Держите акции, чтобы получать дивиденды? Hyperliquid переносит правила традиционного фондового рынка на блокчейн

Автор｜Odaily Планетарные новостиAzuma

По московскому времени 12 августа основатель Hyperliquid Джефф Ян опубликовал обновление в официальном канале Discord, отметив, что из-за слишком технического изложения многие люди не поняли или недооценили значение этого обновления.

Буквальный перевод

Ниже приведен прямой перевод оригинального изложения Джеффа Яна.

• Согласно отзывам от Builder, HIP-1 добавит следующие функции, контролируемые развертывателями токенов: scaleWei { token, totalWei, referenceToken, systemAddress }.
• Эта операция будет автоматически переводить totalWei токена от systemAddress к пользователям пропорционально их балансу referenceToken. В процессе вычисления будет происходить округление вниз, и сам systemAddress не будет включен. Например, когда token == referenceToken, эта функция может использоваться для переоценки (redenomination).
• У systemAddress есть две возможности: Core → системный адрес EVM; адрес казначейства, указанный развертывателем и способный предоставить подпись. Следует отметить, что в EVM такой атомарной функции не существует. Поэтому, если соответствующий токен одновременно существует в среде EVM, соответствующий смарт-контракт может потребовать добавления пользовательской логики, чтобы синхронизировать эту операцию с балансом токенов в EVM.
• Когда токен и referenceToken являются одним и тем же токеном: все незавершенные заказы (Open Orders) будут отменены, а затем заново созданы в соответствии с фактическим коэффициентом переоценки, при этом будет происходить округление вниз в соответствии с требованиями точности szDecimals; totalWei может быть отрицательным. Это позволит провести переоценку в обратном направлении.
• Мы приветствуем обратную связь, чтобы гарантировать, что эта функция сможет максимально широко удовлетворить реальные потребности в использовании.

Очевидно, что без определенного понимания концепции смарт-контрактов трудно понять, что именно означает обновление Hyperliquid.

Простое объяснение

Проще говоря, Hyperliquid добавляет в HIP-1 способность, которая ранее не была распространена ------ прямо на "слое баланса" HyperCore проводить массовые, программируемые корректировки активов пользователей.

Здесь наиболее важным является не название функции scaleWei и связанные параметры, а то, что они могут делать.

Предположим, на Hyperliquid существует токен A, сейчас у Алисы 100 токенов, у Боба 50 токенов, у Чарли 10 токенов. Если на каком-то адресе есть 1600 токенов B и A используется в качестве referenceToken, то система может автоматически распределить эти 1600 токенов B в зависимости от доли каждого в токенах A.

Распределение будет следующим:

• Доля Алисы в A составляет 62.5%, она получит 1000 токенов B;
• Доля Боба составляет 31.25%, он получит 500 токенов B;
• Доля Чарли составляет 6.25%, он получит 100 токенов B.

Пользователям не нужно нажимать на "Claim", и не нужно вызывать смарт-контракт по одному, HyperCore может напрямую изменить баланс счета в соответствии с установленными правилами.

А если token == referenceToken, то будет выполнена "переоценка" (redenomination), изменения будут еще более очевидными.

Например, если изначальное состояние акций токена таково, что у Алисы 100 акций, у Боба 50 акций, у Чарли 10 акций, и теперь происходит дробление акций 1:10, то система может напрямую провести корректировку баланса.

Состояние после корректировки будет следующим:

• Алиса будет владеть 1000 акциями;
• Боб будет владеть 500 акциями;
• Чарли будет владеть 100 акциями.

Доля каждого не изменилась, только единица измерения изменилась. И наоборот.

В обновлении Hyperliquid также специально учли проблему с заказами в торговле. Если актив подвергается дроблению 1:10, то ранее выставленный пользователем ордер на продажу 100 акций явно не может быть оставлен без изменений, иначе количество ордеров после дробления не будет соответствовать новой системе владения. Поэтому система отменит существующие заказы, а затем создаст новые в соответствии с новым коэффициентом и обработает количество в соответствии с точностью szDecimals. Другими словами, это на самом деле позволяет провести переоценку баланса, заказов и других торговых состояний одновременно.

Поняв логику обновления, какую же пользу может принести такая "программируемая способность на уровне баланса"?

