Партнер Dragonfly: BTC — это межпоколенческое богатство, уверенно верим в ETH и SOL

Ссылка на оригинал: Если вы хотите разбогатеть, держите биткойн

Перевод оригинала: CryptoLeo, odailynews

Примечание редактора: В индустрии криптовалют снова наступил спад, многие ранние OG решили покинуть рынок, и партнер Dragonfly Capital Хасиб Куреши недавно в интервью обсудил текущее состояние криптовалют и свою этапную интерпретацию криптоиндустрии. От миграции талантов, культуры Кремниевой долины, предвзятости в индустрии, до нарратива роста ETH и SOL, а также потенциала взрыва Hyperliquid, Хасиб также объяснил, что в эпоху, когда AI привлекает капитал, оставаться "поселенцем" в криптоиндустрии имеет значение, и это все еще статья, укрепляющая уверенность. Учитывая частые разговоры между двумя, эта статья написана в первом лице, Odaily Planet Daily записал и перевел содержание интервью следующим образом:

Некоторые крипто OG покинули рынок, и это нормально, я все еще остаюсь поселенцем!

Я чувствую себя очень уставшим, очень уставшим. В последнее время произошло много событий, рынок упал, возникли внутренние проблемы в компаниях.

Недавно я общался с друзьями, и они единодушно считают, что работа в венчурном капитале — это очень престижная работа, венчурные капиталисты в основном выбирают хорошие инвестиции и просто ждут, у них есть свободное время, но это не так, по крайней мере, мы в Dragonfly не так, мы работаем усерднее.

Кто-то только что сказал мне, что по сравнению с другими венчурными капиталистами, я реагирую очень быстро. Я часто общаюсь по телефону по рабочим вопросам, постоянно работаю, это наш стиль работы в Dragonfly. Вот почему мы можем получать прибыль от многих инвестиций, потому что мы работаем усерднее. Не каждый может это сделать, особенно после многих лет.

Сейчас много людей покидают рынок, например, Кайл Самани покинул Multicoin, и многие OG покинули сферу криптовалют.

Но не стоит преувеличивать это, всегда будут те, кто покидает криптовалюту. На этой неделе я уже пережил 4-5 разных разговоров с людьми, которые говорят, что текущее рыночное настроение хуже, чем после краха FTX. Я считаю, что это совершенно предвзятое мнение, сейчас происходит падение, поэтому все кажется хуже. (Примечание Odaily: предвзятость недавних событий — это когда люди при принятии решений или формировании впечатлений чрезмерно придают значение недавней информации, игнорируя долгосрочные данные или исторические закономерности.)

Почему я так говорю? После краха FTX больше людей покинуло криптовалюту, они потеряли много, стремление к метавселенной, игровым проектам и т.д. также не было реализовано, поэтому они покинули крипту.

Мысли о том, чтобы покинуть крипту, кажутся уникальными, каждый раз, когда цена падает, люди уходят. Еще один момент — в карьере человека существует нормальный срок службы. Например, если кто-то проработал в одной области 10 лет, его решение уйти также нормально. Особенно для таких людей, как Кайл, он очень успешный венчурный капиталист, кто знает, сколько он заработал. Для него деньги уже не важны, важно доказать свою ценность, Multicoin был одним из крупнейших инвесторов FTX, когда FTX рухнул, SOL упал с более чем 200 долларов до 8 долларов, когда все думали, что Multicoin ошибся, они выстояли и доказали, что являются одним из лучших инвесторов в этой области, это просто высшее достижение в карьере. Уход Кайла не означает, что он полностью разочарован в криптовалюте.

Еще один момент: между первопроходцами и поселенцами существует большая разница, это закон человеческой природы, те, кто стремится на запад, чтобы найти Калифорнию и открыть новый мир, не являются теми, кто в конечном итоге построит города. Точно так же в стартапах психологическое состояние первых 10 сотрудников совершенно отличается от 50-го, 100-го или 1000-го сотрудников, как те, кто присоединился к Google в самом начале и строил его с нуля, и те, кто позже отвечал за Google Shopping или Google Drive, это не одна и та же группа людей, они совершенно разные типы строителей.

