Франклин Темплтон: интеллектуальные агенты AI — это "убийственное приложение" для блокчейна

Автор：Sandy Kaul (руководитель цифровых активов и инноваций Franklin Templeton)

Скомпилировано: Цзяхуан, ChainCatcher

Эволюция ИИ, ведущая инвестиционный нарратив

ИИ постоянно эволюционирует. В начале 2010-х годов машинное обучение, обработка естественного языка и предсказательная аналитика стали основными способностями, разжигающими эпоху "больших данных", позволяя обрабатывать структурированные и неструктурированные данные с невиданной ранее скоростью и объемом. В то время ИИ больше походил на инструмент, помогающий людям в работе.

К началу 2020-х годов появился генеративный ИИ, который поднял свои возможности и роль на новый уровень. ИИ стал "сосоздателем", способным генерировать контент, отвечать на различные вопросы и даже выполнять часть работы за людей. Потенциал генеративного ИИ еще далеко не исчерпан, продукты становятся все более мощными и проникают в большее количество уголков повседневной жизни.

С увеличением влияния статус ИИ как главной инвестиционной темы стал неоспоримым.

14 июля 2026 года акции IBM упали на 25,2% за один день. Ранее компания выпустила предупреждение: бюджет на технологии предприятий все больше направляется на инфраструктуру ИИ, в то время как расходы на традиционное программное обеспечение и IT-проекты откладываются или сокращаются.

Сегодня индекс S&P 500 достиг самой высокой концентрации с конца 1990-х годов, когда был технологический пузырь. Десять крупнейших акций по рыночной капитализации все являются акциями концепции ИИ, в сумме составляя почти 40% от общей рыночной капитализации индекса. Для сравнения, в период интернет-пузыря эта цифра составляла всего 25%, а в 1980 году — лишь 15%.

Институциональные инвесторы особенно рассматривают ИИ как структурную тенденцию, активно инвестируя в инфраструктуру ИИ, центры обработки данных и акции полупроводников.

Однако такая стратегия может оказаться недостаточной для того, чтобы поймать следующую волну эволюции ИИ.

Восход ИИ-агентов

Генеративный ИИ стал значительным шагом вперед по сравнению с ранними инструментами ИИ в плане возможностей, эффективности и областей применения. Сегодня ИИ-агенты становятся зрелыми и широко применяемыми, их влияние на повседневную жизнь может быть не меньше, а возможно, даже больше, чем у их предшественников.

ИИ-агенты продвигают модель взаимодействия от пассивного ответного чат-бота к автономной системе, способной воспринимать окружающую среду, самостоятельно разрабатывать планы и выполнять многопроцессные задачи для достижения высокоуровневых целей без постоянного контроля со стороны человека.

Агенты могут напрямую взаимодействовать с внешними программными системами и репозиториями кода, что переопределяет роль ИИ. 38% учреждений заявляют, что к 2028 году агенты станут членами команды, как человеческие коллеги, совместно повышая производительность и способствуя инновациям.

Следуя этой тенденции, задачи, передаваемые ИИ, будут становиться все более сложными. Генеративный ИИ хорошо справляется с сбором знаний и организацией контента; агенты же будут все чаще брать на себя "торговые" задачи, самостоятельно инициируя, отслеживая и выполняя задания, а также управляя конечными результатами.

Прогнозы предполагают, что к 2030 году объем бизнеса агентов может достичь от 3 до 5 триллионов долларов.

Для учреждений такие сделки в основном будут происходить внутри корпоративного программного обеспечения. Прогнозы показывают, что к 2028 году 33% корпоративного программного обеспечения будет встроено в ИИ-агентов, и до 15% повседневных решений будут приниматься этими агентами.

Программное обеспечение будет взаимно оплачивать небольшие сборы за вычислительные мощности, вызовы API, использование данных и различные услуги. Это совершенно новый способ взаимодействия, который позволяет точно учитывать и рассчитывать каждую задачу.

Появляются протоколы, позволяющие "программному обеспечению платить программному обеспечению"

Протоколы, поддерживающие такие "машина на машину" транзакции, постепенно появляются. Stripe и Visa уже запустили протокол машинных платежей (MPP).

Открытые решения также становятся популярными. В начале 1990-х годов разработчики Всемирной паутины, создавая правила связи между браузерами и серверами, специально оставили код ответа "402", обозначающий "требуется оплата" (payment required).

