Декодирование маркетмейкера: дно BTC в этом цикле может быть уже близко, следите за этими сигналами

Источник подкаста: Crypto Banter

Собрано и скомпилировано: ShenChao TechFlow

Гость: Эрик Кроун, бывший маркет-мейкер опционов на Нью-Йоркской фондовой бирже ARCA (NYSE Arca), сейчас полный криптотрейдер, основатель YouTube-канала Krown's Crypto Cave

Ведущий: Алессандро, программа Crypto Banter «Risk Takers»

Исходное название: Точные уровни Биткойна, которые определяют следующий шаг | Кроун

Дата выхода: 19 июля 2026 года

Заявление об интересах: Кроун публично заявил, что купил спотовый BTC чуть выше 60,000 долларов, одновременно управляя платными торговыми курсами и партнерскими ссылками на биржи (такие как ByBit, BloFin и др.). Содержимое этого выпуска является чисто техническим анализом и не касается продвижения конкретных токенов проектов.

Основные моменты

Эрик Кроун — бывший маркет-мейкер опционов на Нью-Йоркской фондовой бирже ARCA, имеет более 15 лет опыта торговли, начиная с обучения торговле опционами на акциях в Тихоокеанской фондовой бирже в юности, затем работал авторизованным маркет-мейкером на Нью-Йоркской фондовой бирже ARCA (MMAT), несколько лет назад перешел на полную занятость в крипторынке. Это его четвертый визит в программу Алессандро «Risk Takers», серия бесед проходит раз в месяц и постоянно отслеживает один ключевой вопрос: где же находится макро-низ Биткойна.

Главным информационным дополнением этого выпуска является то, что Кроун собрал все синхронно сжимающиеся месячные сигналы в полный контрольный список. Уровень восстановления 55 EMA составляет $63,735, уровень пересечения случайного индикатора $64,371, двенадцатинедельный MACD гистограмма с 168-дневным циклом указывает на начало августа, а инструмент LTI, выпустивший сильный сигнал на покупку в январе, уже откатился на 22,64% (что соответствует 20-22% в предыдущих циклах). Он четко заявил, что если месячная свеча BTC закроется выше $63,735, у него есть 85% уверенности, что макро-низ формируется. С другой стороны, индекс страха и жадности оставался ниже 20 в течение двух-трех месяцев, рыночные настроения крайне пессимистичны, но цена уже совершила основное разворотное движение, такое расхождение наблюдалось на каждом историческом макро-низе.

Интересные мнения

О психологической ловушке "ждать 50,000"

"Все кричат о 40,000 до 50,000, но если вы разделите BTC на денежную массу M2, он на самом деле уже протестировал уровень обрушения в августе 2024 года, $49,270. Цифра, которую вы хотите, уже была вам предоставлена с учетом инфляции."

О месячной 55 EMA

"BTC потратил около полугода на восстановление после падения ниже 55 EMA в 2022 году, и как только он восстановился, бычий рынок официально начался. В 2018 году он потерял всего две месячные свечи, прежде чем восстановился. Теперь нужно просто закрыть июль выше $63,735, и это будет восстановление."

О 168-дневном цикле

"В 2018 году от низкой точки MACD гистограммы до фактической низкой точки цены прошло 168 дней. В 2022 году также 168 дней. Эта линия тренда уже была активирована, если отодвинуть на 168 дней вперед, это как раз начало августа, что полностью совпадает с закрытием месячной свечи и пересечением случайного индикатора."

О рыночных настроениях

"Индекс страха и жадности 28, оставался ниже 20 в течение двух-трех месяцев. Цена уже развернулась от низкой точки, но настроение все еще в подвале. Если вы посмотрите на 2015, 2019, 2022 годы, каждый раз макро-низ имел этот рецепт."

О ротации традиционных рынков

"Индекс полупроводников вырос на 300% с апреля 2025 года, я предсказал пик в начале июля. Прибыль уходит в медицинскую биотехнологию (IBB) и промышленный сектор. Но график SPY не выглядит медвежьим, я не вижу никаких сигналов о макро-пике, по крайней мере до Q4."

О золоте и меди

"Золото как раз достигло пика в январе, следуя 10-летнему циклу, в будущем, вероятно, будет боковое движение или падение. Медь другая, она только что вышла из 20-летнего диапазона консолидации, целевая цена около $8. Медь является прямым агентом строительства AI дата-центров."

Основной текст:

Глава первая: "Устранение инфляции" BTC с помощью денежной массы M2

Алессандро: В прошлом месяце вы говорили, что BTC будет колебаться около 60,000 до лета, и это будет выглядеть довольно хорошо, вы все еще так считаете?