Вернемся к предвзятости недавних событий, как инвестор, наиболее потенциальная предвзятость — это предвзятость текущего состояния, люди всегда склонны считать, что текущее состояние будет продолжаться, потому что если оно не достаточно устойчиво, оно не станет текущим состоянием. Но сейчас индустрия технологий полна изменений, особенно AI заставляет всех думать: "Боже, все может измениться."

Несколько лет назад люди обсуждали "большую стагнацию", у Питера Тиля есть очень известная статья, в которой говорится, что в цифровом/программном мире происходит множество инноваций, в то время как в физическом/реальном мире инновации стагнируют. А сейчас мы видим такие достижения, как увеличение продолжительности жизни, технологии редактирования генов CRISPR-Cas9, AI, дроны, квантовые технологии и ядерные реакторы, которые внезапно дают новый импульс, что очень полезно для общества.

Для инвесторов наиболее распространенная модель неудачи все еще заключается в том, что они не верят, что текущее состояние действительно изменится.

Модель Кремниевой долины уникальна, здесь можно реализовать доверие и передачу между компаниями

Говоря о том, что я узнал в Кремниевой долине, это трудно описать, это больше похоже на способ ведения бизнеса, уникальный способ мышления Кремниевой долины. Во многих городах мира говорят: "Мы хотим стать следующей Кремниевой долиной", и каждый раз, когда я слышу такие слова, мне хочется смеяться.

Я считаю, что модель Кремниевой долины, возможно, была воспроизведена только в двух местах. Одно из них — Китай, другое — Израиль. В других местах очень мало кто понимает, как построить такую модель.

Самая важная часть модели Кремниевой долины — это празднование неудач. В Кремниевой долине неудача — это нормально, это не заставляет людей опускать голову, неудача дает возможность вернуться, чего почти невозможно добиться в других местах. В других местах на словах говорят "неудача — это нормально", но на самом деле относятся к вам как к неудачнику. Если вы уволитесь из крупной компании и потерпите неудачу в стартапе, другие будут спрашивать вас, почему вы ушли из Deutsche Bank или SK Telecom, отказались от хорошей работы, чтобы начать свой бизнес, и после неудачи это станет вашим пожизненным пятном, такое мышление ошибочно.

Другой ключевой момент Кремниевой долины — это высокая степень доверия. Это также редкость в других местах, хотя в США любят подавать в суд, в Кремниевой долине редко друг друга судят, Кремниевая долина — это крайний плавильный котел идей, люди неизбежно заимствуют идеи других, но все больше готовы быстро действовать и делиться, даже если иногда идеи заимствуются, это не имеет значения, все должны стремиться в одном направлении, сосредоточиться на построении целого, а не зацикливаться на мелочах. Если у вас есть идея, действуйте быстро и обязательно верьте в других, верьте в правильное направление, верьте, что окружающие не причинят вам вреда.

В Кремниевой долине существует сильная родственная связь, люди часто игнорируют эту часть. В Калифорнии соглашения о неконкуренции не подлежат исполнению, что позволяет талантам свободно перемещаться. В других местах все наоборот, условия неконкуренции крепко удерживают людей в компании. Многие компании не хотят, чтобы коммерческие тайны были раскрыты, не хотят, чтобы сотрудники переносили информацию отсюда туда. Кремниевая долина смотрит на общую картину: "Это хорошо для всех компаний, даже если кто-то может украсть знания из моей компании и перенести их в другое место, нанося ущерб интересам моей компании. Высокая эффективность передачи информации также полезна для общества."

Именно поэтому в Кремниевой долине знания быстро текут. AI Labs почти все находятся в Кремниевой долине, все "сливают" информацию, общаются, в результате все ведущие AI Labs имеют очень близкий уровень, а модели в основном бесплатны. В других местах это невозможно, вот в чем настоящая сила Кремниевой долины — это обмен, а не самоизоляция.

Криптовалюта — это технология, мы должны научиться "долгосрочной жадности" из движения денег

Криптовалюта по своей сути — это технология, биткойн — это программа, которую люди могут запускать на компьютере, все, что мы строим, — это программное обеспечение.

Его работа не обязательно совпадает с работой программных компаний, между Microsoft, биткойном, Ethereum или Aave очевидно существуют различия. Но мы можем извлечь множество уроков из технологической отрасли, понять характеристики эффективных команд, как технологии принимаются, а также как должны выглядеть кривые роста и удержания, чтобы обеспечить устойчивость, все это напрямую применимо к сфере криптовалют.