Coinbase на основе этого разработала протокол "x402", позволяющий агентам инициировать и завершать такие платежные команды, а затем передала соответствующие права на интеллектуальную собственность Фонду Linux, чтобы он стал открытым отраслевым стандартом.

Сегодня крупнейшие кредитные сети, такие как Stripe, Shopify, Google, Amazon Web Services (AWS) и все большее количество поставщиков Web3, уже подключились к этому платежному стандарту. Цель состоит в том, чтобы "программное обеспечение платило программному обеспечению" без вмешательства человека.

В ближайшие годы платежи агентов могут изменить способ взаимодействия потребителей. Прогнозы предполагают, что к 2030 году агенты будут составлять от 15% до 25% от общего объема продаж в американской электронной коммерции.

В настоящее время ChatGPT обрабатывает 2,5 миллиарда запросов в день, из которых 53 миллиона относятся к запросам на покупки через платформу ИИ. OpenAI также переносит процесс оформления заказа в сторонние приложения ChatGPT, такие как Target, DoorDash и Instacart.

Блокчейн: как поддерживать транзакции между машинами

Чтобы поддерживать эти "машина на машину" транзакции, необходима безопасная, автономная, проверяемая и высокопроизводительная система учета.

Традиционные кредитные карты и банковская система не подходят для небольших платежей агентов из-за своей структуры тарифов. Стандартная транзакция по кредитной карте в среднем взимает 2% до 3% комиссии, плюс около 0,3 доллара фиксированной платы; в то время как агент, покупая 1 секунду вычислительной мощности или выполняя 1 запрос данных, в среднем тратит всего 0,001 доллара.

Чтобы ИИ-агенты могли функционировать, им, вероятно, потребуется полагаться на криптографические технологии и блокчейн, так как эта базовая инфраструктура идеально подходит для таких сценариев. На самом деле, благодаря нескольким характеристикам, блокчейн и криптографические технологии могут стать основой для таких транзакций.

Автоматическая генерация и выполнение контрактов. Платежные агенты будут генерировать токены для завершения покупок и расчетов. Каждый токен будет содержать набор правил транзакции: какие продавцы могут принимать этот токен, максимальная сумма одной транзакции и срок действия токена. Как только покупка завершена, этот одноразовый токен автоматически аннулируется. Блокчейн может хранить, отправлять и получать эти токены, строго следуя правилам, записанным в токене, как при выполнении смарт-контрактов.

Децентрализованная аутентификация. У каждого агента есть уникальная, проверяемая криптографически идентичность. Каждый токен, который он генерирует, содержит свои учетные данные, и только с помощью этих учетных данных можно подписывать транзакции в блокчейне. При проверке транзакций блокчейн будет сверять эти учетные данные, и если идентичность будет признана недействительной, механизм консенсуса остановит эту транзакцию.

Полная аудируемость. Каждое решение агента, каждая транзакция и каждый обмен данными, осуществляемые в блокчейне, могут быть записаны в неизменяемом реестре, который любой может открыть через блокчейн-браузер, обеспечивая возможность отслеживания ответственности и прозрачность процесса.

Доступ к децентрализованным вычислительным мощностям и данным. Через блокчейн агенты могут использовать распределенные вычислительные ресурсы (например, сети GPU) и данные, уменьшая зависимость от централизованных частных облачных инфраструктур, а также помогая снизить затраты на функционирование высокочастотных торговых моделей.

Скорость и расчет. Биткойн может обрабатывать около 7 транзакций в секунду, Ethereum — около 75, но новые высокоскоростные блокчейны уже увеличили эти показатели: Aptos может достигать 12933 транзакций в секунду (TPS), Solana — 6284 TPS, BNB Chain — 3252 TPS.

Эта скорость уже сопоставима с сетью Visa, которая в нормальном режиме обрабатывает от 1700 до 10000 транзакций в секунду. Но даже с таким сравнением это все еще недооценка систем на блокчейне. Блокчейн в этом временном окне TPS как записи, так и завершает расчеты; в то время как Visa просто фиксирует транзакцию, реальный расчет занимает от 1 до 3 рабочих дней.