Кроун: Да, и сейчас у меня примерно 85% уверенности в том, что макро-низ подтверждается на закрытии месячной свечи этого месяца. Сначала скажу о точке зрения, которую я считаю сильно недооцененной. Многие ждут BTC на уровне 40,000 до 50,000, все крупные блогеры и розничные инвесторы кричат об этом диапазоне. Но если вы посмотрите на BTC, разделив его на денежную массу M2, ситуация совершенно другая. Этот график использует денежную массу в качестве знаменателя, что эквивалентно стандартизации инфляционных факторов.

В 2022 году была такая же ситуация. Все кричали о 10,000, 8,000, но если вы стандартизируете по M2, BTC на самом деле упал до уровня, эквивалентного 10,000 долларов в ноябре того года. Я тогда говорил на своем канале, что если вы ждете 10,000 до 11,000, с учетом денежной массы, это уже было достигнуто.

Сейчас ситуация аналогична. То, что вы хотите ниже 50,000, с учетом M2, BTC уже протестировал уровень обрушения в августе 2024 года, $49,270. Цифра, которую вы хотите, уже была вам предоставлена, просто вы не использовали правильный инструмент для измерения. С 2020 года денежная масса увеличилась на 40% до 50%, а мы продолжаем считать доллар постоянной величиной для оценки цен на активы, что само по себе является когнитивным искажением.

Алессандро: Я тоже использовал график BTC/M2, чтобы показать, что BTC — это единственный актив, который продолжает устанавливать более высокие максимумы и более низкие минимумы по отношению к денежной массе. S&P и золото на самом деле снижаются по отношению к M2.

Кроун: Верно, S&P только недавно преодолел максимум 1999 года, что также соответствует прорыву по M2. Все связано с денежной массой, ничего не работает в вакууме.

Глава вторая: Месячная 55 EMA, $63,735 — первый подтверждающий сигнал

Алессандро: Давайте перейдем к конкретным уровням. Как обстоят дела с месячной 55 EMA, о которой вы упоминали?

Кроун: Начну с самого простого. 55 EMA (экспоненциальная скользящая средняя) на месячном графике исторически является ключевой средней для подтверждения макро-низов BTC. В 2022 году BTC упал ниже нее и потратил около полугода на восстановление, как только он восстановился, это был большой сигнал, бычий рынок начался оттуда. В 2018 году он потерял всего две месячные свечи, прежде чем восстановился, а затем резко вырос. Если вернуться к 2015 и 2014 годам, хотя исторических данных немного, 55 EMA также служила базой для формирования дна.

Теперь ситуация такова: если BTC закроется в этом месяце выше $63,735, это будет завершение восстановления 55 EMA. В данный момент мы находимся около этого уровня. Осталось 11-12 торговых дней, и пока все идет нормально. Этот сигнал очень конкретен и легко отслеживается. Даже если вы самый ярый медведь, вы должны признать, что это, по крайней мере, является значительным минимумом, и BTC, вероятно, отскочит выше 70,000.

Для краткосрочного подтверждения мне нужно увидеть, чтобы BTC закрылся выше 65,500. Но на уровне месячной свечи63,735 — это первый жесткий индикатор.

Глава третья: Тройное сжатие месячного MACD, RSI и случайного индикатора

Алессандро: Как насчет месячного MACD?

Кроун: Месячный MACD показывает сигналы ослабления импульса, в июле это первый сигнал сильного импульса, последний раз он появлялся в апреле. Исторически, каждый раз, когда месячный MACD начинает ослабевать, минимум либо уже установлен, либо близок к тому, чтобы вы могли просто войти в рынок. В 2015 году это было так, минимум уже был. В 2019 году разворот почти произошел на этом баре. В 2022 году, хотя потом произошел экстремальный случай с крахом FTX, если бы вы купили, когда появился сигнал MACD, вы бы оказались всего на месяц раньше окончательного минимума, и в долгосрочной перспективе вы были бы очень довольны.

Что касается RSI, месячный RSI сейчас на уровне, близком к минимуму 2022 года, возможно, даже немного ниже, и ниже всех предыдущих макро-минумов BTC. Несколько индикаторов импульса находятся на одном уровне, подтверждая одну и ту же историю.

Теперь посмотрим на месячный случайный индикатор (Stochastic Oscillator). Он уже достиг зоны перепроданности ниже 20, что является сигналом минимума. Следующее подтверждение — дождаться его пересечения вверх. Каждый раз, когда это пересечение происходит, минимум уже установлен. Я отслеживаю данные с 2012 года, и ни разу не было исключений.