Но криптовалюта также связана с деньгами, это также касается общества и управления. Чтобы действительно полноценно понять криптовалюту, людям нужно изучить множество знаний из этих других областей.

Это не только техническая проблема. Мы пережили интернет-пузырь и его крах, оба связаны с завышенными ожиданиями, также это связано с финансами, касающимися движения средств и капитала. Мы также знаем, что криптовалюта тесно связана с финансами и капиталом. Если вы не понимаете финансовые элементы, вы не сможете увидеть общую картину.

Технологии предоставляют чрезвычайно богатую информацию, но не все работники криптовалют имеют такую точку зрения, особенно те, кто является чистыми трейдерами, у них может не быть такой перспективы.

Соучредитель Bankless Дэвид Хоффман однажды сказал очень глубокую фразу: "Смысл криптовалюты не в том, чтобы сделать вас богатым, а в том, чтобы дать вам свободу."

Хотеть зарабатывать деньги — это не плохо, каждый хочет зарабатывать деньги, я тоже хочу зарабатывать деньги, свобода и освобождение, конечно, также включают свободу зарабатывать деньги, свободу делать то, что соответствует вашим интересам. Никакая отрасль или рынок никогда не требовали от людей действовать против своих интересов.

Когда люди видят проблемы в сфере криптовалют, они часто говорят, что кто-то стал жадным. Binance стала жадной, Wintermute стала жадной, предприниматели стали жадными, венчурные капиталисты стали жадными, кто-то стал жадным — это причина падения цен. Эта точка зрения слишком поверхностна, никакой рынок не требует от людей быть не жадными. Пока вы создаете ценность, строите что-то правильное и делаете это устойчивым образом, все в порядке.

Гус Леви, бывший партнер Goldman Sachs, имеет известную фразу: "Мы жадные, но мы жадные в долгосрочной перспективе." В отличие от этого, краткосрочная жадность на самом деле очень глупа, как король Дамас в истории. Например, наркоторговля — это краткосрочная жадность, но долгосрочно это не жизнеспособно, чистые трейдеры не ошибаются, долгосрочные держатели тоже не ошибаются, посмотрите, кто дойдет до конца.

Экспоненциальный рост криптовалюты заставил меня в конечном итоге выбрать и остаться в криптоиндустрии

Я полностью вошел в криптоиндустрию в 2017 году, когда это было время расцвета ICO. В начале 2018 года я начал заниматься венчурным капиталом, как раз когда пузырь ICO начал лопаться.

Когда я начал инвестировать, все было очень плохо. 2018 год, возможно, был самым худшим годом в сфере криптовалют, который я когда-либо видел, хуже, чем крах FTX, потому что, когда FTX обанкротился, по крайней мере, люди могли почувствовать, что это произошло не без причины, SBF обманул всех, что также привело к упадку индустрии. Но в 2018 году не было ничего, за что можно было бы винить, цена биткойна упала с 19000 долларов до 4000 долларов. Цена Ethereum уже упала ниже 100 долларов. В то время у нас было очень сильное чувство: мы обманываем себя, все в крипте — это коллективная иллюзия.

Но у меня была сильная вера, которая заставила меня выбрать и остаться в криптоиндустрии, стать венчурным капиталистом в этой области.

С 2018 по 2020 год, до вспышки COVID, все было очень спокойно. Криптоиндустрия не восстанавливалась, находилась в темноте. Но тогда мы могли видеть, как DeFi начинает формироваться, как Maker DAO и Compound начинают набирать масштабы. Их развитие не было большим, но медленно влияло на индустрию.

В то время я верил в экспоненциальный рост криптовалют, верил, что в будущем произойдут более грандиозные и важные события, чем те, что мы видели тогда. Эта технология повлияет на гораздо больше, чем 100000 человек (в то время количество людей, использующих блокчейн, было меньше 100000).

Вы должны верить, что масштаб индустрии будет экспоненциально расти. Если бы тогда кто-то сказал, что правительство США будет покупать биткойн, это было бы просто абсурдно. После событий FTX мы действительно беспокоились о том, запретит ли США криптовалюту.