Сценарии применения

На данный момент содержание, опубликованное Джеффом Яном, в основном описывает базовые возможности scaleWei, но вокруг этой способности мы уже можем увидеть несколько четких направлений применения, связанных с токенами акций.

Сценарий 1: Дивиденды

Дивиденды являются одним из основных прав традиционных акций. В традиционной брокерской системе это стандартное корпоративное действие; в типичной модели EVM, если необходимо провести подобную операцию, обычно требуется записать адреса, соответствующие условиям, через смарт-контракт, а затем позволить пользователям самостоятельно получать дивиденды или распределять их по одному от имени проекта.

scaleWei предоставляет другую возможность ------ напрямую распределять дивидендные активы пользователям в соответствии с долей владения на основе баланса токенов акций на HyperCore. Предположим, в будущем на Hyperliquid появится токен акций какой-то публичной компании, и компания решит выплачивать 1 доллар дивидендов на акцию ------ Алиса владеет 100 акциями, Боб владеет 50 акциями, Чарли владеет 10 акциями, система сможет напрямую распределить дивидендные активы на их счета в соответствии с долей владения, без необходимости пользователям вручную нажимать "Claim" или проекту вызывать контракт по одному, HyperCore сам сможет выполнить этот массовый перевод.

Сценарий 2: Дробление и объединение акций

Это на самом деле тот сценарий, который уже четко соответствует этому обновлению. Когда токен и referenceToken являются одним и тем же активом, scaleWei может провести единообразную пропорциональную корректировку балансов всех держателей.

Таким образом, в будущем, если какой-то актив HIP-1 потребуется дробить 1:10, объединять 10:1 или даже изменять минимальную торговую единицу, это можно будет выполнить напрямую, и система одновременно отменит и заново создаст незавершенные заказы. Для торговой системы, которая действительно хочет поддерживать акции и ETF, такие "корпоративные действия" являются стандартом.

Сценарий 3: Rebasing

Похожие механизмы также могут быть использованы для Rebase. Проще говоря, это когда общее количество или единица актива изменяются (особенно часто это происходит во время преобразования токенов акций перед рынком, когда количество акций может изменяться), но относительные доли пользователей остаются неизменными.

Ранее, такие операции часто зависели от логики самого контракта токена, в будущем это может стать родной способностью HyperCore.

Сценарий 4: Airdrop

Другой довольно очевидный сценарий - это airdrop. referenceToken не обязательно должен равняться распределяемому токену, поэтому теоретически можно напрямую распределять актив B в соответствии с долей владения A.

Например, проект решает распределить другой токен среди держателей какого-то актива HIP-1, система может напрямую считать баланс пользователей в A на HyperCore, а затем распределить B с указанного адреса казначейства.

Это означает, что, по крайней мере внутри HyperCore, в будущем некоторые традиционные действия "получения airdrop" могут быть упрощены до того, что система сама выполнит распределение баланса.

Заполнение пробелов в "корпоративных действиях" токенов акций

Необходимо подчеркнуть, что обновление, опубликованное Джеффом Яном, временно сосредоточено только на базовых функциях и не означает, что Hyperliquid объявил о выплате дивидендов по токенам акций на платформе, но с точки зрения инфраструктуры способность "распределять активы на счета пропорционально доле владения", необходимая для вышеупомянутых сценариев применения, уже имеет соответствующий технический путь.

С учетом потенциальных сценариев применения, истинное значение обновления Hyperliquid заключается в том, что оно может восполнить пробелы в "корпоративных действиях" на цепочке для активов.

В последние годы, когда в индустрии обсуждали токенизацию акций, внимание часто сосредотачивалось на ------ "можно ли разместить акции на цепочке?" Но если действительно хочется перенести акции на цепочку, проблема на самом деле далеко не ограничивается этим. После выпуска акций продолжают происходить дивиденды, дробление, объединение, распределение активов и другие корпоративные действия.

Таким образом, действительно полноценная инфраструктура для акций на цепочке не только должна уметь "торговать акциями", но и должна уметь обрабатывать изменения состояния активов, которые происходят вне этих торгов, и именно это обновление Hyperliquid начинает затрагивать.

С этой точки зрения, scaleWei больше похоже на то, что оно дополняет следующий этап Hyperliquid в качестве элемента инфраструктуры ------ чтобы финансовые активы на цепочке могли не только "торговаться", но и совершать различные корпоративные действия, как это происходит с финансовыми активами в реальном мире.