке биткойнов может снизиться

Сообщение ChainCatcher, главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоаган опубликовал анализ волатильности STRC, принадлежащего Strategy (MSTR). Он считает, что Strategy в настоящее время владеет примерно 49,6 миллиарда долларов в биткойнах и 2,6 миллиарда долларов наличными, размер активов значительно превышает обязательства по долгам и привилегированным акциям, что исключает риск ликвидации. Последний выпущенный компанией цифровой кредитный капитал позволяет ей гибко продавать биткойны для выплаты дивидендов в зависимости от рыночной ситуации, больше не требуя поддерживать номинал STRC в 100 долларов.

Хоаган подчеркивает, что Strategy на протяжении последних нескольких лет была крупнейшим покупателем биткойнов в мире и источником одностороннего спроса, но эта ситуация, вероятно, уже закончилась. В будущем Strategy будет гибко покупать или продавать биткойны в зависимости от рыночных условий, однако не станет крупным продавцом (объем обязательных продаж ограничен каждый год); если цена биткойна вырастет, она все еще может стать чистым покупателем. В целом, важность Strategy в следующем цикле будет ниже, чем в предыдущем.

Он считает, что волатильность STRC отражает процесс ликвидации избыточного кредитного плеча на рынке, что является типичной характеристикой конца бычьего рынка. С выходом этих несоответствующих средств рынок формирует дно, и ожидается, что этой осенью начнется новый бычий рынок.