Так что, после всего, что произошло, я пережил в этой индустрии множество темных моментов, я часто заглядываю внутрь себя и спрашиваю себя, почему я верю в эту индустрию. Я был игроком в покер, и самое важное, что я узнал в покере, это стратегия, играть в карты не гарантирует победу в каждой игре, но нам нужна правильная стратегия, чтобы гарантировать, что моя стратегия может победить соперника. На мой взгляд, моя стратегия заключается в том, чтобы верить в экспоненциальный рост криптовалюты и строить так, чтобы через 10 лет масштаб криптовалюты значительно превышал сегодняшний. Как 10 лет назад масштаб криптовалюты значительно превышал масштаб, когда биткойн только появился в 2008 году.

Вот почему я считаю, что важно верить в силу экспоненциального роста и смотреть на происходящее с более макроэкономической точки зрения, а не ограничиваться только поверхностными проявлениями любого конкретного момента.

Биткойн по-прежнему является межпоколенческим богатством, и это одна из причин, почему я верю в биткойн

Кроме того, я все еще поддерживаю криптовалюту, и биткойн также потому, что приходят институты и правительства, на самом деле очень мало институтов, которые действительно владеют криптовалютой. Мы управляем огромными активами, в основном от институциональных партнеров, которые получают доступ к криптовалюте через нас, но это составляет менее 1% их портфелей. Принятие криптовалюты в институциональной и управленческой сфере все еще находится на ранней стадии — Morgan Stanley только недавно начал разрешать рекомендовать цифровые активы своим клиентам с высоким доходом. Vanguard Group только недавно одобрил биткойн ETF.

Еще одна вещь, которую нужно понять, это то, что криптовалюта в значительной степени имеет межпоколенческий характер. Помните закон FIT21? Это предшественник Закона о ясности, который изначально был принят Палатой представителей. Если вы вернетесь к моменту, когда Трамп был избран на второй срок, посмотрите на Конгресс США, вы увидите, что самым большим предсказательным фактором, поддерживающим голосование за этот закон, является возраст.

Старшее поколение не знает, что такое криптовалюта, они слышали об этом только в новостях. А их дети — это те, кто использует криптовалюту, это межпоколенческая передача. Поколение бэби-бумеров постепенно стареет, и они передают BTC следующему поколению.

Когда я учился в университете, концепция биткойна была довольно новой. Теперь студенты, поступающие в университет, не помнят времени до появления биткойна, биткойн существует уже 18 лет.

Изменить первое восприятие людей о вещах очень трудно, особенно если они сами отказываются пробовать. В Конгрессе США вы можете очень четко увидеть, что эти законодатели не понимают, что такое криптовалюты. Они слышали об этом, читали соответствующие отчеты, их дети также рассказали им о некоторых аспектах. Это вся видимость криптовалюты в Конгрессе.

В будущем общее количество золота может увеличиться, но биткойн всегда будет независимым и незаменимым

Говоря о биткойне и золоте, люди действительно имеют глубокую привязанность к золоту. "Золото, у него есть тысячелетняя история, вы никогда не сможете его заменить, у него слишком много эффекта Линди", вспоминая мою маму и бабушку, их любовь к золоту неизменна. Но для молодежи они считают, что ценные вещи давно цифровизованы, почему камень, тщательно добытый из какого-то далекого уголка Земли, должен быть более ценным, чем цифровые вещи?

Говоря о добыче, приведу пример: компания SpaceX четко заявила, что один из способов получения прибыли — это добыча редких минералов на астероидах, после IPO время добычи астероидов стало ближе, если вы сможете получить астероид, содержащий золото, то запасы золота на Земле могут удвоиться. В мире не так много золота, всего золота в мире не хватит, чтобы заполнить куб, меньше футбольного поля. Если действительно удастся обнаружить золото на астероиде, это полностью изменит глобальный рынок золота, и это влияние будет постоянным.

Но вы не найдете биткойн на астероиде, биткойн — это программное обеспечение. Я считаю, что для цивилизации программного обеспечения наша валюта также должна основываться на программном обеспечении, это логично.

Что касается меня, я действительно делал некоторые инвестиции в разные периоды, но большая часть моих активов — это то, что я держу сам. Иногда, чтобы уплатить налоги или по другим причинам, мне нужно продать некоторые активы, но в большинстве случаев моя личная финансовая ситуация очень проста. Я вложил много в наши фонды, как обычный партнер, я должен вложить свои собственные деньги в все наши будущие фонды. Затем я также держу некоторые криптовалюты, ETF, и это почти все.

