Инкубация, альянсы и торговые сигналы, за ставкой Robinhood на Web3

Автор: Гу Юй, ChainCatcher

1 июля 2026 года, Лондон, Старый королевский военно-морской колледж, интернет-брокер-гигант Robinhood провел знаковую тематическую пресс-конференцию под названием "Мир плоский". На этой пресс-конференции [Robinhood Chain](https://www.rootdata.com/zh/Projects/detail/Robinhood Chain?k=MjUxOTU= "AI Происхождение Layer2") официально запустил свою публичную сеть, Stock Tokens были полностью открыты, Agentic Accounts были представлены для крипто-пользователей в США, а Robinhood Earn также дебютировал. В тот же день акции компании выросли на 8,35%.

Это не просто обновление крипто-продуктов. С момента первого запуска функции торговли криптовалютами в 2018 году до сегодняшнего дня, когда была представлена собственная Layer 2 публичная цепочка, Robinhood прошел полный путь от проб и ошибок до глубокого погружения. Этот путь отражает эволюцию традиционных финансовых гигантов от наблюдения и контакта до полного погружения в криптомир. А Robinhood является наиболее интересным образцом для анализа на этом эволюционном графике.

Первый этап: Первые шаги в крипто------От торговой функции до собственного кошелька

Первое пересечение Robinhood с криптовалютой произошло в 2018 году. В то время этот интернет-брокер, который революционизировал американскую брокерскую индустрию "нулевыми комиссиями", запустил функцию торговли криптовалютами в своем приложении. В то время это больше походило на естественное расширение границ продукта------пользователи могли торговать акциями, опционами и криптовалютами в одном аккаунте, что создало начальный опыт одного окна.

Однако первоначальная позиция крипто-бизнеса была довольно консервативной. Robinhood перечислил всего 15 криптоактивов на своей платформе и никогда не предлагал услуги по ставкам. Эта осторожность была вызвана неопределенностью в регулировании------в то время рамки регулирования криптоактивов со стороны SEC США были неясны, и Robinhood выбрал минимизированный список активов для тестирования, что удовлетворяло потребности пользователей и контролировало риски соблюдения в пределах допустимого.

Дальнейшие шаги произошли примерно в 2022 году. Robinhood запустил собственный криптовалютный кошелек, что ознаменовало переход его крипто-стратегии от "торгового канала" к "входу в активы". Запуск кошелька означал, что пользователи больше не просто покупают и продают криптоактивы на платформе Robinhood, а получают настоящую автономию на блокчейне------активы можно хранить, переводить и даже участвовать в более широком экосистеме DeFi.

Значение этого этапа заключается в "занятии позиции". Robinhood за четыре года завершил строительство криптоинфраструктуры с нуля, хотя функции были относительно базовыми, но это заложило основу для последующего масштабного расширения. Более того, через продукт кошелька Robinhood накопил опыт управления пользователями на блокчейне, что стало основой для его будущей стратегии по созданию собственной публичной цепочки.

Второй этап: Принятие крипто------Поглощения, инвестиции и экосистемные альянсы

Если первый этап можно назвать "проверкой температуры", то в 2024-2025 годах Robinhood действительно прыгнул в бассейн.

Самым знаковым событием стало объявление в июне 2024 года о покупке старейшей регулируемой биржи Bitstamp за 200 миллионов долларов наличными. Эта сделка была завершена в первой половине 2025 года. Bitstamp, основанная в 2011 году, является одной из самых регулируемых бирж в отрасли, работающей в Люксембурге, Великобритании, Сингапуре и США, и обладающей более чем 50 глобальными крипто-лицензиями. После завершения сделки количество поддерживаемых Robinhood криптоактивов увеличилось с 15 в США и более 30 в Европе до более чем 85 от Bitstamp.

Более того, Bitstamp предоставила Robinhood каналы для институциональной торговли------90% его объема торгов поступает от институциональных пользователей, и за каждую сделку взимается плата в 5 базисных пунктов. Это означает, что крипто-бизнес Robinhood больше не обслуживает только розничных клиентов, а входит в рынок с более высокой маржой.

Почти одновременно Robinhood также объявил о покупке канадской платформы WonderFi для расширения на североамериканском рынке. В то время как Robinhood расширялся на международном уровне, его бизнес в Европе увеличился с 4 стран до 30.

На инвестиционном уровне Robinhood в конце 2025 года принял участие в финансировании Lighter на сумму 68 миллионов долларов. Lighter - это биржа для бессрочной и спотовой торговли, основанная Владимиром Новаковским в 2022 году, и этот раунд финансирования был возглавлен фондом Founders Fund Питера Тиля и Ribbit Capital, с постинвестиционной оценкой около 1,5 миллиарда долларов. Robinhood вошел в игру как инвестор, а не просто как коммерческий партнер------это более глубокая связь интересов.

На уровне продуктов в июне 2025 года Robinhood запустил Stock Tokens (токены акций) в Европейском Союзе, позволяя пользователям торговать токенизированными версиями более чем 200 акций и ETF. Этот продукт стал первым шагом Robinhood к попытке "перенести" традиционные финансовые активы на блокчейн.

