Джей Пи Морган: внебалансовые обязательства в 3,1 триллиона долларов США по вычислительной мощности ИИ становятся новым переменным в структуре финансирования цепочки поставок

Сообщение ChainCatcher, согласно исследованию Направление прилива, отчет Morgan Stanley указывает, что общая сумма внебалансовых обязательств, раскрытых крупнейшими компаниями, такими как NVIDIA и Broadcom, превысила 3,1 триллиона долларов. Из них обязательства по аренде составляют 1,1 триллиона долларов, обязательства по закупкам — 1,7 триллиона долларов, а совокупный долг и обязательства по аренде крупнейших компаний составляют 770 миллиардов долларов.

Свободный денежный поток Amazon и Google во втором квартале 2026 года стал отрицательным, Meta ожидает аналогичных результатов в следующем квартале. Финансовые инструменты перестраивают капитализацию вычислительных мощностей ИИ с шести направлений: внебалансовые обязательства по аренде и закупкам составляют первый уровень финансирования, доля выпуска долговых обязательств увеличивается с 2% в 2025 году до 19% в 2026 году, Google освободила 110 миллиардов долларов, сократив выкуп акций и выпустив акции, Oracle получила предоплату от клиентов в размере 4,6 миллиарда долларов во втором квартале, Broadcom и NVIDIA запустили аренду чипов через SPV для поддержки неоцененных лабораторий ИИ.

Morgan Stanley считает, что когда структура финансирования сама становится ключевым переменным в цепочке поставок ИИ, важность отслеживания внебалансовых обязательств и изменений в бухгалтерских оценках приближается к важности отслеживания объемов поставок чипов.