С этими характеристиками блокчейн будет играть ключевую роль в процессе внедрения ИИ-агентов в потребительские транзакции. В свою очередь, рост ИИ-агентов также может стать "убийственным приложением", способствующим распространению блокчейна.

Как инвестировать в возможность ИИ-агентов

В настоящее время инвесторы, стремясь получить выгоду от роста ИИ, обычно покупают акции компаний, связанных с концепцией ИИ, или становятся LP в фондах прямых инвестиций, или инвестируют в энергетические компании и центры обработки данных, поддерживающие работу ИИ.

Но чтобы поймать возможность ИИ-агентов, эти комбинации могут потребовать расширения экспозиции на нативные токены публичных блокчейнов, а также токены проектов, выпускаемых на блокчейне. Основные силы, способствующие этому изменению, примерно следующие.

Спрос на криптовалюту возрастет. Чтобы записать транзакцию в определенном блокчейне, агент должен использовать нативный токен этого блокчейна для оплаты комиссии. Например, чтобы записать данные в Solana, необходимо заплатить SOL. С увеличением числа платежей агентов спрос на нативные токены публичных блокчейнов, поддерживающих эти операции, может резко возрасти, создавая ценность для каждого держателя токенов. В начале этот спрос, вероятно, будет исходить от небольших платежей между корпоративными программными системами.

Экосистема блокчейна будет расширяться. Чем больше транзакций на блокчейне и чем выше спрос на нативные токены, тем больше денег поступает в казну этого блокчейна. Фонды блокчейна будут использовать эти средства для выдачи грантов разработчикам, поощряя их разрабатывать приложения на блокчейне, выплачивать "вознаграждения за уязвимости" разработчикам, которые находят уязвимости безопасности, а также стимулировать тех, кто проверяет транзакции в сети. Чем больше средств можно распределить, тем больше вероятность роста экосистемы и повышения ее безопасности, что в свою очередь привлечет больше разработчиков для создания приложений, выпуска токенов для финансирования проектов и дележа прав собственности на приложения.

Приложения Web3 будут отнимать долю рынка у Web2. С увеличением числа приложений на блокчейне и притоком разработчиков преимущества приложений Web3 по сравнению с Web2 будут становиться все более очевидными. Это уже произошло в играх Web3: игровая индустрия переходит от модели "одиночного игрока" Web2 к "экономике владения игроками" Web3.

Приложения типа "Tap-to-earn" уже привлекли сотни миллионов пользователей по всему миру. Игроки теперь могут торговать и продавать игровые предметы (NFT) на вторичном рынке, действительно обладая и монетизируя свои активы, накопленные в игре. Подобные изменения в опыте и владении могут произойти во множестве потребительских приложений, что также повысит интерес к токенам, выпущенным этими проектами.

Эффект маховика начнет действовать. Протоколы, интегрирующие платежи агентов в блокчейн-приложения, уже существуют, и они могут создать эффект маховика для новых выпущенных токенов. Пользователям нужно будет просто поручить своим агентам обрабатывать транзакции и платежи, не создавая собственные кошельки, не покупая токены и не управляя различными токенами и криптовалютами.

Для пользователей опыт использования приложения Web3 будет выглядеть так же, как использование продукта Web2. Но поскольку токены здесь имеют как утилитарную ценность, так и представляют собой право собственности, они смогут получить больше выгод в экосистеме Web3.

В некотором смысле это изменение будет похоже на переход от Web1 к Web2: от веб-серверов и статических сайтов Web1 к облачным бизнесам и интерактивным приложениям Web2. В обоих переходах как поставщики базовых технологий, так и бизнесы, построенные на этих путях, сменили старые игроки на новую волну, способствующую росту нового времени. На этот раз эстафету примет блокчейн и различные децентрализованные приложения и проекты.

В настоящее время инвесторы еще не совсем понимают, как "поймать ценность, создаваемую блокчейном и его экосистемой". Они привыкли к централизованному, корпоративному миру бизнеса: чтобы разделить ценность, созданную компанией, нужно купить ее акции.

Но я считаю, что в ближайшие годы станет все более очевидным, что для того, чтобы поймать ценность децентрализованных сетей и бизнесов, инвесторы должны будут приобретать соответствующие криптоактивы. Эти активы, вероятно, станут важной частью инвестиционного портфеля, особенно для тех, кто хочет воспользоваться новыми возможностями ИИ-агентов.