Вот ключевое число: я обратил внимание, что если BTC закроется на месячном уровне 64,371 или выше, это заставит случайный индикатор пересечься вверх. Так что вы видите два уровня активации в очень узком диапазоне:63,735 восстанавливает 55 EMA, $64,371 активирует пересечение случайного индикатора. Если оба уровня будут достигнуты одновременно, плюс сигнал импульса MACD и низкий уровень RSI, даже самый большой медведь должен начать задумываться, не является ли это макро-низом.

Глава четвертая: 168-дневный цикл, указывающий на начало августа

Алессандро: Как насчет линии тренда двенадцатинедельного MACD, о которой вы упоминали?

Кроун: Это один из инструментов, который я использовал, чтобы заранее объявить о макро-низе в 2022 году. Посмотрите на MACD гистограмму в двенадцатинедельном временном интервале, начиная с 2018 года, можно провести нисходящую линию тренда, каждый раз, когда гистограмма касается этой линии, формируется минимум. Обратите внимание, что низ гистограммы MACD не равен низу цены, между ними есть временной разрыв.

Но этот временной разрыв очень регулярный. В 2018 году: от низкой точки гистограммы MACD до фактической макро-низкой точки цены прошло 168 дней. В 2022 году: также 168 дней. Точно до дня.

В этом цикле линия тренда уже была активирована. Если отодвинуть на 168 дней вперед, вы попадаете на начало августа. Это полностью совпадает с восстановлением месячной 55 EMA и временем пересечения случайного индикатора. Все сигналы сходятся в одно время.

Алессандро: Так что вы видите эти сигналы не изолированно, они синхронно указывают на один и тот же вывод?

Кроун: Да, именно поэтому я говорю о 85% уверенности. Любой отдельный индикатор может ошибаться, но когда пять или шесть независимых сигналов срабатывают одновременно в одну неделю, вероятность полностью на вашей стороне. Это похоже на коэффициенты на чемпионат мира. Франция — главный фаворит, вероятность 15% поднимается до 40%, но вероятность всех остальных команд всегда выше, чем у Франции. Вы можете иметь очень убедительные причины ставить на победу Франции, но, скорее всего, вы ошибаетесь.

Александро: Торговля такая же, у тебя никогда нет 100% уверенности.

Кроун: Никогда нет. Но когда у тебя есть преимущество в вероятности, просто стой на стороне высокой вероятности. Тебе не нужно быть правым каждый раз, в таком рынке, как BTC, тебе нужно быть правым один раз, но крупно.

Глава пятая: Инструменты LTI и правило 22%

Александро: Где твои инструменты LTI (долгосрочные инвесторы)? В прошлый раз ты упоминал, что он подал сигнал на покупку.

Кроун: LTI — это инструмент долгосрочного инвестирования, который учитывает волатильность, импульс, даты и другие фундаментальные факторы. Каждый раз, когда он подает сильный сигнал на покупку, цена обычно падает примерно на 20% от окончательного минимума. Давай быстро пройдемся по истории.

В декабре 2014 года появился первый сильный сигнал на покупку, от сигнала до следующего минимума цена упала на 22,90%. В 2018 году сигнал до минимума составил 20,61%. В июне 2022 года сигнал появился, до макро минимума цена упала на 20,65%. В этот раз сильный сигнал на покупку появился в январе 2026 года, от сигнала до текущего минимума цена уже упала на 22,64%. Четыре сигнала, падение всегда было в диапазоне 20-23%, удивительно согласованно.

У меня есть предпосылка для оценки макро минимума: недельный тренд должен официально развернуться. Сейчас все высокие временные рамки все еще находятся в нисходящем тренде, это факт. Но если месячная свеча закроется выше упомянутых цифр, я увеличу свою уверенность с 80% до 85%. Это не означает, что BTC не может сначала вырасти до 75,000, а затем упасть до 65,000, но структура дна начинает формироваться.

Глава шестая: Индекс страха и жадности 28, классическое расхождение между эмоциями и ценой

Александро: Как ты смотришь на рыночные эмоции?

Кроун: Индекс страха и жадности сейчас 28, ранее он находился ниже 20 в течение двух-трех месяцев подряд. Судя по данным моего анализа на YouTube, количество заинтересованных людей также значительно уменьшилось. Но те, кто остался, имеют крайне пессимистичные настроения.

Здесь есть классическое расхождение: рыночные эмоции на дне, а цена уже завершила основное разворотное движение от минимума. Эта конфигурация наблюдалась на каждом макро минимуме в 2015, 2019 и 2022 годах. Все думают, что они идут против толпы, на самом деле они и есть толпа. Толпа настроена медвежье и очень уверена в этом.