На этом этапе крипто-бизнес Robinhood начал действительно приносить значительные финансовые результаты. Во втором квартале 2025 года доходы компании от торговли криптовалютами достигли 160 миллионов долларов, что на 98% больше по сравнению с прошлым годом, а объем крипто-торговли составил 35 миллиардов долларов. В третьем квартале 2025 года доходы от торговли криптовалютами увеличились до 268 миллионов долларов, что на 339% больше в годовом исчислении, а объем крипто-торговли достиг 80 миллиардов долларов. Крипто-бизнес стал основным двигателем роста Robinhood.

Стратегическая логика этого этапа очевидна: получение лицензий и институциональных клиентов через поглощения, связывание ключевых экосистемных партнеров через инвестиции, исследование возможностей переноса активов на блокчейн через инновации продуктов. Robinhood больше не позиционирует себя как "приложение для торговли акциями с крипто-функциями", а начинает систематически строить комплексную финансовую платформу, охватывающую розничный и институциональный сегменты, спотовые и производные инструменты, традиционные и криптоактивы.

Третий этап: Глубокая интеграция------Амбиции Robinhood Chain и "всеобъемлющей биржи"

1 июля 2026 года Robinhood достиг ключевого момента в своей крипто-стратегии------официальный запуск публичной сети Robinhood Chain.

Эта сеть Layer 2 построена на технологии Arbitrum и ориентирована на токенизацию реальных активов (RWA) и приложения DeFi, а также "очень подходит для мем-коинов" (по словам генерального директора Robinhood Влада Тенева).

Запуск Robinhood Chain ознаменовал переход крипто-стратегии Robinhood от "подключателя" к "строителю".

В последние годы обычным способом входа финансовых компаний в криптоиндустрию было подключение к существующим публичным цепочкам------платформа отвечает за пользователей, интерфейс и упаковку продуктов, в то время как базовые расчеты, Gas, ликвидность и приложения DeFi происходят в внешних сетях. Эта модель быстро запускается, но для Robinhood, имеющего почти 28 миллионов денежных счетов, долгосрочная проблема заключается в том, что: пользователи в своем приложении, а активы и расчеты находятся на чужой территории.

Robinhood Chain была создана именно для решения этого противоречия. Она позволяет Robinhood перейти от "поставщика интерфейса" к "владельцу финансовой инфраструктуры"------торговля, расчеты, залоги, доходы и движение активов происходят на собственной цепочке.

Вокруг Robinhood Chain формируется полноценная экосистема. В день запуска десятки крипто-проектов, таких как Uniswap, Chainlink, Lighter, 0x, LI.FI, Rialto, объявили о интеграции с Robinhood Chain, а dYdX полностью отказался от своего бренда и запустил новую биржу Perp Arcus. По сообщениям, объем стабильных монет Robinhood Chain достиг 246,97 миллиона долларов.

В то же время Stock Tokens были полностью открыты, пользователи могут торговать токенизированными акциями в более чем 120 странах через Robinhood Wallet. Robinhood Earn позволяет пользователям зарабатывать на стабильной монете USDG через самоуправляемый кошелек с ожидаемой годовой доходностью около 7%. Agentic Accounts позволяют квалифицированным пользователям подключать модели ИИ к торговой инфраструктуре Robinhood.

Таким образом, Robinhood постепенно объединил акции, криптовалюты, токенизированные активы, доходы от стабильных монет, бессрочные фьючерсы, предсказательные рынки и инструменты торговли ИИ в одну финансовую учетную систему.

Генеральный директор компании Влад Тенев сообщил, что в настоящее время у компании есть 9 продуктовых линий с годовыми доходами в сотни миллионов долларов, охватывающих торговлю акциями, опционами, криптовалютами, подписку Robinhood Gold, управление наличными, мгновенные выводы, токенизацию, частные банки и предсказательные рынки.

Компания, которая раньше была известна как брокер с нулевыми комиссиями, сейчас эволюционирует в "всеобъемлющую биржу"------ultimate form of "everything exchange".

Пример слияния традиционных финансов и криптомира

Стоит отметить, что в то время как Robinhood запускает свою собственную публичную цепочку, такие крипто-родные биржи, как Coinbase и Binance, также активно продвигают запуск токенизированных акций, пытаясь перенести традиционную торговлю акциями на блокчейн. В то же время Robinhood углубляется в крипто-сферу через создание собственной публичной цепочки, запуск бессрочных контрактов и инструментов DeFi.

Два пути приближаются к одной цели с противоположных направлений: позволить пользователям одновременно завершать сделки, держать и получать доход от традиционных и криптоактивов в одной системе.

Более того, путь Robinhood раскрывает все более ясную тенденцию в отрасли: традиционные финансовые учреждения входят в криптомир не только для подключения к уже существующей экосистеме, но и для того, чтобы воспользоваться накопленным за годы опытом соблюдения норм, репутацией бренда, базой пользователей и глобальными каналами, чтобы заново построить свою финансовую систему на блокчейне. Это будет огромной угрозой для существующих крипто-гигантов.

С 2018 года, когда Robinhood осторожно начал вводить криптоактивы, до 2026 года, когда он создал свою собственную публичную цепочку, Robinhood за восемь лет завершил "обратное вторжение" в криптомир. Его путь раскрывает неизбежный финал: когда гиганты традиционных финансов входят в глубокие воды крипто, их задача не просто интегрироваться в существующий блокчейн-мир, а заново построить новый континент под своими ногами, используя свою структуру соблюдения норм и огромную базу пользователей. Эта позиция, когда пользователи становятся инструментом для достижения целей, возможно, станет главной нарративной линией слияния традиционных финансов и крипто в следующие десять лет.