Данные: в 2025 году доля высоких цен на BTC уменьшилась на 41,5%, максимальное давление на предложение на рынке, возможно, ослабевает

Сообщение ChainCatcher, аналитик на блокчейне Мерфи заявил, что в настоящее время все чипы, купленные на BTC в 2025 году, в основном находятся в убытке. Таким образом, кроме миграции кошельков, уменьшение объема чипов 2025 года, скорее всего, означает, что держатели продают с убытком. Данные показывают, что на данный момент осталось около 4,77 миллиона BTC, купленных в 2025 году, что на 41,5% меньше по сравнению с пиковым значением в декабре прошлого года.

С точки зрения тенденции снижения, эта группа прошла через два этапа: до февраля этого года чипы быстро уменьшались, после февраля скорость снижения явно замедлилась, но все еще сохраняет определенный наклон. Мерфи считает, что чипы 2025 года могут быть крупнейшим потенциальным источником предложения на текущем рынке. В то же время чипы BTC, сформированные в 2024, 2023 и 2022 годах, из-за наличия незафиксированной прибыли, уже в значительной степени завершили освобождение от высоких уровней, и наклон кривой снижения постепенно выравнивается, что означает, что давление на продажу со стороны долгосрочных держателей ослабевает.

Исторические данные показывают, что в последние два цикла медвежьего рынка на нижних уровнях высокие чипы значительно снизились: на дне медвежьего рынка 2022 года чипы, купленные на высоких уровнях в 2021 году, уменьшились примерно на 51%; на дне медвежьего рынка 2018 года чипы, купленные на высоких уровнях в 2017 году, уменьшились примерно на 62%. Если учитывать исторические циклы, Мерфи считает, что в текущем цикле медвежьего рынка на нижнем уровне снижение чипов 2025 года может составить от 50% до 60%, в то время как текущее снижение на 41,5% означает, что все еще есть определенное пространство для освобождения. Однако это предположение еще не учитывает BTC, купленный институциональными инвесторами, такими как спотовые ETF и MicroStrategy, большая часть этих чипов находится в долгосрочном заблокированном состоянии, что может снизить фактическое давление на предложение на рынке.