Даже если макро минимум еще не достигнут, я не думаю, что есть много пространства для дальнейшего падения. В худшем случае это будет продолжительная коррекция в течение нескольких месяцев. $60,000 — это мой ключевой уровень, психологический барьер и технический уровень совпадают. Пока BTC выше этого уровня, я буду рассматривать его как основной минимум и даже макро минимум. Закрытие недельной или двухнедельной свечи ниже $60,000 разрушит многие структуры.

Александро: Так что твоя точка отмены — это закрытие двухнедельной или 10-дневной свечи ниже $60,000?

Кроун: Да, с технической точки зрения, тебе нужно увидеть закрытие двухнедельной или хотя бы 10-дневной свечи ниже $60,000, чтобы начать разрушать эти сигналы. Ниже этого уровня многое развалится. Но сейчас я еще не вижу таких признаков.

Глава седьмая: Четырехлетний цикл? Неважно, август — это сосед октября

Александро: Что насчет четырехлетнего цикла? Ты думаешь, что этот минимум наступит раньше октября?

Кроун: Честно говоря, мне уже не важно повествование о четырехлетнем цикле. Все читают на YouTube, что "BTC достигает дна через год после пика, так что минимум обязательно будет в октябре". Но как ты определяешь пик? Если использовать график BTC к M2, время появления пиков будет разным. Я вижу сигналы дна, и мне не важно, какой день написан в учебниках истории.

Александро: Но сейчас только июль, если дно будет сейчас или в течение одного-двух месяцев, ты должен признать, что четырехлетний цикл снова прав.

Кроун: Верно, июль всего в трех месяцах от октября. Это близко настолько, что ты можешь снять шляпу и сказать: "Ну ладно, он снова прав". Мне не нужно точно до 16 октября. В этом рынке тебе не нужно быть идеальным, чтобы заработать много денег. Но если в октябре BTC установит новый минимум, я буду сильно сомневаться, что это действительно дно, потому что это будет означать, что техническая структура была разрушена глубже.

Глава восьмая: Полупроводники на пике, капитал переходит в медицину и медь

Александро: Ты упомянул, что на традиционных рынках происходит ротация, можешь рассказать об этом подробнее?

Кроун: Полупроводники — это главная тема. NVIDIA, Intel, Micron — я публично объявил о пике в начале июля. Индекс полупроводников вырос более чем на 300% с апреля 2025 года, просто держать индекс увеличило капитал в три раза. Люди фиксируют прибыль, что вполне понятно.

Но я не смотрю на традиционный рынок медвежье. Ротация не равна медвежьему рынку. Капитал, вышедший из полупроводников, сейчас переходит в медицинскую биотехнологию. IBB (iShares Biotechnology ETF) только что завершил прорыв на дневном уровне, я думаю, он продолжит расти до конца года. В краткосрочной перспективе может быть возможность покупки около 180. Промышленный сектор также усиливается.

График SPY не медвежий. В краткосрочной перспективе он может откатиться к 7200, но в целом все еще бычий до четвертого квартала. Я не думаю, что сейчас есть какие-либо сигналы макро пика, по крайней мере, до октября или ноября. QQQ в краткосрочной перспективе выглядит слабо, в начале августа может быть еще один резкий обвал (в последние годы в начале августа такое происходило), но затем он продолжит расти.

Александро: ETF на память также откатился на половину роста, но индекс почти не пострадал. Apple снова стала крупнейшей компанией, это безумие.

Кроун: График Apple очень хороший, как минимум еще 3-6 месяцев роста. Так работает рынок: один сектор достигает пика, капитал переходит в следующий сектор, индекс продолжает расти. С 2008 года это была эта модель. Люди любят кричать о макро пике, вероятно, потому что смотрели "Большого шортера" и сделали тех людей своими кумирами. Но, честно говоря, в этих рынках зарабатывать на длинных позициях гораздо легче, чем на коротких.

Александро: В конце концов, что ты скажешь о золоте и меди?

Кроун: Я по-прежнему крайне медвежий по золоту и серебру. Золото достигло пика в январе, опираясь на 10-летний цикл, в будущем вероятно будет боковое движение или падение, с возможными откатами для шорта. Если ты держал длинные позиции в этом откате, это подарок от Бога для продажи.

Медь — это совершенно другой график. Она только что вышла из 20-летнего диапазона консолидации, начавшегося в 2006 году, целевая цена примерно $8. Медь является прямым агентом строительства центров обработки данных AI, эти центры требуют много меди. Пока цена меди выше $560, это объективно бычий сигнал. Я не часто торгую медью, но с чисто технической точки зрения прорыв реален, и есть пространство для роста.