Что касается меня, хотя я держу биткойн, я не буду инвестировать в биткойн, потому что это не рискованный актив. Я считаю, что суть биткойна заключается в децентрализации. Он полностью зависит от консенсуса, и этот консенсус не является консенсусом в смысле PoW, а является консенсусом, который общество должно достичь, что биткойн станет способом измерения несубъектного богатства в будущем, что, возможно, неизбежно.

Из-за различий в производительности биткойна люди выражают недовольство его падением, но реальность такова, что биткойн и криптовалюты обычно очень волатильны, они меняют свою форму, в разные времена связываются с разными активами : иногда они связаны с золотом, иногда с NASDAQ, иногда не связаны ни с каким активом. Он просто работает по-своему, переключаясь между этими различными состояниями.

Если вы посмотрите на историю биткойна, вы заметите, что его производительность не всегда одинакова. Поэтому существует две конкурирующие точки зрения:

Одна точка зрения считает, что его производительность должна быть такой же, как у золота: если золото растет, то и биткойн тоже растет;

Другая точка зрения заключается в том, что биткойн — это актив, не связанный ни с каким активом.

Если биткойн ведет себя как золото, зачем вам покупать биткойн, просто держите золото.

Реальность такова, что если вы просто сравниваете биткойн с золотом/NASDAQ и т.д., вы обнаружите, что их графики очень похожи. До 1011 их взаимосвязь была очень высокой. После 1011 взаимосвязь исчезла, если вы посмотрите на историю, вы увидите, что способ, которым биткойн ведет себя, отличается от любого другого актива. В некоторые периоды его производительность была похожа на другие активы, но в большинстве случаев он явно уникален. Биткойн — это независимый актив с собственным циклом и периодами.

Я считаю, что в течение следующих 10 лет люди, возможно, будут постоянно обсуждать и жаловаться, и задаваться вопросом: "Почему биткойн не растет так сильно?", это не прекратится, пока кривая принятия биткойна действительно не достигнет насыщения, а это займет много времени.

Я знаю много людей, которые, как и я, одновременно вошли в сферу криптовалют, но они не заработали деньги, когда биткойн и криптовалюты находятся на дне, как вы можете войти в эту индустрию и все равно не зарабатывать деньги? Ответ очень прост: вы просто не остались на рынке. Если вы просто будете упорствовать на рынке, вы сможете зарабатывать деньги.

В некотором смысле это также одно из преимуществ венчурного капитала, венчурный капитал заставляет вас держаться, заставляет вас удерживать, вы не можете продать свои рисковые инвестиции. Для многих наших партнеров, они инвестировали в нас, даже если они думают, что "криптовалюта — это мусор", им все равно придется продолжать держать, единственное, что может помешать им ошибиться, — это тот факт, что они заблокированы.

Прелесть венчурного капитала заключается в том, что он может преодолеть многие из худших инстинктов человека, на этом рынке вы получаете огромное преимущество, что вас никогда не заставят продать. Я думаю, что именно поэтому венчурный капитал является таким прямым и простым способом для инвесторов получить доступ к криптовалюте по сравнению с прямыми инвестициями в криптовалюту.

Я все еще оптимистично настроен по поводу ETH и SOL, рынок оценивает их по "нарративу роста"

Многие люди потеряли веру в ETH и SOL, они говорят в социальных сетях, что это просто мемы, у них нет денежного потока, почему стоит оценивать эти вещи?

Это именно то, что я действительно хочу опровергнуть, их мнение заключается в том, что эти активы имеют ценность, потому что есть дураки, которые продолжают их покупать, возможно, это какие-то розничные инвесторы, возможно, это Том Ли, эти люди, когда покупают токены, не задумываются по-настоящему. Но рынок передает вам более глубокую мудрость: рынок действительно считает эти вещи ценными, и они также верят, что ценность этих вещей будет значительно превышать их текущий уровень.

Они не могут генерировать много денежного потока, в настоящее время эти протоколы не приносят много дохода, почему рынок должен оценивать актив, который не генерирует денежный поток? Но посмотрите на OpenAI, OpenAI тратит много денег, по сравнению со всеми их затратами, доходы ничтожны, однако их оценка достигает сотен миллиардов долларов. Конечно, только это не может доказать ценность криптовалюты.

