Артур Хейс: Разрушение пузыря AI вызовет "супер печать денег", что приведет к возвращению биткойна на бычий рынок

Сообщение ChainCatcher, Артур Хейс опубликовал новую статью «Situationship», в которой утверждает, что пузырь AI в конечном итоге может лопнуть, но его последствия могут способствовать расширению глобальной ликвидности и стать катализатором следующего бычьего рынка биткойна. Хейс считает, что ключ к определению того, является ли AI пузырем, заключается в том, как инвесторы определяют строительство инфраструктуры AI. Он указывает, что рынок в целом рассматривает капитальные расходы на AI в десятки триллионов долларов как «технологические инвестиции» и присваивает им высокие оценки роста, но по своей сути они ближе к «инвестициям в недвижимость».

Он отмечает, что текущее строительство инфраструктуры AI на самом деле заключается в создании дата-центров, энергетических объектов и других базовых активов, которые обеспечивают вычислительную мощность, а не в прямых инвестициях в технологические компании, такие как Apple. «Финансовые учреждения, фонды частного кредитования и правительства могут ошибочно считать, что инвестиции в дата-центры AI равны инвестициям в технологических гигантов, в то время как на самом деле это больше похоже на инвестиции в высоколевериджированные инфраструктурные проекты». Хейс считает, что основной причиной лопнувшего пузыря AI является не то, что компании не могут реализовать прибыль, а чрезмерная кредитная экспансия. Он утверждает, что при поддержке правительств США и Китая финансовые посредники могут чрезмерно строить дата-центры, энергетические объекты и связанные цепочки поставок, что в конечном итоге приведет к рискам кредитного цикла, аналогичным финансовому кризису 2008 года, а не к кризису оценки прибыли, подобному интернет-пузырю 2000 года.

Тем не менее, Хейс считает, что долгосрочная ценность AI все еще огромна. Он указывает, что вычислительные ресурсы, работающие внутри дата-центров, будут способствовать развитию «кремниевой жизни», оказывая глубокое влияние на человеческую цивилизацию, подобное эпохе железных дорог. Что касается влияния на рынок, Хейс ожидает, что после лопнувшего пузыря AI правительства и центральные банки могут принять более агрессивные меры по количественному смягчению, восстанавливая финансовую систему через «масштабную печать денег», способствуя повторному входу рискованных активов в цикл роста и в конечном итоге благоприятствуя биткойну. Хейс утверждает, что ключевым переменным текущего цикла AI является то, ошибочно ли оценил капиталов рынок инфраструктуру AI, и это суждение определит направление будущего рынка.