a16z: TradFi не принимает модель DeFi, а ускоряет внедрение технологии блокчейн

Сообщение ChainCatcher, a16z опубликовал блог, в котором говорится, что с ускорением традиционных финансовых учреждений в исследовании технологий блокчейн, рынок в целом считает, что в будущем произойдет полное слияние DeFi (децентрализованные финансы) и TradFi (традиционные финансы), образуя новую финансовую модель на основе сочетания децентрализованных финансов и институциональной распределительной системы.

Однако реальная ситуация может быть не такой. Основным двигателем принятия блокчейна традиционными финансовыми учреждениями является не принятие децентрализованной идеи, а ценность, которую она приносит в снижении затрат, повышении эффективности расчетов, расширении каналов распределения и оптимизации управления отношениями с клиентами.

В будущем более вероятно появление нового типа "программируемой финансовой инфраструктуры", основанной на базовых технологиях блокчейн, но оптимизированной под потребности учреждений, а не простое слияние традиционных финансов и DeFi. Учреждения выбирают выборочное усвоение некоторых технологических возможностей DeFi и адаптируют их в соответствии со своими требованиями к регулированию, управлению рисками и операционным требованиям.

Например, атомарные расчеты могут снизить риск контрагента, совместные бухгалтерские книги могут уменьшить затраты на сверку, программируемые средства могут автоматически выполнять процессы, такие как выплата процентов, управление залогами и корпоративные действия, а автоматизированные модели маркетмейкинга также начинают применяться для ценообразования на цепочке валют и токенизированных активов.

Но в то же время открытый доступ, анонимность и выполнение без доверия, которые являются врожденными характеристиками DeFi, часто конфликтуют с требованиями учреждений к соблюдению норм, контролю и отслеживанию ответственности. Поэтому примеры, такие как проекты блокчейн от JPMorgan, токенизированные фонды от BlackRock и Franklin Templeton, по сути, не являются входом традиционных финансов в DeFi, а представляют собой использование технологий блокчейн для улучшения существующих финансовых бизнес-процессов.

В будущем в блокчейн-индустрии будут существовать два пути развития: с одной стороны, компании и финансовые учреждения будут продолжать продвигать внедрение блокчейн-инфраструктуры, соответствующей требованиям регулирования, расширяя масштаб отрасли через такие приложения, как стабильные монеты, токенизированные активы и расчеты на цепочке; с другой стороны, открытые сети по-прежнему будут выполнять роль источника инноваций, постоянно создавая новые финансовые примитивы и рыночные механизмы, предоставляя технические резервы для будущей инфраструктуры учреждений.

TradFi и DeFi не являются конкурентами, а развиваются в разных направлениях. Традиционные финансы, вероятно, не примут полностью модель DeFi, а постепенно внедрят те ее части, которые соответствуют их потребностям. Настоящее слияние, возможно, произойдет на уровне базовой сети блокчейн, а не в том, чтобы одна сторона заменила другую.

Для разработчиков ключевым моментом является не одновременное стремление к всем рынкам, а четкое определение целевой аудитории: для учреждений необходимо строить продукты вокруг соблюдения норм, контроля рисков и долгосрочных бизнес-процессов; для открытых сетей необходимо продолжать исследовать инновации, ликвидность и сетевые эффекты. Будущая финансовая система, возможно, будет функционировать на основе блокчейн-инфраструктуры, но самые важные инновации все еще могут исходить в первую очередь из открытых сетей.