У рынка есть два состояния: одно — это денежный поток (покажите мне реальные прибыли), другое — это рост (мне не важен текущий денежный поток, я смотрю только на будущий потенциал роста). Я считаю, что это разница между мышлением Кремниевой долины и Уолл-стрита, оба будут переключаться между этими двумя моделями. Как Tesla, хотя ее коэффициент P/E безумно высок, рынок дает ей высокую оценку, потому что верит в ее огромную историю роста в области автономных автомобилей и роботов Optimus, а не в текущий денежный поток.

Ethereum в настоящее время рассматривается рынком как актив роста, Ethereum почти не реагирует на показатели денежного потока, такие как увеличение сборов и объем сжигания, но очень чувствителен к истории "будущие масштабы будут значительно превышать сегодняшние". Если эта история роста будет разрушена, Ethereum понесет серьезный удар.

Нарратив роста также может ошибаться, например, Peloton, Roblox, метавселенная, WeWork и ранние зеленые технологии. Но особенность криптовалюты заключается в том, что она пережила множество циклов процветания и упадка, но каждый раз могла восстать. Это крайне редко среди других активов, что указывает на более глубокие и устойчивые изменения, происходящие за этим.

Эта сильная спекулятивная природа напоминает мне интернет-пузырь. Единственный пример, который мне приходит на ум, — это E-Trade во время интернет-пузыря, E-Trade — это платформа для торговли акциями в интернете, раньше все покупали акции через традиционных брокеров (по телефону или в офисе). А E-Trade позволил людям торговать акциями напрямую в интернете, что было очень удобно. Что же произошло? Многие люди через платформу E-Trade массово покупали акции различных ".com" интернет-компаний, что еще больше разогнало безумные оценки интернет-акций, способствуя раздуванию всего интернет-пузыря.

Рынок оценивает их по "нарративу роста", и эта логика оценки имеет прецеденты в истории, но нужно осторожно смотреть на это с оптимизмом.

Hyperliquid сочетает в себе нарратив роста и денежный поток

Hyperliquid так успешен, потому что он сочетает в себе оба аспекта, такие активы редки, хороший денежный поток и нарратив роста, его доля на рынке значительно увеличилась, он также расширил рынок контрактов на блокчейне. Более того, с помощью HIP 3 он уже расширился на другие вертикали, такие как акции, драгоценные металлы, нефть, индексы и другие производные.

Сейчас, только по сделкам RWA (XYZ) рынок Hyperliquid превышает шестой и седьмой по величине рынок бессрочных облигаций. Конечно, они также выкупают и сжигают HYPE, у них есть огромный денежный поток и потенциал роста, что делает HYPE/Hyperliquid таким взрывным активом, но такая ситуация очень редка.

В эпоху, когда AI привлекает капитал, вы не можете принести ценность криптовалюте, возможно, вам стоит уйти

AI, безусловно, является самой важной технологией 21 века, перемещение талантов и капитала в AI также является правильным, это нормальное перераспределение капитала и талантов, это часть капитализма.

Индустрия криптовалют уже прошла раннюю стадию "дикого запада". Сейчас она переходит от "дикого запада" к стадии "строительства и расширения". Это нормально и здорово. Тем, кто был первопроходцами — тем, кто был привлечен высоким риском и неизвестными возможностями, если сейчас они чувствуют, что это место больше не подходит им, я полностью понимаю, вы можете выбрать уйти.

Как и в случае с социальными медиа: к 2010 году основные инновационные идеи (Facebook, LinkedIn и т.д.) уже были созданы, оставалось только масштабное выполнение и расширение. Хотя не было так много диких инноваций, индустрия все равно достигла взрывного роста и породила самые мощные компании в мире.

Сегодня в криптовалюте то же самое. Мы уже ясно понимаем направление и потенциал этой технологии, следующее, что нужно сделать, это основательно строить, выполнять и масштабировать. Если вы тот, кто постоянно ищет "дикий запад", кто любит крайние неопределенности и безумные возможности, возможно, это место больше не самое подходящее для вас — возможно, такие области, как AI, которые все еще находятся на ранней стадии исследования, будут более привлекательными для вас.

Но для меня это не означает конец индустрии, а скорее подтверждение: мы движемся в правильном направлении, те, кто рано участвовал и остался, сейчас получают удовлетворение и вознаграждение за то, что ведут эту индустрию к зрелости. Индустрия продолжает развиваться, просто способы изменились.